La mania de la bombolla dot-com i la inundació de capital que va comportar-la va provocar que molts models empresarials endarrerits es convertissin en empreses de borsa pública gairebé durant la nit. Empreses de Dot-com Amazon.com Inc. (AMZN) i eBay Inc. (EBAY) es van adaptar sobre la marxa i van sobreviure al bust, però moltes altres van passar en qüestió de mesos des de la seva sol·licitud de propietat intel·lectual. Un dels viatges més ràpids des d’IPO fins a insolvència va ser Pets.com.
Pets.com es basava en un sistema de compra d’internet d’estil d’Amazon on els usuaris sol·licitaven subministraments per a mascotes des del lloc web i l’empresa va organitzar el lliurament. La companyia va recaptar 82, 5 milions de dòlars en la seva borsa de treball de febrer de 2000. Les accions van debutar en 11 dòlars i ràpidament van arribar fins als 14 dòlars. Al novembre següent, la companyia havia entrat en fallida i tancà les portes, amb una borsa de negocis de 0, 19 dòlars per acció el dia del seu anunci de fallida.
Tan sòlid com el formatge suís
El problema del pla de negoci de la companyia era que els subministraments per a mascotes de tot tipus (aliments, joguines, roba, etc.) es podien trobar fàcilment a la botiga de queviures o botigues per a mascotes més propera. Tenint en compte l’elecció entre fer la comanda en línia i esperar el lliurament o anar a la botiga més propera per comprar el producte i portar-lo a casa immediatament, la majoria de les persones van preferir aquest últim. Nou nou mesos de pèrdues consecutives van convèncer la companyia per doblar i vendre els seus actius abans de patir més pèrdues. Segons el crèdit de Pets.com, va utilitzar els fons recaptats per la venda d’incendis per pagar als inversors el que van poder. Tot i que Pets.com va intentar fer el correcte al final, es van mantenir preguntes sobre com van acabar realitzant una OIT amb un pla de negoci que va fer que el formatge suís semblés sòlid.
Al darrere de la caiguda de Pets.com, la història més fosca dels bancs de subscripció i els seus analistes van semblar durant l’auge d’internet. Tot i que Pets.com va registrar pèrdues i el preu de les accions va disminuir, l’analista de la firma emissora, Henry Blodget de Merrill Lynch, no va canviar la qualificació de compra fins a l’estiu. S'adapta als plans de Merrill Lynch per mantenir Pets.com en acció el major temps possible perquè el banc cobrava milions en comissions bancàries d'inversió, independentment de la condició de l'empresa. Aquest va ser un altre exemple d'un analista suposadament imparcial dirigit a protegir els interessos d'un banc, més que als inversors que depenien de qualificacions honestes.
