El segle XXI ha demostrat ser tan tumultuós econòmicament com els dos segles anteriors, amb múltiples crisis financeres que impactaven nacions, regions i, a la Gran Recessió, tota l'economia global. Totes les crisis financeres comparteixen certes característiques, però cadascuna explica la seva pròpia història única i té les seves pròpies lliçons de futur.
Punts clau
- Al segle XXI hi ha hagut almenys tres crisis financeres notables. Les crisis financeres i les crisis fiscals presenten diferències i semblances.
Crisis financeres i fiscals
Una crisi financera és un terme generalitzat per als problemes sistèmics del sector financer més gran d’un país o països. Les crisis financeres sovint, però no sempre, condueixen a recessions. D'altra banda, una crisi fiscal fa referència a un problema del balanç amb un govern o diversos governs. Si la càrrega del deute d'un govern crea problemes de finançament o de rendiment, es pot dir que tingui una crisi fiscal.
Si els Estats Units es presten massa i es troben fora dels mercats de crèdit (per tant, no pot trobar compradors voluntaris de bons), o si una agència de qualificació creditícia important rebaixa el deute avalat pel Tresor, o si el govern federal ha de suspendre els pagaments per una deficiència pressupostària, que és una crisi fiscal. Per exemple, la crisi del deute sobirà que va atrapar bona part del sud d’Europa el 2010 va ser una crisi fiscal, però no va ser una crisi financera.
Si el sector bancari nord-americà pren col·lectivament decisions de préstecs pobres, o si està regulat o imposat indegudament, o si experimenta algun altre xoc exogen que provoca pèrdues i pèrdues dels preus de les accions a tota la indústria, es tracta d’una crisi financera. De tots els sectors de l’economia, es diu que el sector financer és l’epicentre més perillós d’una crisi perquè tots els altres sectors depenen d’ella per obtenir suport monetari i estructural.
Es poden produir crisis financeres i crisis fiscals de manera independent o simultània. És possible que la crisi fiscal d’un govern pugui provocar una crisi financera directa o indirecta, sobretot si el govern respon de manera inadequada als seus problemes pressupostaris confiscant estalvis, atacant els mercats de capital o destruint el valor de la moneda local.
2001-2002 Crisi econòmica argentina
Entre les nacions occidentalitzades de l'època moderna, potser només Grècia pot rivalitzar amb la repetida agitació econòmica que ha experimentat l'Argentina. Les crisis argentines són una característica coneguda des del gran pànic financer de 1876. La crisi més recent va començar el 2000, tot i que la fundació va començar a esmicolar-se ja des del 1998.
La crisi del 2001-2002 va combinar una crisi monetària i un pànic financer. Una pèrdua moneda dura i infructuosa amb el dòlar nord-americà va deixar el pes argentí en desorden. Els dipositants bancaris van entrar en pànic quan el govern argentí va flirtejar amb la congelació dels dipòsits i va provocar que els tipus d’interès augmentessin bruscament.
L’1 de desembre de 2001, el ministre d’Economia, Domingo Cavallo, va promulgar la congelació dels dipòsits bancaris. Les famílies es van allunyar dels seus estalvis i les taxes d'inflació van assolir un 5.000% astronòmic. Dins la setmana, el Fons Monetari Internacional (FMI) va anunciar que ja no oferiria suport a l'Argentina; el país era un operador en sèrie i les autoritats internacionals no creien que es realitzessin reformes adequades.
El govern argentí va perdre l’accés als mercats de capital i també es van tallar les institucions financeres privades argentines. Molts negocis van tancar. Els bancs estrangers –una gran presència– van retirar més que arriscar els seus actius. La naturalesa errònia i extrema dels tipus d'interès va fer pràcticament impossible que cap empresa financera funcionés correctament.
