RiskMetrics és una metodologia que conté tècniques i conjunts de dades utilitzats per calcular el valor en risc (VaR) d’una cartera d’inversions. RiskMetrics es va llançar el 1994 i el document tècnic que descriu la metodologia es va publicar l’octubre de 1994. JP Morgan i Reuters es van unir el 1996 per millorar la metodologia i fer que les dades estiguessin a l’abast dels professionals i del públic en general. L’objectiu de RiskMetrics és promoure i millorar la transparència dels riscos de mercat, la creació d’un punt de referència per a la mesura del risc i proporcionar als clients assessorament sobre la gestió dels riscos del mercat.
Metodologia del RiskMetrics
La metodologia RiskMetrics per calcular el VaR assumeix que la rendibilitat d’una cartera o inversió segueix una distribució normal. Després de la publicació de JP Morgan i Reuters dels seus conjunts de dades de volatilitat i correlació, el mètode de variància-covariància utilitzat per calcular el VaR es va convertir en un estàndard de la indústria, tal com pretenia RiskMetrics.
Per exemple, s'assumeix que la distribució de resultats d'una cartera d'inversions es distribueix normalment. Utilitzant la metodologia RiskMetrics per calcular el VaR, primer el gestor de la cartera ha de seleccionar el nivell de confiança i el període de revisió. Suposem que tria un període de revisió de 252 dies o un any comercial. El nivell de confiança escollit és del 95% i el valor de la puntuació z corresponent s’ha de multiplicar per la desviació estàndard de la cartera. La desviació estàndard real diària de la cartera en un any de negociació és del 3, 67%. La puntuació z del 95% és de 1.645. El VaR de la cartera, sota el nivell de confiança del 95%, és del -6, 04% (-1, 645 * 3, 67%). Per tant, hi ha un 5% de probabilitats que la pèrdua de la cartera, en l’horitzó temporal donat, superi el 6, 04%.
Utilitzant RiskMetrics
Un altre mètode per calcular el VaR d’una cartera és utilitzar les correlacions i desviacions estàndard dels rendiments d’accions proporcionats per RiskMetrics. Aquest mètode també suposa que els rendiments d’accions segueixen una distribució normal. El primer pas per calcular el VaR és prendre el quadrat dels fons assignats per al primer actiu, multiplicat pel quadrat de la seva desviació estàndard i afegir aquest valor al quadrat dels fons assignats per al segon actiu multiplicat pel quadrat de la desviació estàndard del segon actiu. A continuació, aquest valor s’afegeix a dos multiplicats pels fons assignats per al primer actiu multiplicats pels fons assignats pel segon actiu multiplicats per la volatilitat del primer i segon actiu i la correlació entre els dos actius.
Per exemple, suposem que una cartera té dos actius amb 5 milions de dòlars destinats a accions ABC i 8 milions de dòlars destinats a accions DEF. Respectivament, la volatilitat del preu de les accions ABC i DEF de les accions és del 2, 98% i de l’1, 67% per un període d’un dia. La correlació entre les dues existències és de 0, 67. El valor en risc és de 258.310, 93 dòlars (sqrt ((5 milions de dòlars)) ^ 2 * (0, 0298) ^ 2 + (8 milions de dòlars) ^ 2 * (0, 0167) ^ 2 + (2 * 5 milions de dòlars * 8 milions de dòlars * 0, 0298 * 0, 0167 * 0, 067)).
