Les valoracions d’equitat es mantenen a prop dels màxims històrics, els tipus d’interès s’incrementen, el mercat de toros i l’expansió econòmica envelleixen i s’està incrementant la guerra comercial entre els EUA i la Xina. Això representa un entorn "amb risc" en el qual es pot aconsellar als inversors que es cobreixin de manera defensiva, segons Michael Wilson, el principal estrateg dels Estats Units a Morgan Stanley, segons un informe publicat a Barron. Wilson recomana ara mateix el sector de serveis públics i aquestes quatre accions tenen qualificacions de sobrepès de Morgan Stanley: American Electric Power Co. (AEP), PG&E Corp. (PCG), Public Service Enterprise Group Inc. (PEG) i XCEL Energy Inc. (XEL).
| Existències | Rendiment de dividends | Endavant P / E |
| Energia elèctrica nord-americana | 3, 7% | 16.3 |
| PG&E | N / A | 9.9 |
| Empresa de servei públic | 3, 4% | 16.0 |
| XCEL | 3, 5% | 16.9 |
Actualització d’utilitats
Wilson ha actualitzat recentment el sector de serveis públics a sobrepès, per Barron, en base a la seva expectativa de que el rendiment de la nota de tresoreria dels Estats Units als deu anys arribi al capdamunt, juntament amb l’amplitud de resultats relatius a les utilitats que millora. Per contra, assenyala que els índexs de creixement dels ingressos assoleixen el índex S&P 500 (SPX) en conjunt.
La història de PG&E
PG&E va suspendre el seu dividend el mes de desembre, després dels incendis forestals del nord de Califòrnia a l'octubre dels quals va ser culpat i que pot provocar enormes reclamacions per danys immobiliaris que superin la cobertura de l'assegurança. Segons un informe de l'11 de juny de Morningstar Inc., que va posar a disposició dels seus clients Morgan Stanley, les reclamacions totals podrien arribar als 10 mil milions de dòlars, cosa que representa un pitjor escenari de 13 dòlars en valor perdut per acció. Tot i advertint que aquests incendis forestals podrien representar un "llarg recorregut" de les accions de PG&E, amb el dividend susceptible de romandre suspès fins al 2019, Morningstar assigna, tanmateix, un valor raonable de 53 dòlars per acció a l'estoc, gairebé un 33% per sobre del seu preu d'obertura el 20 de juny..
Mentrestant, Morgan Stanley té un objectiu de preu de 58 dòlars en PG&E, un 45% per sobre de l'obertura del 20 de juny. Projecten una taxa mitjana anual de creixement del EPS entre el 2017 i el 2020 del 4%, aproximadament en la línia de les estimacions de consens. En un informe de recerca sobre PG&E del 20 de juny, Morgan Stanley va presentar una anàlisi en profunditat de l'incendi més gran del nord de Califòrnia, el foc de Tubbs. Ells conclouen que "hi ha una probabilitat important que PG&E no causi el foc, o si el seu equip va provocar l'incendi, probablement no incomplís cap requisit de gestió de la vegetació".
L’opció de fons
En lloc d'invertir en accions de serveis públics, els inversors que comprin la tesi de Wilson podrien considerar un fons de serveis públics. El Reeves Utility Income Fund (UTG) és un fons tancat que es centra en l’entrega de rendiments de dividends alhora que redueix el risc, segons un altre article de Barron. El fons es diversifica més enllà dels serveis elèctrics, comprant proveïdors de telecomunicacions i empreses de gasoducte interestatal també. També pot col·locar fins a un 20% de la seva cartera en altres empreses de baix rendiment i de baix rendiment dins del seu univers d'utilitats àmpliament definit.
Barron indica que el fons ha obtingut una rendibilitat total anualitzada d'un 11% aproximat durant els darrers deu anys, enfront del 6, 6% de l'Índex Mundial d'Utilitats MSCI. Tal com va dir el codirector John Bartlett a Barron, "les perspectives de serveis públics segueixen sent molt fortes. La majoria d'aquestes empreses tenen la capacitat de produir un creixement al voltant del 5% al 7%. Tenen un rendiment de dividend a mitjan 3%".
La visió baixista
Mentre continuen augmentant els tipus d’interès, hi haurà una pressió a la baixa sobre els preus dels substituts d’obligacions com els REITs i les existències de serveis públics, adverteix The Wall Street Journal. L’índex del sector de serveis públics S&P 500 (S5UTIL) es va reduir un 4, 7% en relació amb l’exercici fins al 19 de juny, segons els índexs S&P Dow Jones. A mesura que la Reserva Federal accelera el seu programa d'ajustament monetari, el diari apunta, la caiguda de les accions de les accions sensibles a tipus d'interès com els serveis públics també s'ha d'accelerar. Un factor atenuant que no esmenta el diari és que les accions que paguen dividends ofereixen la perspectiva de futurs augments de dividends, una característica que no està present amb bons.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Perfils de l'empresa
Què diferencia el model de negoci de Tesla?
ETFs
5 ETFs per protegir-se contra els moviments salvatges del mercat
Existències de dividends
Dividend i recompra: quina diferència hi ha?
Lleis i Reglaments
Guanyadors i perdedors del NAFTA
Comerç d’energia
Principals estocs d’energia nuclear del 2019
Principals existències
Principals existències de carbó per al primer trimestre del 2020
Enllaços de socisTermes relacionats
Definició de venda curta La venda a curt termini es produeix quan un inversor presta una seguretat, la ven al mercat obert i espera comprar-la més tard per menys diners. més Brexit Definició El Brexit fa referència a la sortida de la Unió Europea per part de Gran Bretanya, que es preveia a finals d'octubre, però s'ha tornat a endarrerir. més Definició de fons mutu Un fons mutu és un tipus de vehicle d'inversió que consisteix en una cartera d'accions, bons o altres valors, supervisada per un gestor professional de diners. més Error de seguiment L’error de seguiment indica la diferència entre el rendiment d’una acció o un fons mutu i el seu punt de referència. més Borsa | Investopedia El mercat de valors consisteix en borses o mercats OTC en els quals s’emeten i es cotitzen accions i altres valors financers d’empreses de capital públic. més Crash del mercat de valors Definició La caiguda del mercat de valors és una caiguda ràpida i sovint no anticipada dels preus de les accions. més