De vegades les coses no són el que semblen. Per exemple, l’objectiu inicial de les Nacions Unides era guanyar la Segona Guerra Mundial. El terme "Nacions Unides" va ser creat pel president Franklin D. Roosevelt, que el va utilitzar per primera vegada al començament de la Segona Guerra Mundial, quan representants de 26 nacions es van comprometre a lluitar junts contra les Potències de l'Eix. El manteniment de la pau només es va produir més tard, cap al final de la guerra.
Així, la nostra institució de pau va començar com un exercici guanyador . La vida sovint és contra-intuïtiva. Els humans volem estabilitat, però les coses no solen anar de la manera que creiem que haurien.
Recordeu quan a finals de desembre semblava que ens dirigíem directament a un mercat de l’ós? El creixement s’ha acabat. En els punts de vista d'alguns pundits, els mercats encara eren "massa cars" quan arribaven a mínims. Vaig sentir "aquesta vegada és diferent". L’estat d’ànim era obscur, la situació nocturna. Molts van concloure que finalment el bou havia mort.
Però molts també van caure en el mercat jugant mort: només es va enganxar i van dir: "Bromejant!" Aleshores es va aixecar del canaló i es va desviar tan ràpidament com va poder. Ja m'heu vist publicant aquesta taula des de fa mesos. Però la columna més dreta és el mercat fràgil i problemàtic. És dient: "Tinc en algun lloc on he de ser, i no està a la baixa!"
FactSet
Ja sé que ja està avorrit, però tot és creixement. És així, el creixement ha tornat, i és el rei, i aquesta va ser la píndola de verí que suposava desfer les existències mundials a finals de l'estiu del 2018. Per als que van obtenir estocs espurnejats i empolsinats, va resultar un costós error.
L’índex de S&P 500 Growth és el major executiu de S&P des de la baixada de Nadal. El Composit NASDAQ és el major intèrpret d'índexs amples del mateix temps. Els índexs de creixement de Russell són el valor de Russell convencional. Les tecnologies de la informació, discrecionals i industrials són els principals índexs del sector. Destaca sobretot els serveis públics, la salut i els productes bàsics. Finalment, arriba la potència PHLX Semiconductor Index, que va augmentar gairebé el 6% la setmana i un 38% massiu des de Nadal.
Això no ha de deixar cap dubte sobre què està impulsant aquest mercat més alt: el creixement. Repassem Primer, recordeu que el Ràtio MAP que calculem cada dia mesura la compra inusual versus la venda en una mitjana mòbil de 25 dies, el que significa que comptabilitzem compres i vendes inusuals i fem una ràtio diària, i després agafem la mitjana de cinc setmanes. Això permet al meu equip identificar els punts de sobrecàrrega i despesa. Aquests poden ser extremadament potents, com es va evidenciar en la trucada de vendes del 24 de desembre. La nostra ràtio va sobresortir i, en pocs dies, va començar una manifestació per als segles.
De manera que, quan la relació MAP es va desbordar el desembre, aquest va ser el senyal de "tothom a la barca". La manifestació va començar, i la proporció va cridar més amunt. Quan vam anar a comprar de nou el 6 de febrer, vaig dir que podia romandre així durant un temps, així va ser. Aquesta ràtio va assolir el primer de març i va caure constantment des de llavors. El mercat va sortir dels nivells de sobrecompra el 27 de març i actualment es troba en territori neutre. Vegeu la taula següent:
www.mapsignals.com
El gràfic següent mostra la proporció MAP enfront del rendiment de l'índex Russell 2000.
www.mapsignals.com
Aleshores, què vol dir això? Bé, ara mateix encara estem veient una compra gran. La compra de números de venda es ven significativament, però no és suficient per ser insostenible. Està bé, perquè significa que estem en una zona sana per a un bou continuat. Quan la ràtio és dels anys 60 o 70, és una relació sana i sostenible de compra a venda. I penseu-hi; si hi ha un 60% a un 70% de compra versus vendes, és raonable que els preus del mercat tendeixin a l’alça. I això és precisament el que estem veient.
Recordeu tota aquella venda de fons borsats (ETF) que us parlava? El mercat es va mostrar simple i senzill a finals de 2018. Els baixos van provocar un col.lapse tècnic i van obligar a vendre ETF, que van assolir el punt més alt del mercat.
www.mapsignals.com
www.mapsignals.com
Divendres, ens vam adonar que el 17% del nostre univers tecnològic es comprava, una xifra complicada. Cryptocurrency, la Xina i les existències mundials estan en alça, cosa que va suposar una bona reunió continuada. Els punts de dolor previs ens són més elevats.
L’ONU era un combatent abans que fos amant. El nivell baix del mercat va ser el senyal de les noves potes del bou. Abans de decidir com són les coses, pensa en Tommy Cooper. Va dir: "Solia pensar que era indecís, però ara no estic tan segur".
La línia de fons
Nosaltres (Mapsignals) continuem sent alcista a la llargària de les accions dels Estats Units a llarg termini, i veiem qualsevol retret com una oportunitat de compra. La compra ha començat a augmentar-se en comparació amb la setmana anterior, cosa que suggereix que la tendència a gairebé termini és alcista.
