Al webinar del Diari del Mercat Diari d'avui he rebut moltes preguntes sobre l'anunci que l'índex de borsa S&P 500 suprimirà Monsanto Co. (MON) i afegirà Twitter Inc (TWTR) a l'índex el 7 de juny. El mercat es va tancar el dilluns 4 de juny i les accions de TWTR van augmentar un 3, 5% addicional en les operacions de venda després. Sembla raonable que quan s’afegeixi un estoc a un índex, la demanda augmentarà i també el preu. La trajectòria històrica, però, és molt menys convincent.
No és gaire factor a curt termini
Com que molts inversors ombregen explícitament o implícitament el S&P 500 per a la seva pròpia cartera professional o personal, la demanda d’accions de TWTR hauria d’augmentar perquè aquests inversors han d’adquirir les accions. Tanmateix, això no és cert. Vaig treure alguns exemples aleatoris de la llista d'afegits de S&P 500 més recentment i els resultats no eren gaire predictius.
| Existències | Data Afegida | Resultat inicial |
| ABMD | 31 de maig de 2018 | + 7% en 3 dies |
| TTWO | 19 de març del 2018 | -9% en 10 dies |
| HLT | 19 de juny del 2017 | -9% en 12 dies |
| AMD | 20 de març del 2017 | -30% al llarg de 34 dies |
| CDNS | 18 de setembre del 2017 | + 18% en 48 dies |
La llista pot continuar, i continua, però és clar que històricament parlant, al ser afegit al S&P 500 no sembla augmentar la possibilitat de sobreperformar el mercat ni de tenir un rendiment inferior a curt termini. Els nombres canvien a ser lleugerament més positius si es mesura la variació mitjana del preu entre el temps en què s’anuncia que s’afegirà un estoc al S&P 500 i el dia que s’afegeixi efectivament, però aprofitar durant aquest període és molt més difícil.
Per exemple, TWTR s’inclourà a l’S&P 500 el 7 de juny, que és quan els índexs gestionats passivament haurien d’afegir les accions a les seves carteres. Teòricament, els inversors podrien comprar les accions el 5 de juny i després vendre-les el dia 7 quan esperen que la demanda pugui derivar d'aquests fons borsaris. Com la majoria de les tendències d'inversió, els inversors amb prou feines aconsegueixen acabar amb la idea i l'avantatge es comença a evaporar.
Els gestors de fons d’inversió han canviat la forma d’adquirir accions quan es fa un canvi a l’índex. Per exemple, construir una posició al llarg del temps en lloc de tots alhora és una manera òbvia d’evitar el risc de comprar just en el moment en què els especuladors es preparen pel preu a l’alça. Els administradors de fons canvien lentament, de manera que encara podem veure certa volatilitat entre l’anunci i el dia real que s’afegeix una acció a un índex, però cada cop és més esvaït i més difícil de detectar.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Existències de dividends
Una història del rendiment de dividend S&P 500
ETFs
SPXU: ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF
Gestió de riscos
Els usos i límits de la volatilitat
Eines per a l'anàlisi fonamental
Es valora o es subvalora l'estoc d'Apple?
Eines per a l'anàlisi fonamental
Comprensió de les mesures de volatilitat
Principals ETFs
3 millors ETF per fer el seguiment de l’S&P 500 el 2019
Enllaços de socisTermes relacionats
SSE Composite El SSE Composite és un mercat compost format per totes les accions A i accions B que cotitzen a la Borsa de Valors de Shanghai. més Drendrend Definició Un baixador es produeix quan el preu d’un actiu es redueix en un període de temps. Descobriu més informació sobre el que succeeix durant la caiguda aquí. més Volatilitat Definició La volatilitat mesura quant fluctua el preu d’una seguretat, un derivat o un índex. més Definició de venda curta La venda a curt termini es produeix quan un inversor presta una seguretat, la ven al mercat obert i espera comprar-la més tard per menys diners. més devolucions d’excés Les devolucions d’excés són devolucions obtingudes per sobre i per sobre del retorn d’un servidor intermediari. Els rendiments excessius depenen d’una comparació de rendibilitat d’inversió designada per a l’anàlisi. més S-Score Definició Un S-Score és un valor numèric que mostra com se senten els consumidors i els inversors sobre una empresa, accions, ETF, sector o índex tal com s’expressa a les xarxes socials. més