Què és Vega Neutral?
Vega neutral és un mètode de gestió del risc en la negociació d’opcions mitjançant l’establiment d’una cobertura contra la volatilitat implícita de l’actiu subjacent.
Vega és una de les opcions gregues amb el delta, gamma, rho i theta. Vega és el grec que es correspon amb el factor preu de Black-Scholes per volatilitat, però representa la sensibilitat del preu d’una opció a la volatilitat i no a la volatilitat. Un comerciant d’opcions utilitzarà una estratègia neutra vega quan cregui que la volatilitat presenta un risc per als beneficis.
Com funciona Vega Neutral
Vega neutre no és tan popular com les posicions neutres per als altres grecs. Vega explica bàsicament als operadors com un canvi de l'1% en la volatilitat implicada (IV) d'una opció afecta el preu. Així doncs, vega és una mesura de la sensibilitat de la primària d’opció en si mateixa a la volatilitat. Una posició neutra vega és una manera que els comerciants d’opcions puguin eliminar aquesta sensibilitat dels seus càlculs. Si una posició és vega neutra, no guanya ni perd diners quan canvia la volatilitat implícita.
Construir un portafoli neutre Vega
La vegetació d'una posició única es mostra a totes les plataformes comercials principals. Per calcular el valor d'una cartera d'opcions, només cal sumar les vegetes de totes les posicions. La vega en posicions curtes hauria de restar-se a la vega en posicions llargues (tot ponderada pels lots). En un portafoli neutre, el total de les posicions serà zero.
Exemple de Vega Neutral
Per exemple, si un comerciant d’opcions té 100 lots de crides de vaga de 100 dòlars que tenen una vega de 10 dòlars cadascuna, el comerciant tractarà d’escurçar el mateix producte subjacent per eliminar una vega de 1.000 dòlars. 5 dòlars.
Això ho simplifica, ja que no té en compte diferents caducitats ni cap altra complexitat. De fet, si les opcions tenen dates de caducitat diferents, és difícil assolir una veritable neutralitat vega, perquè la volatilitat implicada generalment no es mourà en la mateixa quantitat en opcions amb termes diferents.
L’estructura de termini de volatilitat implicada mostra que la majoria d’opcions tenen un IV fluctuant en funció del mes de caducitat. Per tractar el tema de la caducitat, es pot fer servir una vega ponderada en el temps amb la declaració que suposa un gran supòsit perquè la IV està influenciada principalment pel temps de caducitat.
De la mateixa manera, si un comerciant pretén crear una posició neutra amb opcions sobre diferents productes subjacents, hauran d’estar molt segurs en el grau de correlació entre els dos productes subjacents ”IV.
Les estratègies neutres de Vega normalment intenten treure profit de la difusió de l’oferta en la volatilitat implícita o la separació entre la volatilitat implícita en les tasques i les trucades. Dit això, vega neutre s’utilitza més sovint en combinació amb altres grecs, com en un comerç de delta neutral / vega o un comerç llarg de gamma / vega.
