Sovint, als mitjans financers, sentireu que la gent fa referència a hores específiques de la setmana, mes o any que normalment ofereixen condicions alcistes o baixistes.
Una de les realitats històriques del mercat de valors és que normalment ha tingut un comportament més pobre durant el mes de setembre. L’almanac de “Stock Trader's Almanac” informa que, de mitjana, el mes de setembre és el mes en què els tres índexs líders del mercat de valors acostumen a ser els més pobres. Alguns han batejat com a "efecte de setembre" aquest abandonament anual.
Comprensió de l'efecte de setembre
Des del 1950, el mes de setembre ha experimentat un descens mitjà de la Dow Jones Industrial Average (DJIA) del 0, 8%, mentre que el S&P 500 ha fet una caiguda del 0, 5% durant el setembre. Des que es va establir el Nasdaq per primera vegada el 1971, el seu índex compost ha caigut una mitjana del 0, 5% durant la negociació de setembre. Es tracta, evidentment, de només una mitjana exposada durant molts anys, i el setembre no és, certament, el pitjor mes de borsa de valors cada any.
L’efecte de setembre és una anomalia de mercat i no està relacionada amb cap esdeveniment o novetat del mercat. En els darrers anys, l'efecte s'ha dissipat. Durant els darrers 25 anys, per a l’S&P 500, la rendibilitat mensual mitjana de setembre és d’aproximadament el -0, 4%, mentre que la rendibilitat mensual mitjana és positiva. A més, no es van produir freqüents grans caigudes al setembre tan sovint com ho feien abans del 1990. Una explicació és que els inversors han reaccionat “pre-posicionant”, és a dir, venent accions a l’agost.
Punts clau
- Des de 1950, la mitjana industrial de Dow Jones (DJIA) ha registrat una caiguda del 0, 8%, mentre que el S&P 500 ha promigut una caiguda del 0, 5% durant el mes de setembre. Actualitat. L’efecte de setembre és un fenomen mundial; no només afecta els mercats nord-americans.
Explicació de l'efecte de setembre
L’efecte de setembre no es limita a les accions dels Estats Units, sinó que està associat a mercats de tot el món. Alguns analistes consideren que l'efecte negatiu sobre els mercats és atribuïble al biaix comportamental estacional ja que els inversors canvien les carteres a finals d'estiu per cobrar diners.
Una altra raó pot ser que la majoria de fons mutualistes cobren efectiu a les seves explotacions per obtenir pèrdues fiscals. Una altra teoria particular apunta al fet que els mesos d’estiu solen tenir volums lleugerament cotitzats, ja que un bon nombre d’inversors solen agafar temps de vacances i s’abstenen de comerciar activament les seves carteres durant aquest temps d’inactivitat.
Una vegada que comença la temporada de tardor i aquests inversors de vacances tornen a treballar, surten de les posicions que havien planejat per vendre. Quan això es produeix, el mercat experimenta un increment de la pressió de venda i, per tant, un descens global.
A més, molts fons mutualistes experimenten el seu exercici final al setembre. Els gestors de fons mutuos, de mitjana, solen vendre posicions perdedores abans de finalitzar l'any, i aquesta tendència és una altra explicació possible per al mal comportament del mercat durant el setembre.
Per obtenir més informació sobre fenòmens de mercat interessants com aquest, considereu la lectura del nostre tutorial més gran de cracs en el mercat i "Una introducció a les finances comportamentals".
