D'acord amb Goldman Sachs, les accions d'alt marge amb "poder de preus" als seus mercats estan ben posicionades per obtenir més guanys. Aquest grup de 50 accions ha registrat un rendiment impressionant durant l'any passat en comparació amb les existències de baix marge, i pot superar el rendiment en el proper període a mesura que els costos creixents continuen pressionant les corporacions nord-americanes, afirma Goldman en el seu darrer informe de temàtiques dels Estats Units. "La pressió creixent del marge ha determinat la superació de les existències amb alt poder de preu", afirma la firma. "La nostra pantalla de poblacions amb marges bruts alts i estables ha sobrepassat en 20 punts percentuals les existències de poder de preus baixos durant l'any passat".
La signatura va dir en el seu informe del 15 de març que la política exigent de la Fed eventualment podria conduir a un augment més ràpid de la inflació que podria beneficiar encara més aquestes accions de gran marge. En la seva declaració de política d'avui, la Fed va dir que esperava una inflació del 2% en els índexs principals i principals en els pròxims 2 anys, en línia amb els seus objectius.
La pantalla de 50 accions de Goldman amb un poder elevat de preus inclou 6 en les que ens centrem en aquesta història: Autodesk Inc. (ADSK), VF Corp (VFC), Rockwell Automation Inc. (ROK), NetApp Inc. (NTAP), Capri Holdings Limitada (CPRI) i Edwards LifeSciences Corp. (EW). Aquest és el primer dels dos articles sobre l'informe de Goldman i el segon apareixerà dijous al matí.
A més dels marges bruts mitjans altament elevats, es preveu que aquestes existències registren un creixement significatiu del marge durant el pròxim any, fins i tot a mesura que l’economia s’alenteixi. (vegeu taula següent).
6 accions amb potència de preus
- Autodesk Inc. (ADSK); 84% VF Corp (VFC); 49% Rockwell Automation Inc. (ROK); 42% NetApp Inc. (NTAP); 62% Capri Holdings Limited (CPRI); 56% Edwards LifeSciences Corp. (EW); 74% Russell 1000; 35%
L’alta marge prospera a mesura que l’economia es redueix
Goldman preveu que el rendiment superior de les existències de marge elevat s’estengui i s’intensifiqui en el proper període, segons l’informe. La llista d’existències d’energia de preus elevats ha batut la llista d’existències de potència de preus baixos en 17 punts percentuals (+ 13% enfront del -4%) des del maig del 2018. La majoria d’accions d’alt marge del grup d’Ormanman es troben a Info Tech, Consumer. Atenció discrecional i assistencial.
El més important, Goldman espera que aquestes existències augmentin els seus marges, fins i tot quan la majoria de les empreses lluiten per augmentar els costos d’entrada. Els analistes assenyalen que les estimacions del consens demanen una disminució de 40 punts bàsics en els marges de benefici de S&P 500 durant el 2019 des del màxim rècord del 2018.
Goldman va afegir que les existències amb costos laborals baixos també haurien de superar en un entorn d'inflació en augment. Els alts costos laborals són una preocupació principal de les empreses actuals. Un percentatge més gran d’empreses va citar els costos laborals com el seu problema més important que en cap altre mes des del 1973, segons una recent enquesta de petites empreses de la NFIB.
Autodesk
L’empresa Autodesk de disseny assistit per ordinador il·lustra la fortalesa d’aquest grup. La companyia ha registrat un marge de benefici brut mitjà del 84% en els darrers 5 anys, més del doble de la mitjana de Russell 1000, i ocupa el número núm. 5 al creixement estimat del marge aquest any a la cistella de 50 accions de Goldman. Les accions d'Autodesk han guanyat un 19, 2% interanual (YTD) i un 13, 2% en 12 mesos en comparació amb el 12, 3% i el 3, 8% del S&P 500 en els mateixos períodes. El mes passat, Autodesk va superar les estimacions del seu quart trimestre fiscal.
Mirant endavant
Malgrat les perspectives positives d’aquest grup, el seu atractiu podria patir si la inflació s’accelera massa ràpidament o si es veuen aclaparats per una forta contracció de l’economia.
