Què és l’hora de la bruixa?
L'hora de sorra és l'última hora de negociació del tercer divendres de cada mes, ja que caducen les opcions i futurs de les accions i els índexs borsaris. Aquest període es caracteritza sovint per grans volums, ja que els operadors tanquen opcions i contractes futurs abans de caducitat. Sovint es tornen a obrir les posicions en contractes que caduquen en una data posterior.
Comprendre l'hora de la bruixa
L’hora de bruixar és un terme general. Sovint, els comerciants utilitzaran termes com "triple bruixeria".
Una triple hora de bruixa fa referència a la caducitat de les opcions en accions, les opcions de futurs índexs i els futurs índexs el mateix dia. Aquest esdeveniment es produeix el tercer divendres de març, juny, setembre i desembre. Com que els futurs borsaris únics també caduquen en el mateix calendari de triple bruixet, els termes quàdruple i triple witching s'utilitzen de forma intercanviable.
El doble divendres es produeix el tercer divendres dels vuit mesos que no són la triple bruixa. En el cas de l'enginy doble, els contractes que caduquen solen ser opcions sobre estocs i índexs de borsa.
L’activitat que es desenvolupa durant les hores de bruixament mensual es pot desglossar en dues categories: desplegar o tancar contractes de caducitat per evitar la caducitat i la compra de l’actiu subjacent. A causa dels desequilibris que es poden produir a mesura que es col·loquen aquestes operacions, els arbitres també busquen oportunitats derivades d’ineficiències de preus.
Raons per compensar les posicions
El principal motiu per augmentar l’activitat els dies d’hora de bruixar és que els contractes que no es tanquen poden provocar la compra o venda de la seguretat subjacent. Per exemple, els contractes futurs que no estan tancats exigeixen al venedor lliurar la quantitat especificada de la seguretat o mercaderia subjacent al comprador del contracte. Les opcions que guarden diners poden causar l'exercici de l'acte subjacent i l'assignació al propietari del contracte. En ambdós casos, si el propietari del contracte o el redactor del contracte no estan en condicions de pagar el valor total de la garantia que s'ha de lliurar, el contracte s'ha de tancar abans de la seva caducitat.
El desplegament o el desplegament és quan es tanca una posició del contracte de caducitat i es torna a obrir en un contracte que caduca en una data posterior. El comerciant tanca la posició de caducitat, liquidant el guany o la pèrdua i, a continuació, obre una nova posició a la taxa de mercat actual en un contracte diferent. Aquest procés crea volum en el contracte de caducitat i els contractes en què contracten els operadors.
Oportunitats per a l'arbitratge
A més de l’augment de volum relacionat amb la compensació de contractes durant les hores de bruixeria, l’última hora de negociació també pot provocar ineficiències de preus que puguin presentar oportunitats d’arbitratge. A causa del gran volum que es produeix en un període de temps curt, els operadors oportunistes busquen desequilibris en l'oferta i la demanda.
Per exemple, els contractes que representin grans posicions curtes poden ser més alts si els comerciants esperen que es comprin els contractes per tancar posicions abans de la seva caducitat. En aquestes circumstàncies, els comerciants poden vendre contractes a preus temporalment elevats i després tancar-los abans que acabi l’hora de la bruixa. O bé, compren el contracte per augmentar l'onada, i venen un cop que el frenesí de la compra s'alenteixi.
