El comerç de cru ofereix excel·lents oportunitats de guanyar-se en gairebé totes les condicions del mercat, a causa de la seva posició única dins dels sistemes econòmics i polítics del món. Així mateix, la volatilitat del sector energètic ha augmentat notablement en els darrers anys, garantint fortes tendències que poden produir rendiments consistents per a operacions de swing a curt termini i estratègies de temporalitat a llarg termini.
Els participants del mercat sovint no aconsegueixen aprofitar al màxim les fluctuacions del cru, ja sigui perquè no han après les característiques úniques d’aquests mercats o perquè desconeixen els entrebancs ocults que poden obtenir ingressos. A més, no tots els instruments financers centrats en l’energia estan creats per igual, amb un conjunt d’aquests valors més propensos a produir resultats positius.
Com puc comprar el petroli com a inversió?
A continuació, es detallen cinc passos necessaris per obtenir un benefici coherent en aquests mercats turbulents.
1. Aprèn què mou el cru
El cru passa per les percepcions de l'oferta i la demanda, afectades per la producció mundial, així com per la prosperitat econòmica mundial. La sobreexplotació i la reducció de la demanda animen els comerciants a vendre els mercats de cru a terra baixa mentre augmenten la demanda i la disminució o la producció planera animen els comerciants a oferir petroli cru a terrenys més alts.
Una estreta convergència entre els elements positius pot produir potències de tendència potents, com l’augment del cru a 145, 81 dòlars el barril l’abril de 2008, mentre que una forta convergència entre els elements negatius pot generar tendències de baixa igual de potents, com la caiguda de l’agost de 2015 fins a 37, 75 dòlars el barril. L’acció de preus acostuma a generar intervals de comerç estrets quan el cru reacciona a les condicions mixtes, mentre que l’acció de costat continua sovint durant anys alhora.
2. Comprendre la gent
Els operadors i hedgers professionals dominen els mercats de futurs energètics, i els agents de la indústria prenen posicions per compensar l'exposició física, mentre que els fons de cobertura especulen amb la direcció a curt i curt termini. Els comerciants i els inversors minoristes exerceixen menys influència aquí que en mercats més emocionals, com els metalls preciosos o les accions de creixement beta alt.
La influència del comerç augmenta quan les tendències del petroli cru sobren fortament, atraient capital de petits jugadors atrets per aquests mercats pels titulars de la pàgina de primera i els caps parlants. Les posteriors onades d’avarícia i por poden intensificar l’impuls de la tendència subjacent, contribuint a clímaxs històrics i col·lapses que imprimeixen un volum excepcionalment alt. (Per a informació relacionada, vegeu: Mercats financers: quan la por i la cobdícia es fan càrrec .)
3. Trieu entre el cru i Brent
El comerç del cru a través de dos mercats primaris, el West Texas Intermediate Crude i el Brent Crude. La WTI té l’origen a la conca del Permià dels Estats Units i altres fonts locals mentre que Brent prové de més d’una dotzena de camps a l’Atlàntic Nord. Aquestes varietats contenen diferent contingut de sofre i gravetat en API, amb nivells més baixos de WTI comunament anomenats cru lleuger. Els últims anys, Brent s'ha convertit en un millor indicador del preu mundial, tot i que la WTI el 2017 es va cotitzar més als mercats futurs mundials (després de dos anys de lideratge del volum Brent).
Els preus entre aquests graus es van mantenir durant una franja estreta durant anys, però es va acabar el 2010 quan els dos mercats es van diferenciar bruscament a causa d’un entorn canviant de l’oferta vers la demanda. L’augment de la producció de petroli nord-americana, impulsada per la tecnologia d’esquist i fracking, va augmentar la producció de WTI alhora que la perforació de Brent va patir una disminució ràpida.
La llei nord-americana que es remuntava a l’embargament del petroli àrab als anys setanta ha agreujat aquesta divisió, prohibint a les companyies petrolieres locals vendre els seus inventaris als mercats d’altres països. És probable que aquestes lleis canviïn en els pròxims anys, potser reduirien la difusió entre WTI i Brent, però podrien intervenir altres factors d'oferta i mantenir la divergència.
