Taula de continguts
- El mètode efectiu del tipus d’interès
- Avaluació dels interessos dels bons
- Valor parcial d'un vincle
- Justificació de la taxa d'interès efectiva
- Benefici de tipus d'interès efectiu
- Interessos reals obtinguts
- La línia de fons
El mètode d’interès efectiu és una pràctica comptable utilitzada per descomptar una fiança. Aquest mètode s’utilitza per a bons venuts amb descompte; l’import del descompte de l’obligació s’amortitza a despeses d’interès durant la vida del vincle.
El mètode efectiu del tipus d’interès
El mètode preferit per amortitzar (o cancel·lar gradualment) un bon descomptat és el mètode de tipus d’interès efectiu o el mètode d’interès efectiu. Segons el mètode de tipus d’interès efectiu, la quantitat de despesa d’interès en un període comptable determinat es correlaciona amb el valor comptable d’una obligació al començament del període comptable. En conseqüència, a mesura que augmenta el valor comptable d’un bo, l’import de la despesa d’interès augmenta.
Quan es ven una obligació bonificada, l’import del descompte de l’obligació s’ha d’amortitzar a despeses d’interès durant la vida de l’obligació. Quan s’utilitza el mètode d’interès efectiu, l’import del dèbit en el descompte de les obligacions a pagar es trasllada al compte d’interès. Per tant, l’amortització fa que la despesa d’interès en cada període sigui superior a la quantitat d’interès pagats durant cada any de la vida de l’obligació.
Per exemple, suposem que una obligació de deu anys de 100.000 dòlars s’emet amb un cupó semestral del 6% en un mercat del 10%. L’obligació es ven amb un descompte per 95.000 dòlars l’1 de gener de 2017. Per tant, s’ha de amortitzar el descompte d’obligacions de 5.000 dòlars, o 100.000 dòlars menys de 95.000 dòlars, al compte de despeses d’interès durant la vida de l’obligació.
El mètode d’amortització efectiu de l’interès fa que el valor comptable de l’obligació augmenti des dels 95.000 dòlars de l’1 de gener de 2017 fins als 100.000 dòlars abans del venciment de l’obligació. L’emissor ha d’efectuar pagaments d’interessos de 3.000 dòlars cada sis mesos de l’obligació. El compte en efectiu es va acreditar 3.000 dòlars el 30 de juny i el 31 de desembre.
Avaluació dels interessos dels bons
El mètode d’interès efectiu s’utilitza per avaluar l’interès generat per una obligació perquè considera l’impacte del preu de compra d’obligacions en lloc de comptabilitzar només el valor nominal.
Tot i que algunes obligacions no paguen cap tipus d’interès i generen ingressos només al venciment, la majoria ofereixen una taxa de rendibilitat anual establerta, anomenada taxa de cupó. El tipus de cupó és la quantitat d’interès que genera l’obligació cada any, expressada en un percentatge del valor nominal de l’obligació.
Valor parcial d'un vincle
El seu valor nominal, al seu torn, és simplement un altre terme per al valor nominal de l'obligació o el valor indicat de l'obligació en el moment de l'emissió. Una fiança amb un valor nominal de 1.000 dòlars i una taxa de cupó del 6% paga 60 dòlars d’interès cada any.
El valor nominal d'un vincle no dicta el seu preu de venda. Els bons que tinguin taxes de cupó més altes es venen per sobre del seu valor nominal, de manera que es converteixen en bons de primera. Per contra, les obligacions amb taxes de cupó més baixes sovint es venen per menys de la mateixa quantitat, cosa que els converteix en bons de descompte. Com que el preu de compra d’obligacions pot variar tan àmpliament, també varia la taxa d’interès real pagada cada any.
Si la fiança de l'exemple anterior ven per 800 dòlars, els pagaments d'interessos que genera cada any representen un percentatge més gran del preu de compra que el 6% del cupó indicaria. Tot i que tant el valor nominal com el tipus de cupó són fixats a l'emissió, l'obligació paga efectivament una taxa d'interès més alta des de la perspectiva de l'inversor. El tipus d'interès efectiu d'aquesta obligació és de 60 $ / 800 $ o 7, 5%.
Si el banc central reduís els tipus d’interès fins al 4%, aquesta fiança es convertiria automàticament en més valor a causa de la seva taxa de cupó més elevada. Si aquest bo es vengués per 1.200 dòlars, el seu tipus d’interès efectiu cauria fins al 5%. Tot i que encara és superior al 4% d’obligacions de nova emissió, l’increment del preu de venda compensa parcialment els efectes de la taxa més elevada.
