Després de gairebé dos mesos de guanys lents i constants, la volatilitat ha tornat als mercats mundials amb venjança en les darreres setmanes enmig de la Reserva Federal que esperava un llarg cicle d’alleugeriment de la política, el president dels Estats Units, Donald Trump, imposant de sobte els aranzels nous a 300 milions de dòlars per importacions xineses. i la moneda de yuan de la Xina que se situa per sota del llindar de 7 RMB clau: un esdeveniment que va impulsar els Estats Units a declarar la Xina com a manipulador de divises. El proxy d’accions de gran capitalització de Wall Street, l’Index S&P 500, va registrar divendres el seu vuit rang consecutiu de més de l’1% divendres, la seva més àmplia variació diària a partir del període de volatilitat al llarg d’un mes.
Les condicions de comerç turbulents no mostren cap signe de disminució aquesta setmana. Les dades econòmiques claus xineses, incloses les vendes al detall, la indústria industrial i la inversió en actius fixos, proporcionaran una visió més detallada de quins impactes té la contundent guerra comercial a la segona economia més gran del món. Mentrestant, les xifres d'inflació dels Estats Units que es van produir dimarts podrien donar pistes sobre la futura direcció dels tipus d'interès.
Els que esperen que persisteixi la volatilitat elevada haurien de considerar la negociació d’aquests tres productes borsats (BTT) que fan un seguiment àmplia del rendiment de l’índex de volatilitat CBOE (VIX). Analitzem les especificitats de cada ETP i analitzem diverses idees comercials.
iPath Series B S&P 500 VIX Futurs a curt termini ETN (VXX)
Amb una base d’actius de 985, 83 milions de dòlars, l’ETN Sèrie B futures a curt termini S&P 500 VIX ETN (VXX) té l’objectiu d’obtenir rendiments similars a l’índex de futurs a curt termini S&P 500 VIX a curt termini. Els comerciants haurien de ser conscients que el fons ofereix una exposició a contractes futurs propers al mes, no a l'índex VIX o al seu nivell spot. VXX es va llançar inicialment com a VXXB: la "Sèrie B" de reemplaçament de la VXX original que va madurar al gener. L’ETN cobra una taxa de gestió competitiva del 0, 89%, mentre que una estreta distribució de 0, 04% i una liquiditat diària en volum superior a 650.000 dòlars fan que el fons sigui adequat per a operadors a curt termini. VXX està disminuint més d'un 40% fins a l'actualitat (YTD), però ha augmentat un 17% el mes passat el 12 d'agost de 2019.
El preu de les accions de VXX va registrar una baixada constant entre gener i juliol abans de situar-se per sobre de la línia de baixada de sis mesos a principis d’agost, mentre que la volatilitat va augmentar el seu cap als mercats mundials enmig de les tensions comercials creixents. Un recent desavantatge de la línia de tendència, que ara actua de suport, proporciona un punt d’entrada d’alta probabilitat per als operadors de swing. Els que prenguin una posició llarga haurien de posar una ordre d’aturada sota la baixa del balanç d’abril a 24, 86 dòlars i orientar-se a un desplaçament a la resistència a l’aeroport a 32 dòlars.
ProShares ETF Futures a curt termini Ultra VIX (UVXY)
Llançat el 2018, el ProShares Ultra VIX a curt termini Futures ETF (UVXY) pretén proporcionar una exposició diària de 1, 5 vegades a l’Índex de futurs a curt termini S&P 500 VIX. L’índex subjacent consisteix en contractes futurs VIX del primer i del segon mes amb una maduresa mitjana ponderada d’un mes. Gairebé 10, 5 milions d’accions canvien de mans diàriament i una difusió del 0, 04% ajuda a minimitzar l’abocament. Tot i que el fons té una proporció de despesa de l'1, 65%, no afectarà massa les actuacions tàctiques de negociació a curt termini. A partir del 12 d’agost de 2019, UVXY controla els actius sota administració (AUM) de 567, 24 milions de dòlars i cotitza a prop d’un 60% a l’exercici. El fons ha rebut un 24, 60% el mes passat.
A mitjans de març va aparèixer una "creu de la mort" al gràfic UVXY, donant un senyal de venda vàlid. El preu va continuar disminuint fins que la forta volatilitat del S&P 500 va provocar que el fons se situés per sobre de la mitjana mòbil simple de 50 dies (SMA) i una tendència significativa a principis d’aquest mes. El volum superior a la mitjana va acompanyar el moviment, la qual cosa indica una pressió de compra important que podria provocar un gran revés. Els comerciants que adquireixin un replegament menor de la setmana passada al punt inicial de ruptura haurien d’anticipar el pas al nivell de 45 dòlars, on el preu té resistència des de la línia horitzontal i el SMA de 200 dies. Implementar la gestió del risc reduint les pèrdues si el fons no manté els 30 milions de dòlars.
VelocityShares Daily 2x VIX ETN a curt termini (TVIX)
El VelocityShares Daily 2x VIX a curt termini ETN (TVIX) busca replicar dues vegades les rendibilitats de l’índex S&P 500 VIX a curt termini. TVIX és similar als dos primers fons, però proporciona una exposició lleugerament més palanquejada a les posicions futures VIX del primer i del segon mes. El fons s’adapta a aquells que volen una aposta agressiva per capturar volatilitat a curt termini. Les despeses i els costos de negociació s’ajusten a UVXY. L’ETN té una ràtio de despeses de l’1, 65%, xifra aproximadament 22 milions d’accions la majoria de dies i manté una estreta mitjana de 0, 06%. Els comerciants haurien de ser conscients que Credit Suisse Group AG (CS) pot decidir suspendre les unitats de creació si el banc no pot cobrir efectivament la seva posició a TVIX. El 12 d'agost de 2019, l'ETN té un rendiment YTD del -72%, però ha resultat millor durant el mes passat, guanyant un 27, 47%.
Els óssos han estat controlats completament per TVIX durant els últims set mesos. Tot i això, a principis d’agost es va produir un canvi de sentiment després que el preu va saltar per sobre de diverses zones de resistència. Després de recuperar-se lleugerament la setmana passada, el fons ara troba una confluència de suport d'una línia de baixada que s'estén fins al desembre i la PMA de 50 dies. Els que realitzin un comerç haurien de tenir com a objectiu reservar beneficis al nivell crucial de resistència de 35 dòlars. Protegiu la part baixa amb una parada situada sota l’1 d’agost mínima a 13, 85 dòlars o el 2 d’agost baixa a 17, 15 dòlars, depenent de la tolerància al risc.
StockCharts.com
