Què és la liquidació neta contínua?
La liquidació neta contínua (CNS) és un procés de liquidació utilitzat per la National Securities Clearing Corporation (NSCC) per a la compensació i liquidació de les transaccions de valors. CNS inclou un sistema de comptabilitat d'entrada de llibres centralitzat, que manté els fluxos de valors i saldos de diners ordenats i eficients.
PUNTS CLAU
- La liquidació neta contínua (CNS) és un procés de liquidació utilitzat per la National Securities Clearing Corporation (NSCC) per a la compensació i liquidació de les transaccions de valors. El principal avantatge de CNS és que minimitza l'intercanvi de valors entre contrapartes. Les posicions de membres de NSCC a cada número es nodreixen en una única posició llarga i una única posició curta al final del dia. La NSCC és la contrapartida dels membres durant cada dia en el procés CNS, eliminant el risc de contrapart.
Comprendre la liquidació neta contínua (SNC)
Durant el procés CNS, es generen informes que documenten els moviments de diners i valors. Aquest sistema processa la majoria de transaccions de broker a broker als Estats Units que inclouen accions, bons corporatius, bons municipals, rebuts de dipòsits nord-americans (ADRs), fons borsats en borsa (ETF) i fideïcomissaris d'inversió unitària. NSCC és una filial de la Depositària Trust Clearing Corporation (DTCC).
Avantatges de la liquidació neta contínua (SNC)
El principal avantatge de CNS és que minimitza l'intercanvi de valors entre contrapartides. Al final del dia, les posicions dels membres del NSCC a cada número es nodreixen en una única posició llarga i una única posició curta. Durant una jornada de negociació típica, les grans institucions financeres i els seus clients poden repetir-se de forma reiterada en accions i ETF. Moltes d'aquestes operacions es cancel·len en última instància, però generen un volum important de comerç entre accionistes individuals.
La NSCC és la contrapartida dels membres durant cada dia en el procés CNS, eliminant el risc de contrapartida. Si es passés alguna cosa a un membre de NSCC durant una jornada de negociació, el NSCC seria responsable de complir les obligacions del membre. El 2019 només hi havia al voltant de 3.000 entrades de membres del NSCC i moltes d’elles eren per divisions d’una sola empresa. El NSCC actua com una mena de "corredor honest" entre corretges en el procés de liquidació neta contínua.
El procés CNS ajuda la NSCC a reduir el valor dels pagaments intercanviats un 98% de mitjana cada dia. A més, és important tenir en compte que el NSCC generalment elimina i resol les operacions de forma T + 2.
Un exemple de liquidació neta contínua
Suposem que teniu un compte de corretatge a Fidelity i que compreu 100 accions d’Apple (AAPL). La vostra comanda s’executarà ràpidament i el vostre compte mostrarà la propietat de les accions.
Si Fidelity té més clients comprant que venent accions d’Apple, hauran d’aconseguir les accions d’altres llocs. La contrapartida de Fidelity serà la NSCC més que una altra corredoria. Fidelity pot tenir més clients venent que comprant accions d’Apple més tard en el dia, de manera que hauran de vendre-ho a NSCC.
Les operacions entre Fidelity i NSCC es faran repetidament. La majoria d’aquestes vendes i compres acabaran anul·lant-se. Al final del dia, Fidelity tindrà una única posició llarga i una única de curta durada en accions d’Apple sota el sistema CNS.
