Molts inversors i vigilants del mercat estan preocupats perquè una recessió pugui avançar el 2019 perquè una crisi pot desencadenar o aprofundir els mercats de l'ós. Goldman Sachs, per la seva banda, no veu una contracció important, però la companyia preveu una desacceleració important del creixement del PIB dels Estats Units. Aquesta és només una de les llargues llistes de capçaleres que Goldman Sachs perfila als comentaris i gràfics del seu darrer informe setmanal dels Estats Units de Kickstart. Investopedia se centra en 6 d’aquestes potents forces, que amenacen de reinvertir els preus de les accions el 2019 i més enllà: a més d’alentir l’economia nord-americana, les altres estan desaccelerant el creixement econòmic a la Xina, una reducció dràstica del creixement dels ingressos empresarials als EUA, accelerant-se. inflació, augment dels tipus d’interès i augment dels costos salarials.
| El creixement del PIB real dels EUA es redueix del 2, 9% el 2018 a l’1, 6% el 2020 |
| El creixement del PIB real de la Xina es redueix del 6, 6% el 2018 al 6, 1% el 2020 |
| El creixement dels beneficis de S&P 500 es redueix del 23% el 2018 al 8% el 2019 |
| La inflació bàsica passa de l’1, 9% el 2018 al 2, 2% el 2019-20 |
| El rendiment de la nota del Tresor dels Estats Units a deu anys va assolir el 3, 5% al segon semestre del 2019 |
| La taxa d’atur als Estats Units baixa fins al 3, 2% el 2019, creant més pressions salarials |
Significació per als inversors
Si bé la reforma de l’impost de les empreses, incloses les reduccions de tipus d’impostos, han situat els guanys de les empreses nord-americanes en un altiplà més alt, les taxes de creixement interanuals (YOY) dels beneficis registrats el 2018 no es replicaran cap endavant per a la gran majoria de les empreses. Globalment, basant-se en les estimacions de consens per a cada companyia de l’índex S&P 500 (SPX), Goldman calcula que el creixement dels beneficis del conjunt de l’índex baixarà del 23% el 2018 al 8% el 2019.
Es preveu que diversos sectors suportin caigudes de més de 15 punts percentuals cadascuna de les seves taxes de creixement anual dels guanys, per Goldman: l’energia passarà del 102% al 25%, la matèria del 32% al 4%, la financera del 29% al 10%, tecnologia de la informació del 23% al 5%, i serveis de comunicació del 21% al 3%. Segons Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research, va dir a CNBC: "Els mercats de renda variable diuen a les empreses que els diners fàcils ja s'han aconseguit. El 2019 hauran de treballar per això".
Com que la Xina s’ha convertit en la segona economia més gran del món al costat dels Estats Units i com que és un important comprador de béns i serveis que ofereixen les corporacions nord-americanes, a la desacceleració econòmica hi ha importants ramificacions negatives tant per a les empreses nord-americanes com per al conjunt dels EUA. economia. Goldman projecta taxes de creixement del PIB real, ajustades a la inflació, a la Xina per mantenir-se relativament fortes el 2019 i el 2020, del 6, 2% i del 6, 1%, respectivament. Tot i així, es va desaccelerant, al 6, 9% al 2016 i al 6, 6% al 2017.
L’augment de les tensions comercials entre els EUA i la Xina són una font d’inquietud relacionada, ja que la Xina ha respost a les tarifes dels Estats Units sobre les seves mercaderies mitjançant una represàlia en espècie. "Una guerra comercial important comportaria una reducció significativa del creixement", va advertir Merrill Lynch, en una nota als clients durant l'estiu, segons va citar CNBC. "La disminució de la confiança i les interrupcions de la cadena de subministrament podrien amplificar el xoc comercial, provocant una recessió directa", va afegir la nota.
"La inflació… passarà de l'1, 9% aquest any al 2, 2% en cadascun dels dos pròxims anys, un nivell lleugerament superior a l'objectiu del 2% del banc central". - Goldman Sachs
En informes anteriors, Goldman ha advertit que l'augment dels costos suposa un gran avenç per a les accions que es mouran endavant. Aquí és on les tendències a l’alça de la inflació general, dels salaris i dels tipus d’interès són temes de gran preocupació, ja que deprimiran els marges de benefici. Els augments dels costos d’entrada generats per les noves tarifes dels Estats Units a les mercaderies importades són una altra font de pressió sobre els marges, i Goldman ha recomanat accions amb marges de benefici alts, tal com es detalla en un altre article d’Investopedia, així com accions amb rendiments elevats del patrimoni net (ROE)., tal com resumim en un informe addicional. A més, l’augment dels tipus d’interès farà que els bons siguin més atractius respecte a les accions i deprimirà les valoracions de capital.
Mirant endavant
Goldman preveu essencialment alentiments tant en l'economia com en el mercat borsari, en lloc d'una recessió i una caiguda del mercat dels baixos. Mentrestant, Lawrence Summers, professor en economia durant molt de temps a Harvard i exsecretari del Tresor dels Estats Units, ha explicat a CNBC que una desacceleració del creixement dels Estats Units és una "quasi certesa" i que "el risc de recessió és gairebé del 50 per cent en els pròxims dos anys, potser menys. ". Atesa la divergència d’opinió, els inversors farien bé la seva preparació per al pitjor.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Economia
3 reptes econòmics pels Estats Units el 2016
Economia
Una història dels mercats d'ós
Gestió de riscos
10 riscos que podrien agitar els mercats el 2019
Economia
Potser les recessions i depressions no són tan dolentes
Economia
Què és el PIB i per què és tan important els economistes i els inversors?
Lleis i Reglaments
Guanyadors i perdedors del NAFTA
Enllaços de socisTermes relacionats
Què necessiteu saber sobre el cicle empresarial El cicle empresarial descriu l’augment i la caiguda de la producció de béns i serveis d’una economia. més Història i crítica del Brasil, Rússia, l’Índia i la Xina (BRIC) BRIC (Brasil, Rússia, l’Índia i la Xina) fa referència a la idea que la Xina i l’Índia es convertiran, a partir del 2050, en els proveïdors dominants mundials de productes i serveis manufacturats, respectivament, mentre que Brasil i Rússia seran igualment dominants com a proveïdors de matèries primeres. més recuperació en forma de W: cicle econòmic de recessió i recuperació que s'assembla a una "W" al gràfic. més Guerra Tarifera La guerra tarifària és una batalla econòmica entre dos països en què el país A augmenta els tipus impositius sobre les exportacions del país B i el país B augmenta els impostos sobre les exportacions del país A en represàlia. més Definició a través d'un abast, en termes econòmics, pot referir-se a una etapa del cicle de negocis en què baixa l'activitat o on els preus baixen abans d'una pujada. més Què és una guerra comercial? Una guerra comercial, un efecte secundari del proteccionisme, succeeix quan el país A eleva aranzels a les importacions del país B en represàlia perquè augmentin els aranzels sobre les importacions del país A. Aquest cicle continuat d’augmentar les tarifes pot provocar lesions a les empreses i als consumidors de les nacions implicades, ja que els preus de les mercaderies augmenten a causa de l’increment dels costos d’importació. més