Les accions de Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) són adequades per a molts inversors que busquen la protecció principal i els ingressos corrents de dividends. També poden ser adequats per a inversors de valor o inversors que afavoreixin accions amb preus baixos de les accions en relació amb els ingressos i el valor comptable de la companyia. Històricament, WMT ha estat considerada com una inversió de valor, però els seus fonaments poden canviar fent-la menys atractiva per als inversors de valor conservador.
Per determinar la idoneïtat d'una acció per als seus objectius financers, cal analitzar relacions específiques dels estats financers de la companyia i comparar aquests índexs financers amb els nivells de referència i amb altres empreses del sector. Les relacions financeres posen de manifest la direcció de l’empresa, la seva probabilitat de romandre solvent i si la seva existència està sobrevalorada, infravalorada o valorada justament.
Ràtio de resultats
La relació preu-beneficis (P / E) és la relació financera principal que utilitzen els analistes fonamentals per valorar les accions d’una empresa. La ràtio compara el preu de la acció amb el benefici per acció (EPS). La proporció mitjana / E varia segons la indústria, però, al voltant, és de 15.
Al tercer trimestre de 2018, la relació P / E de Wal-Mart és d'aproximadament 20 vegades, el que significa que WMT comparteix el comerç al mercat al voltant de 20 vegades el benefici per acció. La relació P / E de les accions WMT ha anat augmentant i, abans del 2017, la relació P / E de les accions de Wal-Mart va tendir a oscil·lar per sota de 14x o 15x. Tot i això, aquest preu-benefici és inferior a la meitat de la relació rival / rival de 35.000 de Costco. Tot i això, l’altre gran competidor de la companyia, Target, té una relació P / E de 16x aproximadament. Això suggereix que Wal-Mart és una jugada viable per als inversors de valor, però ha experimentat algunes accions de preus en relació amb els seus guanys darrerament, cosa que pot incomodar a alguns inversors de valor. Almenys, sembla que la borsa no està massa sobrevalorada en funció dels ingressos.
Relació preu-llibre
La relació preu-llibre (P / B) compara el valor de mercat de l’empresa, que determina el que paguen els accionistes per posseir l’empresa, amb el seu valor comptable, que determina el que realment val la pena des de la perspectiva comptable.
Als inversors de valor els agrada veure un percentatge P / B per sota de 3, 0. La ràtio AP / B inferior a 1, 0 suggereix un estoc de ganga extrem. Al tercer trimestre de 2018, la ràtio P / B de Wal-Mart era del 3, 8 (superior al valor límit dels inversors), enfront dels 4, 1 de Target i els 8, 2 de Costco. Una vegada més, Wal-Mart mostra característiques d’un preu de compra raonablement bo respecte als seus competidors.
Rendibilitat del patrimoni net
El rendiment del patrimoni net (ROE) expressa el benefici net com a percentatge del patrimoni net. El ROE d'una empresa és un gran indicador de l'eficiència del seu equip directiu. Els inversors experimentats volen veure que la direcció és capaç de repartir el patrimoni de la companyia en beneficis forts. Per tant, un ROE més elevat sol ser un ROE millor.
Els valors del ROE per sobre del 10% es consideren forts; un ROE superior al 25% es considera excel·lent. Al tercer trimestre de 2018, el ROE de Wal-Mart se situa en un 18, 2% saludable. No obstant això, els seus competidors també es van convertir en números de ROE forts: tant el cost de costo com el de ROE de Target se situen al voltant del 25%.
Ràtio de deute / renda variable
Fins i tot una empresa madura i rendible es troba en una posició financera tènue si no pot gestionar el seu deute. Les recessions i les caigudes del mercat exposen a les empreses massa imprudents amb la seva gestió de deutes. La ràtio de deute / capital (D / E) expressa el deute total de l’empresa en un percentatge del seu patrimoni. L’ideal seria que el deute d’una empresa hauria de ser inferior al seu patrimoni net, cosa que significa que és preferible una relació D / E inferior al 100%.
Al tercer trimestre de 2018, la ràtio D / E de Wal-Mart és del 70%, cosa que indica un nivell de deute saludable. En comparació, el ratio D / E de Target del 109% indica que la seva càrrega de deute ha superat el valor del seu patrimoni net. La ràtio D / E de Costco se situa en un impressionant 52%.
Proporció actual
La ràtio actual d’una empresa mesura la seva capacitat de pagar els seus deutes corrents, definits com a pagaments dins d’un any, i és una mesura de la liquiditat a curt termini d’una empresa. Ho fa comparant els passius corrents de l’empresa amb el seu actiu corrent, és a dir, els que es poden convertir en efectiu en un any o menys.
La fórmula és l’actiu corrent dividit per passiu corrent. Es prefereix un valor de 1, 0 o superior. Molts inversors de valor consideren que 1, 5 és una relació actual ideal. La ràtio actual de Wal-Mart es presenta una mica baixa en 0, 93. El de Target és de 0, 82 i el de Costco per 1, 02.
Les tres companyies tenen unes relacions actuals al voltant d’un 1 i la diferència entre elles és poc significativa. Si bé una relació lleugerament més elevada seria bona de Wal-Mart, les altres relacions financeres ofereixen confiança que el pagament de deutes no suposarà cap problema per a l’empresa.
La línia de fons
Tot i que tradicionalment Wal-Mart ha estat considerat com un estanc de la inversió en valor. Una empresa de xip blau que domina l’espai al detall, els seus fonaments, basats en l’anàlisi de proporcions, indiquen que la seva tendència des del 2017 s’ha allunyat de les mètriques clau buscades per un inversor de valor. De fet, Wal-Mart ha traspassat diversos d'aquests llindars quant a la seva càrrega de deute, el preu de les accions en relació amb els ingressos i l'estat de liquiditat. Això pot ser degut, en part, a una major competència de minoristes en línia com Amazon, així com a la pressió de tendes de maons i morters com Target i Costco.
