Què és Nil-Pagat?
El pagament nul és una garantia que es pot comerciar, però que originàriament suposava cap cost per al venedor. Per exemple, es considera que no es paga un dret renunciable que el propietari original ven a un altre inversor venent. Un dret és l’oportunitat de comprar més accions, generalment amb descompte, donades als accionistes per una corporació. Els accionistes reben aquests drets sense cap cost i, si els drets són renunciables, els accionistes poden optar per vendre’ls al mercat.
Punts clau
- Nil-pagat és un terme que s’aplica generalment a una emissió de drets, en la qual els accionistes tenen dret a comprar noves accions que vengui una empresa; com que l'accionista no paga immediatament, els drets són "no nets". Els drets se solen oferir amb un descompte al que costarien al mercat per tal de fer-los més atractius per als accionistes. exercir els drets i comprar-los al preu que se’ls va oferir; si ho fan, els drets es diuen com a drets totalment pagats, després de la conclusió de les qüestions de drets. Si els accionistes no volen comprar les accions, poden deixar-los caducar o comercialitzar al mercat.
Enteniment Nil-Pagat
Tot i que la paraula "nul pagada" pot suggerir que els drets nets paguen als accionistes el dret a adquirir noves accions sense cap cost, no és el cas. Els drets pagats per nul només són dret a adquirir més accions al preu actual de les accions o amb un descompte. La corporació que emet els drets als seus accionistes no rep pagament dels drets, però si els accionistes decideixen exercir els drets, hauran de pagar pels títols als quals se'ls concedeix el dret de comprar.
Les empreses amb problemes solen utilitzar ofertes de drets per recaptar diners per pagar el deute, però les empreses estables també fan servir ofertes de drets, sovint per disposar d’efectiu per finançar més adquisicions.
Per determinar quant es pot guanyar venent els drets sobre accions deus en una posició, heu d’estimar un valor sobre els drets nul·lits abans d’hora. De nou, un nombre precís és difícil, però podeu obtenir un valor aproximat agafant el valor del preu ex-drets i restant el preu d'emissió dels drets. Per tant, al preu ajustat de drets antedicteu de 4, 92 dòlars menys de 3 dòlars, els vostres drets pagats nul valen 1, 92 dòlars per acció.
En alguns casos, els drets no són transferibles. Es coneixen com a "drets no renunciables". Però, en la majoria dels casos, els drets permeten decidir si voleu adoptar l’opció de comprar les accions o vendre els vostres drets a altres inversors o a l’assentista. Els drets que es poden negociar s'anomenen "drets renunciables" i, després que aquests siguin borsats, es coneixen com a drets no pagats.
Si el preu de les accions al mercat obert es reduís fins al punt que és més barat comprar les accions que els drets no pagats, el valor dels drets nul·lits no seria útil, i el problema dels drets probablement fallaria.
Per què les empreses fan ofertes de drets no pagats
Les empreses solen emetre una oferta de drets per recaptar capital addicional. Una empresa pot necessitar un capital addicional per complir les seves obligacions financeres actuals. Les empreses amb problemes solen utilitzar qüestions de drets per pagar el deute, sobretot quan no poden prestar més diners.
No obstant això, no totes les empreses que duen a terme l'oferta de drets no tenen problemes financers. Fins i tot les empreses amb balanços nets poden utilitzar qüestions de drets per obtenir capital addicional per finançar despeses destinades a ampliar el negoci de l’empresa, com ara adquisicions o obertura de noves instal·lacions per a la fabricació o vendes. Si la companyia està utilitzant el capital addicional per finançar l’expansió, pot produir una plusvàlua per als accionistes malgrat la dilució de les accions pendents com a conseqüència de l’oferta de drets.
