Cinc de les principals raons per les quals els dividends importen per als inversors inclouen el fet que augmenten substancialment els beneficis de la inversió en accions, proporcionen una mètrica addicional per a anàlisis fonamentals, redueixen el risc global de la cartera, ofereixen avantatges fiscals i ajuden a preservar el poder adquisitiu del capital.
Punts clau
- Les empreses que emeten dividends poden proporcionar una fidelitat inherent a l’estat financer de l’empresa; Les companyies no saludables generalment no estan en condicions de proporcionar dividends als seus accionistes. Els dividends qualificats pagats s’imposen a taxes inferiors al tipus d’impost ordinari de la renda: 15% en lloc del 25% o 0% en lloc del 15%. Fins i tot durant els períodes de recessió, les accions de dividend han mostrat històricament un creixement. En els darrers 93 anys, les accions de dividend comercialitzades en el S&P 500 han proporcionat als inversors rendiments propers al doble del de les accions sense dividends.
Creixement i expansió dels beneficis
Un dels principals beneficis de la inversió en empreses que paguen dividends és que els dividends tendeixen a créixer constantment amb el pas del temps. Les empreses ben establertes que paguen dividends normalment augmenten els seus pagaments de dividends d’any en any. Hi ha diversos "aristòcrates de dividends" o empreses que han augmentat contínuament els seus pagaments de dividends durant més de 25 anys consecutivament.Des de 1980, la taxa de creixement anual combinada mitjana de dividend per a les empreses de S&P 500 que ofereixen dividends ha estat del 3, 2%.
Una de les bases de la inversió en borses és el risc de mercat o el risc inherent associat a qualsevol inversió en capital. Les existències poden pujar o baixar, i no hi ha garantia que augmentin el seu valor. si bé no es garanteix que la inversió en empreses que paguen dividends sigui rendible, les accions de dividend ofereixen almenys una rendibilitat parcial de la inversió que està gairebé garantida. És molt rar que les empreses que paguen dividends deixin mai de pagar dividends, de fet, la majoria d’aquestes empreses augmenten la quantitat dels seus dividends amb el pas del temps.
Molts inversors no valoren l’impacte enorme dels dividends que tenen els beneficis borsaris. Des de 1926, els dividends han representat gairebé la meitat dels beneficis invertits en accions a les empreses que componen l’Índex S&P 500. Això significa que la inclusió de pagaments de dividends ha duplicat aproximadament el que els inversors en accions han obtingut en rendiments de la inversió en comparació amb el que haurien estat els seus rendiments sense pagar els dividends.
A més, en aquest entorn de baixa taxa d’interès, el rendiment de dividends que ofereixen les empreses pagadores de dividends és substancialment superior a les taxes disponibles per als inversors en la majoria d’inversions de renda fixa, com ara les obligacions governamentals.
Les accions que paguen dividends també poden millorar el preu global de les accions, una vegada que una empresa declari un dividend que les accions es facin més atractives per als inversors. Aquest interès augmentat per l’empresa crea una demanda augmentant el valor de les accions.
Els dividends són d’utilitat en l’avaluació de l’equitat
Igual que l'impacte dels dividends sobre la rendibilitat total de la inversió, o ROI, sovint passa per alt els inversors, també ho és el fet que els dividends proporcionen un punt d'anàlisi útil en l'avaluació de les accions i la selecció de les accions. L'avaluació de les accions amb dividends és sovint una mesura d'avaluació del patrimoni més fiable que moltes altres mètriques més utilitzades com ara preu-benefici o la relació P / E.
La majoria de les mètriques financeres que utilitzen els analistes i els inversors en anàlisi de valors depenen de les xifres obtingudes en els estats financers de les empreses. El potencial problema de l’avaluació de les accions basat exclusivament en els estats financers d’una empresa és que les empreses poden, i per desgràcia, de vegades, manipular els seus estats financers mitjançant pràctiques de comptabilitat enganyoses per millorar la seva aparença als inversors. Els dividends, però, ofereixen una indicació sòlida de si una empresa funciona bé. En definitiva, una empresa ha de tenir un flux de caixa real per realitzar un pagament de dividends.