El sector bancari argentí va ser lloat per la seva progressiva normativa a finals dels anys 90, però això no va aturar la massacre de la caiguda del 2001-2002. El 2002, la taxa de morositat entre els emissors de bons era prop del 60%; Els deutors locals no van sortir millor, i els seus posteriors impagaments van aixafar als prestadors comercials.
Crisi financera global 2007-2009
Àmpliament considerada la pitjor crisi econòmica mundial des de la Gran Depressió, la crisi financera mundial del 2007-2009 es va encendre als EUA i es va estendre per la major part del món desenvolupat. S’ha escrit una gran quantitat sobre la naturalesa i les causes de la Gran Recessió, però la història bàsica es centra en els grans bancs d’inversions que es van valorar utilitzant valors garantits per hipoteques (MBS).
Les rendibilitats i els preus dels instruments MBS dels bancs es van basar en l'augment dels preus de l'habitatge causats per una bombolla d'actius insostenible al mercat immobiliari nord-americà. La caiguda dels preus de l'habitatge va generar una reacció en cadena dels impagaments per part dels emissors de bons a tot el país, a partir de les hipoteques subprime i finalment s'estenent per tot el mercat MBS.
Malauradament per als bancs d’inversions internacionals, tot el sistema financer mundial s’havia connectat cada cop més interconnectat entre els anys 90 i els primers anys 2000. Valors de brossa avalats per hipoteques de tipus ajustable, moltes de les quals de manera inexplicable van rebre qualificacions de AAA de Moody's i Standard & Poor's - impregnaven les carteres d’inversors japoneses i europees.
Les primeres etapes de la crisi van començar a la segona meitat del 2007 i van assolir el seu pic el setembre del 2008. Diversos bancs d’inversions mundials es van veure compromesos, inclosos Lehman Brothers, AIG, Bear Stearns, Countrywide Financial, Wachovia i Washington Mutual.
També hi va haver diversos fracassos bancaris a Europa, i fins i tot països que no haurien d’haver estat en crisi es van veure afectats, gràcies a l’aliança econòmica de la UE. La pitjor de la recessió dels Estats Units es va produir a finals del 2008 i principis del 2009, però el pànic va trigar uns mesos a tocar Europa. Països com Grècia, Irlanda i Portugal van ser els més afectats.
L’efecte de la crisi financera mundial es pot resumir en la següent estadística: A l’era posterior a la Segona Guerra Mundial, l’economia mundial només s’ha contractat durant un any fiscal. Aquell any va ser el 2009 quan el producte interior brut total (PIB) va passar dels 63, 07 bilions de dòlars als 59, 78 trilions de dòlars.
2014 Crisi financera russa
L'economia russa dirigida per Vladimir Putin va créixer apreciablement a la primera meitat del segle XXI, gràcies en gran part al pròsper sector energètic i a l'augment dels preus mundials de les mercaderies. L’economia russa va dependre tan de les exportacions d’energia que gairebé la meitat dels ingressos del govern rus es van generar per la venda de petroli i gas natural.
A partir del juny del 2014, els preus mundials del petroli van tenir un efecte. El preu mitjà d'un barril de petroli va caure gairebé el 40% en sis mesos respecte al llindar anterior de 100 dòlars. El dipòsit per sota dels 100 dòlars destaca, ja que era el nombre de funcionaris russos que es calculava que era necessari per mantenir un pressupost equilibrat.
Putin va agreujar el problema energètic envaint i annexionant Crimea i Ucraïna i va provocar sancions econòmiques dels EUA i Europa. Les principals institucions financeres, com Goldman Sachs, van començar a tallar capital i efectiu a Rússia. El govern rus va respondre amb una expansió monetària agressiva, provocant una elevada inflació i pèrdues paral·leles entre els bancs russos.
Al desembre de 2015, la crisi econòmica i financera russa no es va resoldre. Molts economistes preveuen una elevada inflació i contracció al 2016, sobretot quan les relacions russes amb Occident continuen tornant a caure.
