ETF d'or
Els fons negociats amb borsa (ETF) permeten als comerciants l'accés als moviments de preus de l'or sense haver de comprar or físic. En canvi, ETF fa això per a l’inversor.
Els ETF d'or s'estructuren normalment com a trusts. Sota aquesta estructura, l'ETF té una quantitat d'or per a cada acció d'ETF emesa. Comprar una acció significa tenir una part de l’or que té el trust.
Aquests tipus de fons mantenen l'or físic, de manera que els seus preus es mouen amb el preu de l'or a curt i llarg termini. Només hi ha errors de seguiment menors quan el preu ETF es desvia del preu de l’or. Quan es produeixen errors de seguiment, els arbitres els corregeixen ràpidament.
Hi ha molts ETF d'or, però només considerarem dues de les opcions més populars aquí.
GLD Gold ETF
El SPDR Gold Trust (GLD) és l’ETF d’or més popular, amb actius gestionats a 44.000 milions de dòlars a novembre de 2019. L’ETF GLD tenia una quantitat superior a 1.400 milions de dòlars al dia. Segons SPDR, cada acció va valer 0, 094214 unces d'or en valor actiu net (NAV). A mesura que el preu de l'or es mou o baixa, també ho fa el preu de la GLD. Els inversors poden pressionar el preu per sobre o per sota del NAV, el que significa que les accions poden valer una mica més o menys de 0, 094214 unces d'or.
GLD ETF va començar a negociar aproximadament a 1/10 el preu de l’or. Tanmateix, la quantitat d’or que té cada acció s’erosiona lleugerament amb el pas del temps, ja que l’ETF cobra als inversors una quota anual del 0, 4%. Aquests honoraris baixen lentament el NAV de la ETF, reduint lleugerament la quantitat d’or que val una acció cada any. Aquesta tarifa és relativament modesta en el context de guanys a llarg termini de l’or. Recordeu que l’or va tornar al voltant d’un 7, 65% anual entre el 1971 i el 2018, segons dades del Consell d’Or Mundial. Les despeses d’emmagatzematge d’or i d’assegurances físiques per a petits inversors solen superar el 0, 4% anual. Per tant, els ETF d'or són un vehicle eficient per invertir en or.
Recordeu que l’or va tornar al voltant d’un 7, 65% anual entre el 1971 i el 2018, segons dades del Consell d’Or Mundial.
IAU Gold ETF
Una altra ETF d'or més popular és la iShares Gold Trust (IAU), amb uns 17.000 milions de dòlars en actius gestionats el novembre de 2019. L'ETF va tenir un volum de més de 300 milions de dòlars al dia. La IAU té una proporció de despesa del 0, 25% i va començar a negociar aproximadament a 1/100 el preu de l’or. La IAU també manté l'or en confiança i té una estructura similar a la del GLD.
ETN de palanca i inversió en or
També es disposa de fons d’aprofitament i d’inversió. Aquests fons són més complexos que els ETF d'or de vainilla perquè no mantenen l'or físic en confiança. En comptes dels fons negociats amb borsa, els fons palanquejats i inversos solen negociar-se com a notes de borsa (ETN). Les ETN són obligacions de deute del subscriptor de l’ETN. El preu de l’ETN rastreja un índex de mercaderies. Tot i això, una ETN depèn de la solvència de la solvència del subscriptor i no concedeix als inversors la propietat d'or.
Els ETN d’or palanquejats i inversos només estan destinats a operacions a curt termini. Rastregen amb precisió els moviments diaris del preu de l’or, no els canvis a llarg termini. L’ús del palanquejament en el temps pot augmentar les pèrdues per volatilitat. Els fons d’or invers tenen uns rendiments esperats negatius a llarg termini, ja que el preu de l’or generalment puja en un sistema monetari fiat.
Els ETN d’or palanquejats i inversos només estan destinats a operacions a curt termini.
UGLD ETT de nivell de palanca
La Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) proporciona una exposició a tres vegades el moviment diari de contractes futurs d'or. El seu percentatge de despeses era de l’1, 35%, amb un volum diari mitjà d’uns 20 milions de dòlars al novembre del 2019.
DZZ ET Inversió de palanca inversa
El DB Gold Double Short ETN (DZZ) passa inversament als preus de l’or. Si l'or augmenta un 1% avui, DZZ hauria de baixar un 2%, ja que es mou el doble en el sentit contrari. El volum diari mitjà només rondava els 80.000 dòlars a novembre de 2019. Aleshores tenia una proporció de despesa del 0, 75%.
La línia de fons
Els ETF d'or que funcionen com a trust són senzills. La confiança manté or físic i emet accions. L'accionista té la propietat fraccionada d'aquest or. Les accions reflecteixen el moviment de preus de l'or real, però normalment al voltant d'1 / 10 o 1/100 del preu del metall. La relació de despeses erosiona lentament la quantitat d'or per cada acció. Tot i això, els ETF encara són més eficients que comprar or físic i emmagatzemar-lo. Els ETN inversos i palanquejats són més complexos que els ETF. Realitzen un seguiment diari dels canvis de preus de l’or en la direcció contrària o augmentant els moviments de preus. Malauradament, les ETN palanquejades i inverses no rastregen amb precisió els canvis del preu de l’or a llarg termini.
