Els fons d’operacions (FFO) són una mètrica alternativa als ingressos nets. Ambdues s’utilitzen per mesurar els rendiments que es generen per operacions empresarials a partir d’elements de compte de resultats. Mentre que el benefici net mesura els beneficis comptables, el FFO és una mesura de flux de caixa. El FFO es calcula afegint càrrecs no en efectiu, com amortitzacions o amortitzacions, als ingressos nets. Els ingressos i les despeses no operatives, com ara els interessos, els guanys en la venda de béns i els interessos minoritaris, també se solen eliminar per obtenir FFO dels ingressos nets.
El FFO s’utilitza per avaluar empreses per les quals els ingressos nets poden no ser una representació precisa de l’operació d’una empresa en un període normal. Els trusts d’inversió immobiliària (REITs) s’avaluen freqüentment mitjançant FFO en lloc de beneficis per acció (EPS) perquè les despeses d’amortització associades a la inversió immobiliària no se solen considerar un cost d’explotació d’aquest negoci. Els analistes i gestors de REIT utilitzen habitualment FFO ajustat. La versió ajustada generalment resta una depreciació relacionada amb classes de béns capitalitzats que es consideren elements de l'operació REIT en lloc de la inversió immobiliària. Els mobles o les catifes són exemples d’immobles que motiven l’ús de FFO ajustat.
Penseu en la publicació dels resultats del primer trimestre del 2015 per a Simon Property Group. La companyia va registrar uns ingressos nets per al trimestre de 362 milions de dòlars i un EPS de 1, 16 dòlars. El FFO per acció per al mateix període va ser de 2, 28 dòlars. Per calcular el FFO a partir dels ingressos nets, la companyia va tornar a sumar 284 milions de dòlars de despeses d’amortització d’entitats consolidades i 124 milions de dòlars en depreciació d’entitats no consolidades i Simon va restar prop de 3 milions de dòlars d’interès que no controlava i dividends preferits.
