Segons l’índex S&P 500, les accions dels Estats Units han registrat uns guanys impressionants el 2019, més d’un 22% fins al present any. Un possible efecte és que els dos mesos que queden del 2019 veuran una important onada de pèrdues fiscals venent a mesura que els inversors amb plusvàlids realitzats venguin les seves posicions perdedores per reduir les obligacions fiscals de les plusvàlues durant l'any. Aquesta onada de vendes, al seu torn, pot crear despeses per a inversors experimentats, ja que els preus d'aquestes pèrdues de valors queden encara més avall.
Amb aquest objectiu, el veterà vigilant del mercat, Mark Hulbert, va analitzar l’índex S&P 1500 per trobar accions que alhora disminueixen significativament el 2019, però que tenen un potencial àlgid fort. Entre les existències de la seva llista es troben 10, per la seva columna de Barron's, juntament amb les seves pèrdues en YTD a tancar el 31 d'octubre: Chesapeake Energy Corp. (CHK), -36%, GameStop Corp. (GME), -57. %, Gap Inc. (GPS), -37%, Macy's Inc. (M), -49%, Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), -22%, Halliburton Co. (HAL), -28%, L Brands Inc. (LB), -34%, Meredith Corp. (MDP), -27%, iRobot Corp. (IRBT), -43%, i The Mosaic Co. (MOS), -32%.
Punts clau
- La venda de pèrdues d’impostos tendeix a disminuir encara més els preus de les pèrdues d’accions.Aquestes accions poden convertir-se en negociacions que es retrobin en el proper any. Tot i això, els inversors han de triar-se sobre les accions de caiguda.
Significació per als inversors
Hulbert va utilitzar una base de dades a partir del 1926 que és conservada pels professors Eugene Fama de la Universitat de Chicago, guanyador del premi Nobel i Ken French del Dartmouth College. A partir d'aquesta base de dades, va crear una hipotètica cartera que, cada mes, mantenia el 10% de les accions amb els pitjors rendiments durant els dotze mesos anteriors.
Hulbert va trobar que la rendibilitat mensual mitjana d'aquesta cartera va ser de l'1, 3%, el 0, 3% i el 0, 2%, respectivament, durant cadascun dels tres primers trimestres de l'any. L’últim trimestre, la rendibilitat mensual mitjana va suposar una pèrdua del 0, 5%. Ell atribueix el rendiment del 4Q especialment pobre a una combinació de venda de pèrdues fiscals i anomenat vestuari de finestres, mitjançant el qual els administradors de fons venen perdedors per mantenir-los fora dels informes de cartera de final d’any.
Per descobrir les existències potencials de negociació actualment a partir d’aquests resultats, Hulbert va identificar primer el 10% de les accions amb el millor rendiment de l’ampli índex S&P 1500 de l’exercici fins al dia fins al 25 d’octubre, un grup de 150 accions. En assenyalar que "és important ser escollit i no comprar de forma indiscriminada cap estoc que hagi tingut un rendiment desagradable", a continuació, va seleccionar només aquelles accions que han recomanat almenys un, i preferiblement més, dels butlletins d'inversió d'alt rendiment que supervisa.. Va acabar amb 17 existències prometedores, de les quals 10 es presenten anteriorment.
Mentrestant, els inversors que pensen dedicar-se a la venda de pèrdues d’impostos no sempre haurien d’esperar fins al desembre, argumenta una columna a The Wall Street Journal. Una consideració clau és el vostre període de retenció. Si l’espera fins al desembre converteix una pèrdua a curt termini (actiu de menys d’un any) en una pèrdua a llarg termini (actiu mantingut almenys un any), el benefici fiscal potencial federal de la pèrdua disminueix.
Per als inversors que s'inclinen a tenir cura d'aquests consells i vendre vencedors abans d'hora, una incògnita crítica és el rendiment de les accions entre aquell i el final de l'any. Si augmenta, la pèrdua d’impostos disminuirà o fins i tot desapareixerà, però el valor posterior a l’impost de la cartera serà més gran. Si cau, és probable el contrari.
La venda de pèrdues d’impostos, també anomenada recol·lecció de pèrdues d’impostos, ha provocat un auge en els assessors de robo que ofereixen assessorament automatitzat sobre el moment de reservar les pèrdues, informa el Journal. Els crítics diuen que aquests programes sovint exagereixen els beneficis potencials, com per exemple, suposant que el client es troba en un dels suports fiscals federals més alts i que viu en un estat fiscal alt. Una altra complicació és que alguns estats d’impostos elevats, sobretot New Jersey, no permeten que les pèrdues fiscals es puguin avançar en els propers anys, una arruga crítica que aquests programes poden ignorar.
Mirant endavant
Pel que fa a les possibles existències de ganga que es puguin crear per la venda de pèrdues d’impostos, convé remarcar l’antiga indústria de valors que garanteix que el rendiment passat no és garantia de resultats futurs. Pel que fa a la venda de pèrdues d’impostos, hi ha massa inversors que prenen decisions menys òptimes basades en el desig de minimitzar els impostos. Com que els impostos treuen només una part dels seus beneficis i compensen només una part de les vostres pèrdues, generalment té sentit maximitzar els beneficis i minimitzar les pèrdues.
