L’economia brutal de l’època de streaming vol dir que només un grapat d’empreses són les més ben posicionades per guanyar les costoses guerres de streaming de televisió de pagament. "La majoria d'ells no sobreviuran", segons va dir Alexia Quadrani, analista de mitjans de comunicació amb JPMorgan, a l'informe detallat resumit a continuació de Barron. "L'economia no és sostenible", va afegir.
L’article preveu que probablement els guanyadors inclouen Comcast Corp (CMCSA), The Walt Disney Co. (DIS), Discovery Inc. (DISCA), Alphabet Inc. (GOOGL), Apple inc. (AAPL) i Amazon.com Inc. (AMZN). Es preveu que Netflix Inc. (NFLX), Roku Inc. (ROKU), CBS Corp (CBS) i Viacom Inc. (VIAB) lluitaran.
Punts clau
- La reproducció de vídeos és un camp cada vegada més concorregut. Disseny, Comcast, Discovery, Amazon, Apple i Alphabet semblen forts. Netflix, CBS, Viacom i Roku poden lluitar. Netetix té una cremada elevada d’efectiu, està perdent contingut i afronta pressions de preus.A és probable que la sacsejada competitiva.
Significació per als inversors
A Quadrani li agrada Disney, dient: "Veureu nombres bastant grans després del llançament". El nou servei Disney + s’aprofitarà a les seves biblioteques Pixar, Marvel i Star Wars, a més d’afegir contingut nou. La companyia espera que el servei s’interrompi. en aproximadament 5 anys, també ofereix Hulu i ESPN +.
Discovery és l'elecció de John Maloney, director general de M&R Capital Management. Les seves propietats inclouen la Xarxa d’Aliments i HGTV. El seu estoc és barat, amb una proporció de P / E a endavant de només unes 8 vegades els ingressos previstos.
Comcast cotitza amb un benefici raonable de 14 vegades a l’hora i llança el seu servei de streaming de Peacock l’abril de 2020, amb una combinació de contingut nou i antic. A Europa, disposa de Sky and Now TV, líder al màxim (OTT). Comcast té l'avantatge de ser un proveïdor líder en serveis de cable i connexió a Internet. El seu servei Xfinity Flex és gratuït només per a clients de banda ampla.
Amazon ofereix una àmplia i en expansió biblioteca de streaming de vídeo principalment com a avantatge gratuït per als compradors freqüents d'Amazon Prime. Alphabet ofereix YouTube TV, però el servei de compartició de vídeos de YouTube és "una infinita mina d'or", segons Barron. Apple està publicant Apple TV + amb contingut original, però pot ser dissenyat principalment per augmentar les vendes de dispositius, en part a través del grup.
L'acció de Netflix s'ha reduït al voltant d'un 25% respecte al màxim del 2018, ja que els inversors es tornen cada cop més escèptics sobre les empreses que creen efectiu. Va cremar més de 5.000 milions de dòlars d’efectiu en els darrers 3 anys, augmentant fins a uns 7.000 milions de dòlars durant els tres anys a partir del 2019. Els estudis, sobretot Disney, estan tirant contingut, els costos de producció augmenten i la nova competència limita els augments de preus.
CBS i Viacom tenen una fusió pendent. CBS té una opció OTT per veure Showtime, i Viacom compta amb Nickelodeon, MTV, Comedy Central, més pel·lícules de Paramount. Les dues empreses tenen un preu econòmic de guanys de cinc a sis vegades, cosa que significa una falta d'entusiasme dels inversors i una perspectiva de creixement modest.
Les accions de Roku han augmentat aproximadament 9 vegades des de la seva borsa d'introducció el setembre de 2017, però es mantenen en el reconeixement de nom i contingut. Per exemple, el lloc web de Roku va donar recentment facturació a la pel·lícula original de Terminator des de 1984.
Mirant endavant
Alexia Quadrani vaticina que els futurs espectadors de televisió compraran paquets de serveis bàsics de streaming, a més de serveis nínxols similars als paquets de cable ja disponibles avui. Tot i així, observa que ja hi ha massa opcions, la qual cosa comporta la predicció que la majoria desapareixerà.
"S'ha collit el fruit amb poca producció dels joves serpentins", segons John Maloney. "Hi ha una profusió de serveis que els espectadors més antics podrien congelar i dir:" Ho comprovaré més endavant ", va afegir.
