El 2019 va ser un any dinàmic i imprevisible en els paisatges d'inversió i serveis financers. Amb una càrrega de vaixells d’incerteses encara a la deriva d’aquest nou any i dècada, preveu que el 2020 sigui igual de tumultuós. Tot i així, és un bon moment per ser un inversor i un participant en el mercat.
A continuació s’explica el rendiment de les principals classes d’actius el 2019:
Rendiments de la classe d’actius 2019.
2020 Prediccions
Ara, no sóc estratega d’inversions ni economista expert, però sóc un observador proper i comentarista de l’economia i els mercats mundials. Tinc el privilegi i el gran honor de ser l'editor d'Investopedia, la qual cosa em proporciona una visió i un punt de vista sobre aquestes qüestions.
Permeteu-me compartir humilment les meves prediccions per al 2020.
Com serà l’economia el 2020?
L’economia nord-americana el 2020 serà com una barbacoa a la planxa aproximadament una hora després d’haver tret les bistecs, encara calent, però no ardent. Les reduccions d’impostos del 2017 que van gaudir les empreses s’haurien esgotat aleshores i, tot i que la guerra comercial EUA-Xina pot estar en el camí de la resolució, les empreses han tret les regnes prou fort el 2019 que serà difícil saltar el creixement. La Reserva Federal té més probabilitats d’augmentar els tipus d’interès en lloc de reduir-los, però si l’economia comença a disminuir de forma espectacular, això pot canviar. Dit d'una altra manera, no sembla probable que l'estímul fiscal en forma de taxes més baixes.
D'altra banda, l'economia global començarà a agafar força després d'haver estat a les zones mortes dels darrers anys. El creixement de la Xina està alentint, però continua creixent en un 6% millor i el govern xinès fa tot el possible per mantenir els forns calents. Les economies veïnes de la Xina haurien de tenir més creixement a mesura que les taxes d'interès baixes i un refredament de la guerra comercial continuïn.
Estigui pendent del Regne Unit ara que el primer ministre Johnson té la seva majoria parlamentària. Obrirà les voltes al carrer 10 de Downing i passarà a la Gran Bretanya camí de creixement a mesura que s’allunya. D'altra banda, Alemanya ha de trobar una manera d'aturar la seva desacceleració i trobar un camí cap al creixement. Com a economia més gran d’Europa, quan arrossega tota la UE, la molida.
Hi haurà una recessió?
No és probable el 2020. Tots els principals indicadors econòmics encara tenen molt de suc, tot i que la producció i la producció industrial s’han alentit. La resolució de la guerra comercial amb la Xina ajudarà a augmentar la confiança de les empreses i el consumidor nord-americà es manté fort a causa d’un mercat de treball sa, la baixa inflació i els baixos preus del gas. L'expansió econòmica s'està allargant molt, però les expansions no solen morir de la vellesa.
Fora dels Estats Units, Alemanya està arrasada a la vora de la recessió i això podria provocar una reducció de l'eurozona. Christine Lagarde no té por d’estímul econòmic, així que compta amb ella per fer el que sigui necessari per evitar un desembarcament dur a Europa.
Com serà el mercat de treball als Estats Units?
El mercat de treball dels Estats Units continuarà sent fort, però potser no tan fort com en l’última dècada. Les parts més saludables de l’economia es troben en l’atenció i serveis sanitaris. El primer és una indústria en creixement. Aquesta última és més imprevisible, ja que els serveis cobreixen tot, des del transport fins als mitjans de comunicació, els serveis financers i la tecnologia. És el principal contribuïdor al PIB, però també representa els negocis del cicle més curt.
Quan l'economia es debilita, aquests són els primers llocs de treball.
La Fed augmentarà els tipus d'interès?
Tots els senyals que mira la Fed són exactament allà on volen estar. La inflació és difícil, gairebé estem en plena ocupació i la baixada dels tipus d’interès el 2019 ha obert la porta a una gran quantitat de refinançament, cosa que suposa posar diners a les butxaques dels consumidors. La Fed pot augmentar les taxes si la inflació augmenta, tot i que això podria costar el seu treball al president Powell. Diria que hi ha poca possibilitat de pujar, però és més probable que quedem just on estem.
Com serà el mercat de l’habitatge als Estats Units?
El mercat de l’habitatge es mantindrà fort tenint en compte la taxa d’hipoteca baixa actualment. Pregunteu a qualsevol que hagi comprat una casa als anys 70 o vuitanta sobre les taxes de les hipoteques i us adonareu que ara mateix vivim en terres dolces. Els preus de l’habitatge són cars a les grans ciutats i augmenten cada cop més a les zones de metro en creixement com Charlotte, Austin i Phoenix, però els consumidors són forts, els nivells d’endeutament són relativament baixos i els prestamistes són menys inquiets amb els préstecs que fa una dècada enrere. La veritable pregunta és si els compradors més joves tenen el desig de posseir cases. Això no afectarà el mercat immobiliari del 2020, però és la qüestió de 10 bilions de dòlars de la pròxima dècada.
La despesa dels consumidors continuarà sent forta?
Els consumidors continuaran gastant sempre que els preus del gas continuïn baixos, els tipus d’interès siguin baixos i les empreses continuïn contractant. Una relliscada en qualsevol d'aquestes variables pot provocar que els consumidors estrenguin el cinturó, però això no sembla probable que en un termini proper. Esmento els preus del gas, perquè, per a la majoria de les persones, omplir el dipòsit i comprar les botigues de queviures són les formes de despesa més tangibles i recurrents que fem.
Continuarà el mercat a l'alça?
Els mercats patrimonials nord-americans creixeran, però res del 25-30% que hem gaudit el 2019. Hem rebut el vent a l’esquena amb tres retallades de tipus d’interès, la disminució de les retallades d’impostos sobre societats del 2017 i una onada de recompra d’accions de societats. els gustos que mai no hem vist abans. Les recompenses s’alenteixen igual que el creixement del benefici empresarial. El desfasament entre els ingressos corporatius i els preus de les accions ha crescut una mica massa ampli per a molts inversors, per la qual cosa cal frenar les expectatives de rendiments.
Els mercats mundials estan en una posició millor per superar els Estats Units el 2020. Europa ha estat atrapat en una caiguda des de fa uns quants anys, però la resolució de Brexit, la política monetària fàcil i les millores del comerç mundial haurien d’ajudar a impulsar economies en retard. Espanya Els mercats asiàtics també estan molt encertats si es resol la guerra comercial entre Estats Units i la Xina i s’accelera el creixement global.
En invertir, sempre hem d’estar preparats per esperar allò inesperat. Això és el que fa que sigui divertit i fascinant. Sempre hi ha més per aprendre i oportunitats per ser més intel·ligents. Tornem a fer-ho junts el nou any.
Aquí teniu un gran 2020!
