La decisió de la Reserva Federal va reduir la taxa de referència dels fons federals per primera vegada ja que la crisi financera del 2008 està portant als inversors i assessors d'inversió a replantejar les seves assignacions de cartera, especialment a la llum de les expectatives generalitzades que podran tenir més reduccions de tipus. "M'ha fet canviar el que faig", va dir Pat Savu, enginyer jubilat. "Els atresos són realment estables, però no paguen", va afegir, tot i que va comprar bons municipals i fons obligatoris municipals que generen un 4% o més.
A més dels bons municipals, els professionals de la inversió recomanen fons hipotecaris, accions de consum i accions de gran rendiment com a resposta a la reducció de tipus de la Fed, segons un relat detallat sobre el canvi de The Wall Street Journal.
Punts clau
- La decisió de la Fed de reduir els tipus d’interès és impulsar els canvis de la cartera. Ara es recomanen fons hipotecaris i bons muni. Els consumidors discrecionals i les existències bàsiques dels consumidors semblen atractius.
Significació per als inversors
David Romhilt, director d’inversions (CIO) de Summit Trail Advisors, amb seu a Nova York, afirma que la seva firma recomana deixar de banda els títols de curta durada sensibles als canvis en la política de tipus d’interès de la Fed. També aconsellen passar del crèdit corporatiu als fons hipotecaris que haurien d’incrementar la caiguda dels tipus d’interès, que és probable que reforcin els preus dels habitatges i impulsin el refinançament de les hipoteques, segons la revista.
"No se't compensa el risc", va dir Romhilt sobre la caiguda dels rendiments de les obligacions corporatives. Mentrestant, creu que les hipoteques que van sobreviure a la crisi financera estan provades per l'estrès. També recomana bons municipals a mitjà termini i a llarg termini, suggerint el Fons d’exempció d’impostos a termini intermedis d’avantguarda (VWITX) i el Fons d’exempció d’impostos a llarg termini d’avantguarda (VWLTX).
La taxa mitjana de la hipoteca de tipus fix a 30 anys de referència era recentment del 3, 97%, enfront del 4, 75% de fa un any, la mitjana de 52, 54 setmanes del 4, 54% i la de 5, 10 setmanes del 5, 10%, segons Bankrate.com. Tot i un descens de l’1, 4% en les sol·licituds d’hipoteca total de la setmana que finalitza el 26 de juliol enfront de la setmana anterior, les sol·licituds de compra d’habitatges augmenten un 6% interanual (AAA), mentre que les sol·licituds de refinançament augmenten un 84% de YOY, la notes d’informe.
El diari, David Lefkowitz, estrateg principal de capital de la divisió de gestió de riquesa de UBS Group AG, espera que els tipus d’interès siguin més baixos per impulsar l’economia i allargar el mercat de toros. Recomana les existències de consum les vendes de les quals puguin evitar els costos d’endeutament inferiors, així com les accions defensives amb rendiments atractius de dividend en els sectors bàsics de consum, l’assistència sanitària, les telecomunicacions i els serveis públics.
Com a mitjà per construir una cartera diversificada d’accions productores d’ingressos, els assessors financers d’UBS sovint utilitzen el iShares Select Dividend ETF (DVY), va afegir Lefkowitz. Aquest fons va tenir un rendiment del 30, 74% durant 30 dies al 30 de juny per iShares.
Les existències bàsiques de consum han estat el segon sector amb millor rendiment del S&P 500 durant els últims tres mesos, darrere de les tecnologies de la informació, segons un altre article de la revista. El seu recent rendiment de dividend del 2, 8% només va ser superat per les existències d’energia i serveis públics, segons dades de FactSet Research Systems citades en el mateix informe. La nota del Tresor dels EUA de deu anys actualment produeix un 1, 98%, per CNBC.
Mirant endavant
Com a alternativa a les obligacions, les accions defensives d’alt rendiment tenen l’atractiu afegit del potencial per a futurs augments de dividends. La majoria de les obligacions, com la nota T, tenen tipus d'interès fixos. Tanmateix, la taxa reduïda per la Fed no elimina els perills per als preus de les accions que suposa una economia alentida i conflictes comercials no resolts.
