Què és una cessió?
Una cessió és la disposició parcial o total d’una unitat de negoci mitjançant venda, intercanvi, tancament o fallida. Una desinversió resulta generalment de la decisió de la gestió de deixar d’operar una unitat de negoci perquè no forma part d’una competència bàsica.
També es pot produir una desinversió si es considera que una unitat de negoci és redundant després d’una fusió o adquisició, si la disposició d’una unitat augmenta el valor de revenda de la firma o si un tribunal requereix la venda d’una unitat comercial per millorar la competència del mercat.
Comprensió de la separació
En la seva forma més simple, una cessió és la disposició o venda d’un actiu per part d’una empresa. Les cessions són essencialment una forma per a una empresa de gestionar la seva cartera d’actius. A mesura que les empreses creixen, poden trobar que estan intentant centrar-se en massa línies de negoci i han de tancar algunes unitats operatives per centrar-se en línies més rendibles. Molts conglomerats s’enfronten a aquest problema.
Les empreses també poden vendre línies de negoci si tenen problemes financers. Per exemple, un fabricant d'automòbils que veu una caiguda significativa i prolongada de la competitivitat pot vendre la seva divisió de finançament per pagar el desenvolupament d'una nova línia de vehicles.
Les unitats de negoci desviades es poden distribuir a les seves pròpies empreses en lloc de tancar en fallida o un resultat similar. Les empreses poden estar obligades a cedir part dels seus actius com a part dels termes d'una fusió abans que finalitzi l'acord. Els governs poden cedir part dels seus interessos per tal de donar una oportunitat al sector privat de guanyar-se.
Cessant part dels seus actius, una empresa pot ser capaç de reduir els seus costos, amortitzar el seu deute pendent, reinvertir i centrar-se en els seus negocis bàsics i racionalitzar les seves operacions. Al seu torn, pot millorar el valor dels accionistes. Això és especialment important quan hi ha volatilitat als mercats o si l'empresa experimenta condicions inestables.
Cessió
Desviament d'actius
Hi ha moltes raons diferents per les quals una empresa pot decidir vendre o desviar-se dels seus actius. A continuació es mostren algunes de les raons més destacades per què:
- Fallida: Les empreses que passin pel procés de fallida hauran de vendre parts del negoci. Retallar ubicacions: Una empresa pot trobar que tingui massa ubicacions. Quan els consumidors no passen per les portes, l'empresa es pot veure obligada a tancar o vendre algunes de les seves ubicacions. Això és especialment cert en el sector al detall. Venda d’actius perdedors: Si la demanda d'un producte o servei és inferior a l'esperat, pot ser que una empresa necessiti vendre-la. Continuar produint i venent un actiu amb baixa transformació pot reduir-se a la línia de fons de l’empresa quan pot concentrar-se en els que tenen un rendiment.
La regulació del govern pot requerir que les empreses cedeixin part del seu patrimoni, especialment per evitar un monopoli.
Exemples de dipòsits
Les derivacions es poden fer de moltes formes diferents. La forma més habitual és la venda d’una unitat de negoci per millorar el rendiment financer. Per exemple, Thomson Reuters, una companyia multinacional de mitjans de comunicació i informació amb seu al Canadà, va vendre la seva divisió de propietat intel·lectual i ciències (IP&S) el juliol de 2016. La companyia va iniciar la cessió perquè volia reduir el volum d’aprofitament del seu balanç.
La divisió va ser comprada per Onex i Baring Private Equity per 3.5500 milions de dòlars en efectiu. La divisió IP&S va registrar vendes de 1.0100 milions de dòlars el 2015 i el 80% d'aquestes vendes es van repetir, cosa que la converteix en una inversió atractiva per a la signatura de capital privat. La cessió va representar la quarta part del negoci de Thomas Reuters en termes de divisions, però no s'espera que alteri la valoració global de la companyia.
Punts clau
- Les desviacions es produeixen quan una empresa disposa de la totalitat o part dels seus actius venent-los, intercanviant-los o tancant-los, o bé a través de la fallida. A mesura que les empreses creixen, poden decidir que se centren en massa línies de negoci, de manera que la cessió és la manera de mantenir-se rendible. retallar costos, amortitzar els seus deutes, centrar-se en els seus negocis bàsics i millorar el valor dels accionistes
Les desviacions també es poden produir per necessitat. Un dels casos més cèlebres de cessió ordenada pels tribunals consisteix en la ruptura del sistema Bell el 1982. El govern nord-americà va determinar que Bell controlava una part massa gran del servei telefònic del país i va presentar càrrecs antimonopoli contra la companyia el 1974. La cessió va crear. diverses empreses de telefonia noves, incloses AT&T i les anomenades Baby Bells, així com nous fabricants d'equips.
