La liquiditat del mercat de valors, que ofereix la capacitat de comprar o vendre accions amb un retard mínim i un impacte mínim sobre el preu, tendirà bruscament a la baixa durant la propera dècada, augmentant els riscos per als inversors, segons un informe detallat de la firma de gestió d’inversions Bernstein, segons va informar. per Business Insider. En el pitjor dels casos, la liquiditat del mercat restringida pot provocar una fractura en els preus de les accions que suposa una nova crisi financera. A continuació es resumeixen tres principals recomanacions de Bernstein.
3 formes de sobreviure a la crisi de liquiditat
- Incrementar les assignacions en efectiu. Eviteu les posicions excessivament grans i aneu amb compte del risc d’aglomerament. Desenvolupeu estratègies actives per explotar l’impacte negatiu de la liquiditat
Significació per als inversors
La justificació per augmentar les assignacions en efectiu és senzilla. El mateix succeeix per reduir el risc, evitant posicions de cartera indegudament grans i desconcertant-se de les operacions concorregudes amb potencial de pressió de venda severa una vegada que es produeixi el sentiment del mercat. Els inversors també haurien de saber quants dies de negociació triguen a tancar-se una posició ordenada, sense haver d’abonar accions a preus angoixats.
Mentrestant, els estrategs de Jefferies van identificar recentment accions amb grans propietats de fons de cobertura de gran facturació, segons informa CNBC. Aquestes existències corren el risc de patir pressions de venda brusques i intenses un cop aquests fons es dirigeixen a les sortides.
Sobre la seva tercera recomanació, Bernstein diu que l'augment de la inversió passiva està reduint la liquiditat. Tot i que no ofereixen cap detall específic, creuen que els gestors d’inversions actives, com ells mateixos, disposen de l’experiència en la recollida d’accions per prosperar en aquest entorn. Tanmateix, la majoria creixent de fons gestionats de manera activa està rendint els seus punts de referència passius, segons Morningstar.
Bernstein identifica cinc forces que estan drenant liquiditat. En primer lloc, la combinació de negociació d’alta freqüència (HFT) i la regulació han estat factors que han impulsat una caiguda de gairebé el 75% dels diferencials d’ofertes de sol·licitud durant els darrers deu anys, però afirmen que els volums i la facturació també han disminuït.
En segon lloc, menys inversors als mercats públics es veuen impulsats per fonaments. En canvi, els inversors estan recorrent a vehicles passius com els ETF. "També pot pressionar les participacions més líquides dels inversors si una part més gran dels seus actius estan lligades a posicions il·legítimes que no es poden vendre", segons escriu Inigo Fraser-Jenkins, cap de l'estratègia global de quantitats i equitat europea de Bernstein. nota recent als clients, tal com cita la BI.
La tercera i la quarta força són la reversió de la flexibilització quantitativa (QE) per part dels bancs centrals com la Reserva Federal i l’augment del deute corporatiu. La cinquena i última força és la desacceleració del cicle econòmic.
Els analistes de Deutsche Bank també constitueixen una preocupació important pel plomatge. Actualment veuen paral·lels preocupants amb les fases inicials de la crisi financera del 2008 i adverteixen que és probable que es produeixi un augment de la volatilitat del mercat. Marko Kolanovic, responsable mundial d’investigacions macro quantitatives i derivades de JPMorgan, preveu una “Gran crisi de liquiditat” en què la desaparició de compradors disposats converteixi la despesa en borses en un cop total.
Mirant endavant
Una bona pràctica per als operadors en actiu és tenir coneixement del volum mitjà de negociació i de les despeses mitjanes de sol·licituds. El comerç d’existències il·legítimes amb grans despeses és arriscat en temps normals, i molt menys en els moments de pànic del mercat. D'altra banda, la tendència cap a un menor nivell de liquiditat a tot el mercat també té ramificacions per als inversors compradors que preveuen llargs períodes de celebració, ja que pot arribar el dia que tanqui una posició.
