Moviments importants
Després d'una gran obertura, les existències van anar a buscar un ensenyament dirigit per un grup reduït de tecnologies i de cures sanitàries. Hi pot haver algunes qüestions diferents a culpar, però el brunzit de la premsa financera va suggerir que els inversors estan nerviosos pels detalls de l'acord comercial dels Estats Units i la Xina.
Pot semblar una mica confús tenir comerciants que venguin accions que es beneficien d’un acord que inclogui la protecció dels drets de propietat intel·lectual a la Xina. Tanmateix, crec que els inversors ja han valorat les seves estimacions per aquests guanys. Les accions tenen un preu més gran en funció del que pensin els inversors sobre el futur, no del que passa avui.
El vell adagador del comerciant "compra la remor que ven la notícia" és cert perquè els comerciants han de fer estimacions sobre el futur i tendeixen a sobreprotegir les incògnites. Dit d'una altra manera, quan més s'aproximem a les condicions d'un acord, més probable és que els inversors hagin sobreestimat el seu valor.
Els analistes tècnics han utilitzat aquest fenomen bastant mitjançant la creació d’estratègies de curta existència després d’un gran esdeveniment de notícies o bé surten llargues posicions just abans que es publiqui nova informació. Quan aquests esdeveniments coincideixen amb un nivell de resistència tècnic important, l'efecte pot tornar-se encara més profund, la qual cosa és probablement la major preocupació dels comerciants ara mateix.
Tanmateix, crec que és important tenir en compte que l’abast actual no sembla un pànic, i que un retrocés d’aquest nivell seria normal en comparació amb les tendències històriques que arribaven a extrems similars. Crec que la retirada més important de l’acció del mercat actual és que no és possible que es trenquin 2.800 del S&P 500 sense una retrocés del suport (potser 2.650 gamma) o un imprevist que canviï notablement les perspectives a curt termini.
:
Com el Brexit amenaça el ral·li de valors
Emus Endavant i mercats alcistes
3 ETFs europeus que superen el termini límit de brexit
Indicadors de risc: fortalesa del dòlar
La majoria dels indicadors de risc es mantenen estables avui, malgrat la venda a mitjan període de sessions. Els bons escombraries mantenien el seu propi nivell de resistència, mentre que els mercats emergents i les mercaderies es bescanviaven de forma plana. Va ser pràcticament impossible trobar cap símptoma greu d’estrès, excepte dins d’un grup reduït d’estocs de tecnologia i assistència sanitària.
Hi va haver una mica de compra en dòlar nord-americà, que va continuar augmentant després de l’alça del divendres, i això pot ser una preocupació. El moviment es va produir malgrat els comentaris del president Trump a CPAC durant el cap de setmana que el dòlar era massa fort. He d’acord amb el senyor Trump sobre aquesta puntuació i he pensat que hi podria haver una deterioració del valor ponderat en el comerç del dòlar avui després d’aquests comentaris; això no va passar.
En el passat, els comentaris d'un president dels EUA, secretari del Tresor o president de la Fed sobre un dèbil dòlar haurien tingut l'efecte contrari. Per exemple, quan el secretari del Tresor, Steven Mnuchin, va dir que un "dòlar més feble és bo per a nosaltres en relació amb el comerç" el 24 de gener de 2018, el greenback va perdre un 1% respecte als seus majors socis comercials el mateix dia.
Segons la meva opinió, la defensivitat del dòlar avui reflecteix certa estrès del mercat per les incògnites comercials. Com podeu veure en el gràfic següent, el dòlar ara ha tornat a provar el seu desglossament del fons inferior al febrer i podria tornar a assolir l'objectiu anterior. Per comoditat, he utilitzat un gràfic de l’índex Invesco DB Dollar Bull ETF (UUP), que rastreja de prop els futurs de l’índex dòlar.
:
Els inversors mundials podrien obtenir grans fruites procedents d’un acord comercial nord-americà-xinès
Objectiu encobert a l’avantatge dels guanys neutres
Què signifiquen els termes dòlar dèbil i dòlar fort?
Bottom Line: Una setmana ocupada per endavant
Aquesta és una setmana important per a les dades fonamentals. Encara hi ha diversos informes de resultats importants procedents d’empreses minoristes com Target Corporation (TGT) Ross Stores, Inc. (ROST) i Dollar Tree, Inc. (DLTR), i les dades laborals es publicaran divendres.
L’informe laboral hauria de ser interessant, ja que les dues darreres versions eren molt per sobre de les expectatives. En el passat, he observat que, quan l’informe de la Bureau of Labor Statistics (BLS) està subestimat pel tipus de marges que vam veure els mesos de gener i febrer, l’informe del mes següent inclou una gran revisió a la baixa a les declaracions anteriors.
Sospito que aquest cicle de revisió de la subestimació es deu als canvis realitzats pels ajustos estacionals de BLS en el seu càlcul, i això pot augmentar el risc d’interrupció del mercat un cop arribades les dades. En aquest cas, espero que una revisió àmplia empentés els tipus d'interès i les accions a llarg termini i baixin els bons i les obligacions del Tresor. Si el S&P 500 encara queda a la resistència o per sota del tancament del dijous, suposo que els operadors a curt termini aplicaran algun control de risc abans que es publiqui l'informe BLS.
