La prima de risc històric del mercat és la diferència entre el que espera obtenir un inversor com a rendibilitat d’una cartera de renda variable i la taxa de rendibilitat lliure de risc. Durant el segle passat, la prima de risc històric de mercat ha estat de mitjana entre el 3, 5% i el 5, 5%.
Punts clau
- La prima de risc històric del mercat fa referència a la diferència entre el rendiment que un inversor espera veure en una cartera de renda variable i la taxa de rendibilitat lliure de risc. La taxa de rendibilitat lliure de risc és un nombre teòric que representa la taxa de rendibilitat d'una inversió que té no hi ha risc. Totes les inversions comporten algun risc, de manera que la taxa de rendibilitat lliure de risc només és teòrica. La prima de risc històric del mercat pot variar fins a un 2%, perquè els inversors tenen diferents estils d'inversió i tolerança al risc diferent.
Taxa de rendibilitat lliure de risc
La taxa de rendibilitat lliure de risc és la taxa de rendibilitat teòrica d’una inversió sense risc. La taxa sense risc és l’interès que un inversor anticiparia d’una inversió sense risc durant un període de temps determinat. Aquest és un nombre teòric perquè cada inversió té algun risc.
La factura del Tresor dels Estats Units de tres mesos s’utilitza sovint com a representant de la taxa de rendibilitat lliure de risc a causa de la percepció que no hi ha cap risc que el govern morís de les seves obligacions.
El tipus lliure de risc es pot determinar restant la taxa d’inflació actual del rendiment del bons del Tresor que coincideixi amb la durada de la inversió proposada per l’inversor.
En teoria, la taxa de rendibilitat lliure de risc és la rendibilitat mínima que espera un inversor perquè ja no assumirà cap risc, tret que el rendiment potencial superi la taxa lliure de risc; en realitat, la taxa sense risc és teòrica, ja que cada inversió té algun tipus de risc.
Comprendre la prima de risc de mercat
La prima de risc de mercat consta de tres parts:
- La prima de risc requerida, que és essencialment la rendibilitat de la taxa lliure de risc que un inversor ha de realitzar per justificar les incerteses de les inversions en renda variable. La prima de risc històric del mercat, que revela la diferència històrica entre els rendiments del mercat respecte dels sense risc. rendibilitat d’inversions com els bons del Tresor dels Estats Units. La prima de risc esperada del mercat, que mostra la diferència de rendiment que un inversor espera obtenir a través de la inversió al mercat.
Per què varia la prima de risc històric
La prima esperada i la prima requerida varien entre els inversors a causa dels diferents estils d'inversió i la tolerància al risc.
La prima de risc històric varia fins al 2% en funció de si un analista decideix calcular aritmèticament o geomètricament les diferències mitjanes de rendibilitat de la inversió. La mitjana aritmètica equival o superior a la mitjana geomètrica. Quan hi ha més variació entre les mitjanes, hi ha una quantitat més gran de diferència entre els dos càlculs. La mitjana aritmètica tendeix a augmentar quan el període de temps sobre el qual es calcula la mitjana és més curt.
També hi ha una diferència notòria en la prima de risc històric del mercat en relació amb les taxes lliures de risc a curt termini i les taxes lliures de risc a llarg termini. Normalment hi ha una prima de risc més elevada del mercat d’aproximadament un 1% addicional en comparació amb la taxa lliure de risc a curt termini.
