Què és l'arbitratge de dividends?
L’arbitratge de dividends és una estratègia de negociació d’opcions que consisteix en comprar opcions de venda i una quantitat equivalent d’accions subjacents abans de la data d’ex-dividend i després exercitar la posada després de cobrar el dividend. Quan s'utilitza en una seguretat amb baixa volatilitat (causant primes d'opcions més baixes) i un dividend elevat, l'arbitratge de dividends pot donar lloc a que un inversor realitzi beneficis mentre assumeix un risc molt baix o sense risc.
Punts clau
- L’arbitratge de dividends és una estratègia de negociació que consisteix en comprar opcions de venda i accions abans de la data d’ex-dividend i, a continuació, exercir el arbitrage put.Dividend té com a objectiu crear un benefici lliure de risc (o de baix risc) cobrint l’inconvenient d’un dividend. pagant accions mentre s’esperen els pròxims dividends.
Com funciona l'arbitratge de dividends
Primer, alguns conceptes bàsics sobre l'abonament de l'arbitratge i els dividends.
En general, arbitrage explota les diferències de preus d’instruments financers idèntics o similars en diferents mercats amb ànim de lucre. Existeix a causa de les ineficiències del mercat i no existiria si els mercats fossin perfectament eficients.
La data d’exdivisió de les accions (o data d’expressió en breu) de les accions és una data clau per determinar quins accionistes tindran dret a rebre el dividend que s’abonarà properament. És una de les quatre etapes implicades en el desemborsament de dividends.
- La primera d’aquestes etapes és la data de declaració. Aquesta és la data en què l’empresa anuncia que emetrà un dividend en el futur. La segona fase és la data de registre, que és quan la companyia examina la seva llista d’accionistes actual per determinar qui rebrà dividends. Només els que estiguin registrats com a accionistes als llibres de la companyia a partir de la data de registre tenen dret a rebre dividends. La tercera etapa és la data d’ex-dividend, normalment establerta dos dies hàbils abans de la data de registre. La quarta i última fase és la data de pagament També coneguda com a data de pagament, marca quan el dividend es realitza efectivament a desemborsar als accionistes elegibles.
En altres paraules, heu de ser accionista de les accions no només en la data del registre, sinó en realitat abans. Només els accionistes titulars de les seves accions amb almenys dos dies hàbils complets abans de la data de registre tindran dret a rebre el dividend.
Després de la data anterior, el preu de les accions d'una acció sol disminuir per l'import del dividend emès.
Així doncs, en un joc d'arbitratge de dividends, un comerciant compra l'acció que paga dividends i posa les seves opcions en un valor igual abans de la data d'ex-dividend. Les opcions de venda es troben profundament en els diners (és a dir, el seu preu de vaga està per sobre del preu actual de les accions). El comerciant recull el dividend en la data d’ex-dividend i, a continuació, exerceix l’opció de venda per vendre les accions al preu de la vaga posada.
L’arbitratge de dividends té com a objectiu crear un benefici lliure de risc mitjançant la cobertura de l’inconvenient d’un estoc que paga dividends mentre s’espera que s’emetin els pròxims dividends. Si les accions baixen de preu en el moment en què es paga el dividend –i ho fa normalment-, les vendes que es van comprar proporcionen protecció. Per tant, la compra d'una acció per als seus ingressos per dividends només proporcionarà els mateixos resultats que si es combina amb la compra de quotes.
Exemple d’arbitratge de dividends
Per il·lustrar el funcionament de l’arbitratge de dividends, imagineu-vos que les accions de XYZABC cotitzen actualment a 50 dòlars per acció i pagueu un dividend de 2 dòlars al cap d’una setmana. Una opció de venda amb una expiració de tres setmanes a partir d’ara i un preu de vaga de 60 dòlars es ven per 11 dòlars. Un comerciant que desitgi estructurar un arbitratge de dividends pot adquirir un contracte per 1.100 dòlars i 100 accions per 5.000 dòlars, per un cost total de 6.100 dòlars. En un termini d'una setmana, el comerciant cobrarà dividends de 200 dòlars i l'opció posada per vendre l'acció per 6.000 dòlars. El total obtingut de la venda de dividends i accions és de 6.200 dòlars, amb un benefici de 100 dòlars abans de taxes i impostos.
