La debilitat econòmica creixent de la Xina ha acabat amb una manifestació de Caterpillar Inc. (CAT) morta a les seves pistes, i ha caigut el component Dow més del 15% en només dues setmanes. L'acció ja cotitza per sota de les mitjanes mòbils exponencials (50 i 200 dies) per primera vegada des del 4 de setembre i podria provar el mínim de 2018 a 129, 43 dòlars a les properes sessions. Aquesta transformació baixista també podria suposar l'inici d'un contagi que es propaga en altres empreses nord-americanes dependents del poder econòmic xinès.
Un titular de MarketWatch d'octubre del 2017 va proclamar que "la gran aposta de Caterpillar a la Xina podria acabar donant els seus fruits". L'acció va augmentar gairebé 40 punts en els pròxims tres mesos, i va superar el gener del 2018 després que el president Trump iniciés una agressiva campanya de reforma de les pràctiques comercials xineses. L'iniciativa s'ha convertit en una guerra comercial completament soferta, amb les tarifes nord-americanes que afectaven l'economia xinesa mentre baixaven l'índex compost de Shanghai a un mínim de quatre anys.
El gegant de la construcció s’ha anat acumulant i venent en sincronia amb les fortunes econòmiques de la Xina durant gairebé dues dècades, afegint la preocupació que l’acció de Caterpillar entrarà en un mercat d’ors si les tarifes augmenten fins al 25% l’1 de gener, com amenaçada. El president també podria ampliar la llista de tarifes al 50% de les mercaderies exportades que actualment no estan dirigides, amb els dos escenaris que podran perjudicar el rendiment de les accions en la propera dècada.
Gràfic a llarg termini del CAT (1992 - 2018)
L'estoc va augmentar per sis vegades entre el 1992 i el 1997, quedant a la baixa dels 30 anys de dòlars i va caure en un enorme patró de capçades i espatlles inverses que va trencar a l'alça l'estiu del 2003. L'impuls de la concentració va acabar als 80 anys baixos al maig. El 2006, donant pas a un triple patró superior que va trencar el suport el 2008, donant un descens vertical fins a un mínim de sis anys. Va rebotar fortament el març del 2009, completant un viatge d’anada i tornada a l’altura prèvia del quart trimestre del 2010.
El maig del 2011 es va registrar un desglossament superior als 115 dòlars, al mateix temps que l'economia xinesa es va superar després d'un furor creixement. Aquell punt àlgid i una ràpida disminució cap a la meitat dels anys 60 van definir els límits de negociació que es van mantenir intactes fins a una ruptura d'octubre de 2015, cosa que va suposar una fase de venda capitulativa que també va afectar el complex de productes bàsics. Una important onada de recuperació va remuntar el marge de negociació trencat el març del 2016, i va desactivar els senyals de compra abans del brot d'agost del 2017 que va registrar nous màxims al gener del 2018.
Gràfic a curt termini del CAT (2017 - 2018)
A continuació, es va revertir el valor i es va vendre en una correcció intermèdia que va incloure un patró de bandera de toro ampli a la baixa de l’agost de 2018, mentre que el rebot posterior va trencar la resistència de la bandera aproximadament cinc setmanes després, posant en marxa nous senyals de compra. Aquest impuls alcista va fracassar el 10 d'octubre, quan la caiguda va trasbalsar el nou suport de la bandera, i va exposar el preu a la baixa continuada que podria provar la baixa d'agost, que també marca el mínim del 2018.
L’indicador de distribució d’acumulació del volum de saldo (OBV) es va mantenir al màxim del 2014 al gener del 2018 i va entrar en una fase distributiva que va assolir el mínim de nou mesos a l’agost. La pressió de compra a l'octubre va mostrar una participació modesta, coherent amb el primer rebot important després d'una correcció intermèdia. La pressió de venda ha augmentat substancialment en les dues darreres setmanes, deixant l'indicador en una prova de la mínima de mitjan estiu. Els comerciants haurien de nivellar de forma estreta perquè un desglossament augmentaria la probabilitat que el preu de les accions trenqui també el suport estiuenc.
La línia de fons
Les accions de Caterpillar han fracassat la fractura del setembre i podrien provar el mínim del 2018 en les properes setmanes, frenada per la debilitat induïda per les tarifes del seu major mercat de creixement.