El fet de examinar el pagament de dividends actual i històric d’una empresa proporciona als inversors un punt de referència ferm en l’anàlisi fonamental bàsica de la fortalesa d’una empresa. Els dividends proporcionen indicacions contínues, interanuals, del creixement i la rendibilitat de l’empresa, fora dels moviments de pujada i baixada que es puguin produir en el preu de les accions de la companyia al llarg d’un any. Una empresa que augmenta constantment els pagaments de dividends amb el pas del temps és una indicació clara d'una empresa que està generant constantment beneficis i és menys probable que la seva salut financera bàsica estigui amenaçada per les crisi econòmica del mercat temporal.
Un avantatge addicional d’utilitzar dividends per avaluar una empresa és que com que els dividends només canvien una vegada a l’any, proporcionen un punt d’anàlisi molt més estable que les mètriques que estan subjectes a les fluctuacions quotidianes del preu de les accions.
Reducció del risc i la volatilitat
Els dividends són un factor important a l’hora de reduir el risc global i la volatilitat de la cartera. En termes de reducció del risc, els pagaments de dividends mitiguen les pèrdues que es produeixen per un descens del preu de les accions. Però el benefici de reducció de risc dels dividends va més enllà d’aquest fet bàsic. Els estudis han demostrat constantment que les accions que paguen dividends superen significativament les accions no pagadores de dividends durant els períodes del mercat de l'ós. Tot i que un mercat descendent general arrossega les accions a través del mercat, les accions que pagen dividends solen sofrir un descens significativament inferior en el valor que les accions que no paguen dividends.
Un exemple nítid d’aquest fet es va mostrar durant la caiguda global del mercat del 2002, quan les accions que no pagaven dividends van caure una mitjana del 30%, mentre que les accions que pagaven dividends només van disminuir de mitjana un 10%. Fins i tot durant la forta crisi financera del 2008 que va precipitar una forta caiguda dels preus de les accions, les accions de dividend es van mantenir sensiblement millors que les accions no dividendes.
El posseir accions d’empreses que paguen dividends també redueix substancialment la volatilitat global de la cartera. Una comparació entre les empreses que paguen dividends entre 2000 i 2010 i les empreses que no paguen dividends a l’índex de S&P 500 mostra un fort contrast en els nivells de volatilitat. La versió de les empreses que pagaven dividends en aquest període de temps ha estat de 0, 98, lleugerament inferior a la mitjana global del mercat. La mateixa companyia d'empreses que no pagaven dividends en el mateix període va ser d'1, 48, mostrant una taxa de volatilitat molt superior a la mitjana general del mercat.
Ofertes de dividends Avantatges fiscals
La manera de tractar els dividends pel que fa als impostos fa que els dividends siguin un mitjà molt eficaç per obtenir ingressos. Els dividends qualificats s’imposen a taxes substancialment inferiors que els ingressos ordinaris. Segons les regulacions IRS del 2011, per a les persones el tipus impositiu de la seva renda ordinària superior al 25% o superior, els dividends qualificats s’imposen només a un tipus del 15%. I per a persones amb un tipus d’impost ordinari sobre la renda inferior al 25%, els dividends qualificats no estan completament lliures d’impostos.
Els dividends preserven el poder adquisitiu de capital
Els dividends també ajuden en una altra àrea que de vegades els inversors no consideren: l’efecte de la inflació sobre els rendiments de la inversió. Per tal que un inversor tingui en compte qualsevol benefici net real d'una inversió, primer ha de proporcionar un benefici suficient per superar la pèrdua de poder adquisitiu que es deriva de la inflació.
Si un inversor és propietari d'una acció que augmenta el seu preu un 3% al llarg d'un any, però la inflació se situa en el 4%, en termes de poder adquisitiu del seu capital, l'inversor ha patit una pèrdua de l'1%. Tanmateix, si aquest mateix estoc que va augmentar un 3% en el preu també ofereix un rendiment de dividend del 3%, la inversió ha retornat amb èxit un benefici que supera la inflació i representa un benefici real en poder adquisitiu per a l’inversor. La bona notícia per als inversors de les empreses que paguen dividends és que molts dividends produeixen inflació exterior.