Justificació de la taxa d'interès efectiva
En comptabilitat, el mètode d’interès efectiu examina la relació entre el valor comptable d’un actiu i l’interès relacionat. En els préstecs, el tipus d'interès efectiu anual pot referir-se a un càlcul d'interès en què la recaptació es produeix més d'una vegada a l'any. En finances i economies de capital, el tipus d'interès efectiu d'un instrument pot fer referència al rendiment basat en el preu de compra.
Tots aquests termes estan relacionats d’alguna manera. Per exemple, els tipus d’interès efectius són un component important del mètode d’interès efectiu.
Es pot contrastar el tipus d'interès efectiu d'un instrument amb el seu tipus d'interès nominal o el tipus d'interès real. La tarifa efectiva té en compte dos factors: el preu d’adquisició i la composició. Per a prestadors o inversors, el tipus d’interès efectiu reflecteix el rendiment real molt millor que el tipus nominal. Per als prestataris, el tipus d'interès efectiu mostra els costos de manera més eficaç.
Dit d'una altra manera, el tipus d'interès efectiu és igual al rendiment nominal respecte a la inversió principal real. Pel que fa a les obligacions, aquesta és la mateixa que la diferència entre la taxa de cupó i el rendiment.
Un actiu portador d’interès també té un tipus d’interès efectiu més elevat a mesura que es produeix més recopilació. Per exemple, un actiu que combina interessos anuals té una taxa efectiva més baixa que un actiu amb composició mensual.
A diferència del tipus d'interès real, el tipus d'interès efectiu no té en compte la inflació. Si la inflació és de l’1, 8%, un bons del Tresor (tipus T) amb un tipus d’interès efectiu del 2% té un tipus d’interès real del 0, 2% o el tipus efectiu menys el tipus d’inflació.
Beneficis efectius dels tipus d'interès
El principal avantatge d’utilitzar la xifra de tipus d’interès efectiva és simplement que es tracta d’una xifra més exacta de l’interès real obtingut per un instrument o inversió financera, o d’interès real pagat per un préstec, com una hipoteca de casa.
El càlcul efectiu dels tipus d’interès s’utilitza habitualment pel que fa al mercat de bons. El càlcul proporciona la taxa d'interès real retornada en un període de temps determinat, en funció del valor comptable real d'un instrument financer al començament del període. Si el valor comptable de la inversió disminueix, l’interès real obtingut també disminuirà.
Els inversors i analistes sovint utilitzen càlculs efectius de tipus d'interès per examinar les primes o descomptes relacionats amb les obligacions governamentals, com els bons del Tresor dels EUA de 30 anys, tot i que els mateixos principis s'apliquen a les operacions de bons corporatius. Quan el tipus d’interès indicat sobre una obligació és superior al tipus de mercat actual, els comerciants estan disposats a pagar una prima per sobre del valor nominal de l’obligació. Per contra, sempre que el tipus d’interès indicat sigui inferior al tipus d’interès actual del mercat per a una obligació, la fiança cotitza amb un descompte pel seu valor nominal.
Interessos reals obtinguts
El càlcul efectiu dels tipus d’interès reflecteix els interessos reals cobrats o pagats en un termini especificat. Es considera preferible el mètode en línia de xifrar primes o descomptes, ja que s'apliquen a les emissions d'obligacions, ja que és una declaració d'interès més precisa des del principi fins al final d'un període comptable escollit (el període d'amortització).
De forma periòdica, els comptables consideren el mètode d’interès efectiu com a molt més precís per calcular l’impacte d’una inversió a la línia de fons d’una empresa.
Per obtenir aquesta precisió augmentada, però, cal calcular el tipus d’interès cada mes del període comptable; aquests càlculs addicionals són un desavantatge d’utilitzar el tipus d’interès efectiu. Si un inversor utilitza el mètode de línia més senzilla per calcular els interessos, l’import que cobra cada mes no varia; és la mateixa quantitat cada mes.
La línia de fons
Sempre que un inversor compri, o una entitat financera, com el Tresor dels Estats Units o una corporació ven, un instrument de fiança per un preu diferent de la quantitat nominal de l’obligació, llavors el tipus d’interès real que s’obté és diferent del tipus d’interès declarat. L’obligació es podrà negociar amb una prima o amb un descompte al seu valor nominal. En qualsevol dels dos casos, la taxa d'interès efectiva real difereix del tipus indicat. Per exemple, si es compra una fiança amb un valor nominal de 10.000 dòlars per 9.500 dòlars i el pagament d’interès és de 500 dòlars, el tipus d’interès efectiu que es guanya no és del 5%, sinó del 5, 26% (500 $ dividits en 9.500 dòlars).
Quan es tracta de préstecs com una hipoteca d'habitatge, el tipus d'interès efectiu també es coneix com a percentatge anual. Té en compte l'efecte de la recaptació d'interès, juntament amb la resta de costos que el prestatari paga pel préstec.
