Què és l'Aigua Regada?
Les accions regades són accions d’una empresa que s’emeten a un valor molt superior al dels actius subjacents, normalment com a part d’un esquema per defraudar als inversors, i s’influeixen de valor artificialment.
Punts clau
- Les accions regades es destinen a defraudar els inversors. Les accions regades s’emeten a un valor superior al que realment val la pena. Les accions aigües són difícils de vendre, i si es venen, normalment són a un ritme molt inferior al preu original.
Es creu que aquest terme es va originar en ramaders que farien que el seu bestiar begués grans quantitats d’aigua abans de portar-les al mercat. El pes de l’aigua consumida faria que el bestiar fos enganyament pesat, permetent als ramaders obtenir preus més elevats.
A Daniel Drew, conductor de bestiar i financer, se li atribueix la introducció del terme al món financer. L’últim cas conegut d’emissió d’accions regades es va produir fa dècades, ja que l’estructura i les regulacions d’emissió d’equips han evolucionat per posar fi a la pràctica.
Comprensió de les accions regades
El valor comptable dels actius es pot sobrevalorar per diverses raons, incloent-ne els valors comptables inflats (com ara un augment artificial del valor de l’inventari o de la propietat) o l’emissió excessiva d’accions mitjançant un programa de dividend d’accions o opcions d’accions per a empleats. Potser no en tots els casos, però sovint a finals del segle XIX, els propietaris d’una empresa fessin reclamacions exagerades sobre la rendibilitat o els actius d’una empresa i venguessin conscientment accions de les seves empreses a un valor nominal que superés amb escreix el valor comptable del subjacent. actius, deixant als inversors una pèrdua i els propietaris fraudulents amb un guany.
Ho farien aportant propietats a l’empresa, a canvi de l’estoc de valor nominal inflat. Això faria que el valor de l’empresa augmentés al balanç, tot i que, en realitat, l’empresa tindria molt menys actius que els informats. No seria fins més tard que els inversors van saber que eren enganyats.
A aquells que tenien accions regades es trobava difícil vendre les seves accions i, si podien trobar compradors, les accions es venien a preus molt inferiors al preu original. Si els creditors es posessin en propietat en el patrimoni de la companyia, els titulars de les accions regades podrien fer-se responsables de la diferència entre el valor de la companyia en els llibres i el seu valor en termes de béns immobles i actius. Per exemple, si un inversor pagava 5.000 dòlars per accions que només valien 2.000 dòlars, podia trobar-se al ganxo per la diferència de 3.000 dòlars si els creditors exclussessin en actius corporatius.
Aquesta pràctica es va acabar essencialment quan les empreses es van veure obligades a emetre accions amb un valor parcial baix o inexistent, generalment sota l’assessorament d’advocats conscients del potencial de les accions regades per crear responsabilitat per als inversors. Els inversors es van preocupar de la promesa que el valor nominal d'una acció representava el valor real de les accions. Les directrius comptables es van desenvolupar de manera que la diferència entre el valor dels actius i el valor parcial o baix o sense es comptabilitzaria com a excedent de capital o capital addicional de pagament.
El 1912, Nova York va permetre a les corporacions emetre legalment accions sense valor nominal i dividir el capital entrant entre el superàvit de capital i el capital declarat en els comptadors comptables, amb altres estats després de la seva demanda poc després.
