Com que el S&P 500 cotitzarà prop de màxims rècord el 2019, Goldman Sachs assegura que un grup selecte d’existències de creixement elevat de ROE amb un preu raonable dirigirà el mercat en els propers mesos. Aquests inclouen: Baker Hughes (BHGE), que ha esperat un creixement del ROE en els propers 12 mesos del 47%, seguit de MGM Resorts Intl. (MGM) 42%, Iron Mountain Inc. (IRM) 41%, Macerich Co. (MAC) 40%, Devon Energy Corp. (DVN) 41%, Newmont Goldcorp (NEM) 31% i Nordstrom Inc. 31 (JWN) 31 %. Aquest és el primer dels dos articles en què Investopedia analitzarà les eleccions de Goldman.
Perspectiva "desafiant" per ROE
Goldman diu que aquest rendiment superior es produirà malgrat la pressió important sobre el ROE a la majoria de les empreses. "Si bé les existències amb poca volatilitat i forts balanços encara comercialitzen més de 2 desviacions estàndard costoses respecte dels darrers deu anys, les accions amb rendiments elevats del capital comporten valoracions més raonables", va dir Goldman en el seu darrer informe setmanal de Kickstart dels Estats Units. "Esperem que els inversors continuïn assignant una prima de valoració a les accions amb rendiments elevats, donat que S&P 500 ROE va disminuir modestament en el 2T fins al 18, 8% i les perspectives de ROE són difícils".
La cistella de Goldman amb accions de “qualitat” amb un ROE elevat havia sobrepassat el S&P 500 YTD, un 24% enfront del 22% per a l’índex més ampli a 20 de setembre. els costos, els salaris, l'excés d'inventari i els preus febles pesen en els marges de benefici de la majoria de les empreses.
La cistella de sector neutre de Goldman consta de 50 accions de S&P 500 amb el creixement del ROE més esperat durant els pròxims 12 mesos, segons estimacions de consens. L'acció típica de la cistella es ven amb un "descompte de valoració modesta" i es preveu que creixi el ROE un 12% durant els pròxims 12 mesos, ja que les accions mitjanes de S&P cauen l'1%, per Goldman.
MGM Resorts
El gegant MGM de l’hostaleria i l’entreteniment, que destaca Goldman, en realitat ha subreformat lleugerament el mercat aquest any, augmentant un 18, 3% enfront d’un augment del 19, 3% del S&P 500 fins al dilluns al matí. No obstant això, l'acció ha estat en el repunt, augmentant més del 15% des del juliol. L'acció de MGM va augmentar el juliol en resultats que eren majoritàriament d'acord amb les expectatives, impulsant l'optimisme sobre l'avanç del seu pla de MGM 2020, segons Barron. Els inversors s’han mostrat optimistes en relació amb els seus casinos de Macau a Àsia, així com una important compra d’informats, que podria ajudar a la superació de les accions durant el proper any. "Creiem que si MGM pot executar eficàcies en MGM 2020, ampliar propietats més noves (per exemple, Park MGM i MGM Cotai) i aconseguir un creixement de flux de caixa de dígits baixos o mitjans, la mateixa botiga, l'extrem inferior de l'Ebitda. l’abast no és massa difícil d’aconseguir ”, va escriure l’analista de JPMorgan, Joseph Greff.
Mirant endavant
El model macro de Goldman de la bretxa entre el rendiment de resultats i el rendiment del Tresor dels Estats Units a deu anys suggereix que les operacions de S&P 500 tenen un valor "gairebé raonable". L'objectiu de preus de final de l'exercici de 3100 suposa un alça del 3, 7% i estima l'actualitat P actual. / E de 17, 5x es manté estable. Dit això, els indicadors d’una crisi econòmica global, d’una escalada de les tensions comercials o d’altres factors geopolítics podrien arrossegar el mercat, posant en risc fins i tot aquestes elevades accions de ROE.
La segona part d'aquesta sèrie apareixerà dimarts.