Molts dels contractes futurs Exchange New York Mercantile Exchange (NYMEX) del CME Group fan el seguiment de la referència WTI, amb el marc “CL” que atrau un volum diari important. La majoria dels operadors futurs es poden concentrar exclusivament en aquest contracte i els seus derivats. Els fons negociats amb borses (ETFs) i les notes borsades (ETN) ofereixen accés al patrimoni net al cru, però la seva construcció matemàtica genera limitacions importants a causa del contango i el retard.
4. Llegiu el gràfic a llarg termini
El cru del WTI va augmentar després de la Segona Guerra Mundial, assolint els 20 anys superiors i va entrar en una banda estreta fins que l’embargament dels anys setanta va desencadenar una reunió parabòlica fins als 120 dòlars. Va assolir el pic de finals de la dècada i va començar a disminuir tortuosament i va caure en els adolescents abans del nou mil·lenni. El cru va ingressar a una nova i potent rendibilitat el 1999, fins a un màxim històric de 157, 73 dòlars el juny de 2008. Després va caure en un rang de negociació massiu entre aquest nivell i els 20 dòlars superiors, i es va establir al voltant de 55 dòlars a finals de 2017.
5. Seleccioneu el vostre lloc
El contracte de contracte de NYMEX WTI Light Sweet Crude Oil (CL) cotitza per sobre de 10 milions de contractes al mes i ofereix una excel·lent liquiditat. No obstant això, té un risc relativament elevat a causa de la fluctuació de preus mínima de 1.000 barils i 0, 01 per barril. Hi ha desenes d’altres productes basats en l’energia que s’ofereixen a través de NYMEX, amb la gran majoria atraient especuladors professionals però pocs comerciants privats o inversors.
El Fons Petroli dels Estats Units ofereix la forma més popular de jugar al cru a través de renda variable, publicant un volum diari mitjà superior a 20 milions d’accions. Aquesta seguretat fa el seguiment dels futurs WTI, però és vulnerable al contango, a causa de les discrepàncies entre els contractes del primer mes i els contractes de major durada que redueixen la mida de les ampliacions de preus. L’ETN iPath S&P Goldman Sachs Crude Oil Trust presenta una alternativa, amb un volum diari mitjà superior a tres milions d’accions, però també és vulnerable a efectes d’amortiment dels beneficis similars.
Les companyies petrolieres i els fons del sector ofereixen una exposició de la indústria diversa, amb operacions de producció, exploració i serveis de petroli que presenten diferents tendències i oportunitats. Si bé la majoria de les empreses fan un seguiment de les tendències generals del cru, poden desviar-se bruscament durant llargs períodes. Aquestes contra-variacions sovint es produeixen quan els mercats de renda variable estan en tendència brusca, amb ral·lis o vendes desencadenant correlació entre mercats que promou un comportament de bloqueig entre diversos sectors.
Alguns dels majors fons de la companyia petroliera nord-americana i el volum diari mitjà són:
- SPDR Energy Select Sector ETF: 13.690.722SPDR S&P Exploració i producció de petroli i gas ETF: 19.568.643VanEck Vectors Oil Services ETF: 7.312.246iShares US Energy ETF: 598.835Vanguard Energy ETF: 349.808
Les monedes de reserva ofereixen una manera excel·lent d’exposar a llarg termini l’exposició al cru, ja que moltes economies de les nacions es van aprofitar estretament dels seus recursos energètics. Les creus del dòlar nord-americà amb pesos colombians i mexicans, amb els tickers USD / COP i USD / MXN, han estat fent un seguiment del petroli brut durant anys, oferint als especuladors un accés altament líquid i fàcilment escalat a tendències i baixes. Les posicions de cru de baix requereixen comprar aquestes creus, mentre que les posicions alcistes requereixen vendre-les curtes.
La línia de fons
La negociació dels mercats de cru i energia requereix conjunts d’habilitats excepcionals per obtenir beneficis consistents. Els jugadors del mercat que busquen comercialitzar futurs de cru i els seus nombrosos derivats necessiten aprendre què mou la mercaderia, la naturalesa de la multitud predominant, la història de preus a llarg termini i les variacions físiques entre diferents qualificacions.
(Per a informació relacionada, vegeu: Introducció a la negociació amb futur de petroli .)
