Què és la negociació anònima?
La negociació anònima es produeix quan els inversors d’alt perfil executen operacions que són visibles en un llibre de comandes però no revelen la seva identitat. Moltes borses, com la Borsa de Londres, la Borsa de Toronto, la Borsa de Nova York i la NASDAQ, a més de piscines fosques ofereixen negociació anònima. Si bé la majoria dels comerciants opten per comerciar de manera no anònima, hi ha moltes raons per les quals els comerciants més grans prefereixen mantenir en secret la seva participació en un mercat.
Punts clau
- La negociació anònima pot ser important per a grans operadors que no vulguin proporcionar pistes a altres comerciants que estiguin comprant o venent. Cap comanda regulada és realment anònima, ja que els comerços encara han de ser resolts i esborrats, i els reguladors encara necessiten l'accés al comerç. informació si ho volen. Els comerciants de venda al detall no han de preocupar-se de la negociació de forma anònima, ja que normalment no tenen un impacte significatiu en els preus i altres operadors no estan especialment preocupats amb comandes puntuals més petites.
Entenent el comerç anònim
La negociació anònima s’utilitza principalment per evitar que no s’inverteixi en el mercat una acció pendent, la qual cosa pot comportar un comportament de front o comportar-se per obtenir la millor posició en un llibre de comandes.
Per exemple, un comprador institucional important que estigui interessat a adquirir milions d'accions pot no voler donar a conèixer les seves intencions abans que finalitzi la compra. El risc és que els inversors més petits puguin oferir el preu amb l’esperança de vendre’l al comprador institucional per obtenir un benefici d’arbitratge ràpid, o bé s’utilitzarà un centavo per obtenir prioritat d’execució injustament.
El fet de penjar és quan altres operadors augmenten l’oferta d’un cèntim, tallant davant d’un comerciant que va posar l’oferta inicial un cèntim més baix. Els comerciants sovint ho faran si veuen que hi ha un interessat disposat a comprar grans quantitats d’accions. Els van tallar, sabent que la festa major probablement continuarà comprant fins i tot a preus més alts.
La negociació anònima es pot fer a través de dos llocs diferents:
- Intercanvis anònims: Moltes grans borses van començar a oferir negociació anònima en accedir al quadern de comandes central a causa de la competència de les xarxes de comunicació electrònica (ECN) que ofereixen negociació anònima. Altres borses ofereixen sistemes de negociació híbrids que ofereixen una selecció d’execució automàtica de comandes anònimes i execució de comandes de subhasta no anònimes. Piscines fosques: molts ECN ofereixen comerç anònim a través de piscines fosques.
La major part del comerç anònim és dirigit per especialistes i fabricants del mercat d’opcions. Les operacions anònimes acostumen a estar associades a un major impacte en el preu, és per això que els comerciants que realitzen aquestes grans comandes volen ser anònims. Dit això, la publicació de comandes anònimes pot suposar una conseqüència per a altres operadors que el comerciant anònim no vulgui conèixer, cosa que, per si mateixa, és la meva causa frontal o pennying.
Cal destacar que cap operació de borses regulades és totalment anònima. En última instància, cal que es produeixi la liquidació i els reguladors han de poder accedir a la informació comercial si es produeix una transacció sospitosa. En aquest sentit, anònim significa la protecció de la identitat d’altres comerciants, però no dels reguladors i altres parts que han de facilitar el comerç real i la compensació del comerç.
Els petits comerciants minoristes no han de preocupar-se de la negociació anònima, ja que les seves comandes tenen un impacte poc preu, els altres comerciants no es preocupen significativament amb les accions d'altres petits comerciants i la majoria dels comerciants minoristes comercialitzen a través de grans corredors on hi ha milers de comerciants per la qual cosa la seva identitat és de totes maneres enfosquida amb altres comerciants.
Exemple de negociació anònima en borsa de valors
La identitat específica d’un comerciant no està disponible públicament quan realitza un comerç a través d’un ECN o un intercanvi. Altres operadors no coneixen el nom de la persona que realitza la transacció, però la corredoria o l'empresa utilitzada per fer el comerç és visible.
Per exemple, una llista de transaccions en una borsa cotitzada en Toronto Stock Exchange (TSX) proporcionarà el temps de la transacció, el preu, la quantitat, l’intercanvi, així com els codis del comprador i del corredor / venedor. Això pot proporcionar indicacions sobre qui compra o ven, sobretot si es tracta d’una empresa amb pocs clients o si es tracta d’una empresa que comercialitza el seu propi capital.
Al TSX, una entitat pot fer que la seva empresa es mantingui anònima introduint una comanda anònima. Es mostra com a codi 001, que significa anònim.
Cada mes, TSX publica informes sobre negociació anònima, on es revela quantes operacions anònimes van realitzar cada empresa el mes anterior. Això proporciona certa transparència a la negociació anònima, però manté els coneixedors en temps real que coneixen negocis en temps real.
Per als operadors minoristes que transaccionen a través d’un corredor de grans proporcions, la negociació anònima no és important perquè hi ha tants clients al corretatge que el corredor realitzarà constantment operacions en la majoria d’accions. Només un volum extremadament gran que passa per un agent determinat pot proposar a altres participants que sàpiguen que certs clients comercialitzen amb aquest agent.
