Goldman Sachs ha reunit diverses cistelles d'existències que estan superant fins ara el 2019. Tres d'aquestes cistelles, creixement d'ingressos alts, percentatge alt de Sharp i Dual Beta, totes van lliurar rendiments totals, dividends inclosos, de l'11% per a l'any anterior. data (YTD) fins al 25 de gener de 2019 enfront del 6% de l’índex S&P 500 (SPX).
Les accions nord-americanes van augmentar a la tarda del dimecres 30 de gener per la notícia que la Reserva Federal mantindria el seu tipus d'interès de referència constant. "El cas de l'augment de les taxes s'ha afeblit una mica", va dir el president de la Fed, Jerome Powell, tal com cita el The Wall Street Journal. L’impacte hauria de ser positiu per a les tres cistelles de Goldman.
La taula següent mostra tres existències representatives en cadascuna d’aquestes cistelles. Aquest és el primer dels dos relats sobre les cistelles de Goldman. El segon vindrà dijous a la tarda.
3 carteres guanyadores Goldman
(Total devolució YTD, existències representatives)
- Creixement d’ingressos alts: + 11%; Align Technology Inc. (ALGN), Grup Financer de SVB (SIVB), Autodesk Inc. (ADSK) Ràtio de gran intensitat: + 11%; Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (HUM), Assurant Inc. (AIZ) Doble beta: + 11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp (FLR), Newfield Exploration Co. (NFX)
Significació per als inversors
Les cistelles esmentades anteriorment han publicat els rendiments totals de YTD 2019 més grans de les 39 cistelles temàtiques i sectorials de Goldman que comercialitzen en temps real a Bloomberg i Marquee. A continuació es detallen aquestes tres cistelles.
Creixement d’ingressos alts. Aquesta cistella conté 50 accions de S&P 500 amb el creixement dels ingressos esperats el 2019 més alt en base a estimacions de consens. Aquestes empreses estan disposades a obtenir ingressos en funció de l'augment de vendes, més que no pas mitjançant l'expansió del marge de benefici.
L'acció mitjana d'aquesta cistella té un creixement dels ingressos previstos de l'11% el 2019 i un creixement del EPS del 12%, enfront del 5% i el 8%, respectivament, per a les accions mitjanes de S&P 500. Les tres accions destacades anteriorment han projectat taxes de creixement dels ingressos del 23% o més.
Proporció elevada. Aquest grup inclou 50 accions de S&P 500 amb els rendiments potencials més ajustats al risc. Les rendibilitats potencials es calculen a partir dels beneficis implicats pels objectius de preu del consens sobre cada acció. La mesura del risc era la volatilitat del preu implícita de cada acció mitjançant contractes d’opcions que expiraven sis mesos més endavant.
L'acció mitjana d'aquesta cistella suposa gairebé el doble del retorn esperat de la mitjana de les accions S&P 500, un 32% enfront del 17%, amb una volatilitat implícita de 6 mesos només marginalment superior, 31% vs 28%. Les tres existències il·lustratives tenen relacions de rendiments esperats a volatilitat implicada que siguin almenys un 30% superiors a les de la mitjana de la cistella.
Beta dual. Aquest grup inclou les 50 accions amb la beta combinada més alta o correlació positiva, tant amb l'economia nord-americana com amb S&P 500. Per a l'economia, Goldman utilitza l'índex de sorpreses de dades econòmiques del MAPA dels Estats Units (plataforma d'avaluació de macro-dades). entre els valors reportats per als principals indicadors i les expectatives de consens, reduïts per la seva importància relativa per als mercats.
En essència, aquesta cistella ha de superar el mercat sempre que les dades econòmiques superin les expectatives i el S&P 500 en conjunt creixi. En cas contrari, hauria de tenir un rendiment inferior al mercat. L'acció mediana d'aquesta cistella és gairebé tres vegades més sensible a aquests dos factors que la mitjana S&P 500. Les existències industrials El fluor és quatre vegades més sensible que la mitjana de les accions S&P 500, el fabricant de cor artificial ABIOMED és cinc vegades i la companyia energètica Newfield en set vegades.
Mirant endavant
La manifestació de gener va fer que moltes carteres fossin bones, incloses les 39 cistelles de Goldman. La veritable prova arribarà en cas que el mercat declivi.
