Durant una recessió, els inversors han d’actuar amb prudència, però mantenen la vigilància en controlar el panorama del mercat per obtenir oportunitats de recollir actius d’alta qualitat a preus rebaixats. Són entorns difícils, però també coincideixen amb les millors oportunitats.
En un entorn recessional, els actius amb pitjor rendiment són altament palanquejats, cíclics i especulatius. Les empreses que formen part d'alguna d'aquestes categories poden ser arriscades per als inversors, a causa del potencial que poden fallir.
Per contra, els inversors que vulguin sobreviure i prosperar durant una recessió invertiran en empreses de gran qualitat que tinguin balanços forts, deutes baixos, bon flux de caixa i que siguin en indústries que històricament es fan bé en èpoques econòmiques dures.
Punts clau
- Durant una recessió, la majoria dels inversors haurien d’evitar invertir en empreses altament palanquejades, cícliques o especulatives, ja que aquestes empreses representen el major risc de fer-se malament en moments econòmics difícils. Una millor estratègia de recessió és invertir en empreses ben gestionades que tinguin deutes baixos, bon flux de caixa i forts balanços. Les existències cícliques que es troben a nivell econòmic funcionen bé en una recessió i experimenten una apreciació dels preus, malgrat els avenços econòmics actuals. minoristes amb descompte
Tipus d'existències amb més risc
Saber quins actius cal evitar invertir pot ser tan important per a un inversor durant una recessió com saber quines empreses fan bones inversions. Les empreses i actius amb més risc durant una recessió són els que tenen un palanquejament alt, cíclic o especulatiu.
Empreses altament avantatjades
Durant una recessió, la majoria dels inversors convindrien evitar empreses altament palanquejades que tinguin càrregues de deutes enormes al balanç. Sovint, aquestes empreses pateixen la càrrega de pagaments d’interessos superiors a la mitjana que condueixen a una proporció de deute a equitat (DE) insostenible.
Mentre que aquestes empreses lluiten per pagar els seus deutes, també es troben amb una disminució dels ingressos provocada per la recessió. La probabilitat de la fallida (o, com a mínim, una caiguda precipitada del valor dels accionistes) és més elevada per a aquestes empreses que les que tenen un menor deute.
Les existències cícliques
Les existències cícliques estan relacionades amb l'ocupació i la confiança dels consumidors, que es troben en una recessió. Les existències cícliques solen anar bé en els moments de bonança quan els consumidors tenen ingressos més discrecionals per gastar en articles no essencials o de luxe. En són exemples les empreses que fabriquen cotxes, mobles o roba de gamma alta.
Tanmateix, quan l'economia disminueix, els consumidors solen reduir les despeses d'aquestes despeses discrecionals. Redueixen la despesa en coses com viatges, restaurants i millores de la llar. A causa d'això, les existències cícliques d'aquestes indústries solen patir, cosa que les converteix en inversions menys atractives per als inversors durant una recessió.
Existències especulatives
Les accions especulatives són ricament valorades en funció de l’optimisme entre la base d’accionistes. Aquest optimisme es posa a prova durant les recesions i aquests actius són normalment els pitjors rendiments de la recessió.
Les existències especulatives encara no han demostrat el seu valor i sovint són vistes com a oportunitats "sota el radar" per part dels inversors que busquen accedir a la planta baixa de la propera gran oportunitat d'inversió. Aquestes accions d’alt risc solen caure més ràpidament durant la recessió, ja que els inversors retiren els diners del mercat i s’afanyen a inversions de refugi segur que limiten la seva exposició durant les turbulències del mercat.
Existències que fan bé durant les recessions
Tot i que pot ser temptador sortir d’una recessió sense exposició a les existències, els inversors poden trobar-se a la manca d’oportunitats importants si ho fan. Històricament, hi ha empreses que es fan bé durant la crisi econòmica. Els inversors poden plantejar-se desenvolupar una estratègia basada en existències contracícliques amb balanços forts en indústries resistents a la recessió.
Accions contracícliques
Les existències contracícliques solen funcionar bé durant les recessions. El preu de les accions per a accions contracícliques generalment es mou en el sentit contrari de la tendència econòmica actual. Durant una recessió, aquestes existències augmenten de valor. Durant una expansió, disminueixen.
Aquest grup està format per empreses amb dividends i balanços massius o models de negoci estables. Alguns exemples d’aquest tipus d’empreses inclouen serveis públics, productes bàsics de consum i estocs de defensa. En previsió de la debilitat de les condicions econòmiques, els inversors solen afegir exposició a aquests grups en les seves carteres.
Fulls de balanç forts
Una bona estratègia d’inversió durant una recessió és buscar empreses que mantinguin balanços forts malgrat els retalls econòmics. Estudiant els informes financers d’una empresa, podeu determinar si tenen deutes baixos, fluxos d’efectiu saludables i generen beneficis. Aquests són tots els factors a tenir en compte abans de realitzar una inversió.
Indústries resistents a la recessió
Tot i que pot semblar sorprenent, algunes indústries funcionen força bé durant les recessions. Els inversors que busquen una estratègia d’inversió durant les caigudes del mercat sovint afegeixen accions d’algunes d’aquestes indústries resistents a la recessió a la seva cartera. Aquests representants generalment inclouen empreses de les següents indústries: productes per a consumidors, botigues de queviures i supermercats, fabricants d’alcohol, cosmètics i serveis funeraris.
Inversió durant la recuperació
Una vegada que l’economia passa de la recessió a la recuperació, els inversors han d’ajustar les seves estratègies. Aquest entorn està marcat pels baixos tipus d’interès i l’augment del creixement.
Els millors intèrprets són aquelles empreses altament palanquejades, cícliques i especulatives que van sobreviure a la recessió. A mesura que es normalitzen les condicions econòmiques, són els primers a retrocedir. Les existències contracícliques solen no fer-se bé en aquest entorn. En canvi, es troben amb la pressió de venda a mesura que els inversors es mouen en actius més orientats al creixement.
