Una economia alentida i la volatilitat creixent alteren les expectatives de creixement de les empreses el 2019. A partir de les estimacions de consens informades per Goldman Sachs, es preveu que l’índex S&P 500 (SPX) ara creixi les vendes del 6% i el creixement del 7% EPS el 2019., una llista breu d’accions que preveu un creixement superior d’un 10% o superior tant en vendes com en beneficis el 2019: Adobe Inc. (ADBE), Alphabet Inc. (GOOGL), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Broadcom Inc. (AVGO), Mastercard Inc. (MA), Microsoft Corp (MSFT) i Intuitive Surgical Inc. (ISRG) (vegeu la taula següent). Si bé el benefici i el creixement de vendes són només dos factors a l’hora de determinar si una borsa supera el rendiment, sinó que són els motors principals.
7 accions que ofereixen un ràpid creixement el 2019
- Adobe, + 25% vendes, + 16% EPSAlphabet, + 19% vendes, + 11% EPSPayPal, + 17% vendes, + 20% EPSIntuitive Surgical, + 15% vendes, + 15% EPSBroadcom, + 15% vendes, +11 % EPSMastercard, + 13% vendes, + 17% EPSMicrosoft, + 12% vendes, + 14% EPS
Font: Goldman Sachs
Significació per als inversors
A l’hora d’elaborar la seva llista, Goldman només va examinar les 100 accions més grans per cap de mercat en l’S&P 500. Les taxes de creixement previstes per al 2019 reflecteixen les estimacions de consens tal com recopilen FactSet Research Systems. Globalment, Goldman va trobar que 22 de les 100 accions es preveu que hagin augmentat les vendes d'almenys un 10% el 2019, mentre que 48 s'espera que produeixin un creixement del EPS del 10% o més, segons el darrer quadern trimestral dels Estats Units de Goldman.
En un altre informe recent, Goldman aconsella als inversors que cerquin accions que ofereixen un "marge de seguretat", atès que l'economia es redueix i que augmenta els riscos. En aquesta anàlisi, Goldman va retallar les previsions de resultats consensuades en un 10%, per crear un escenari conservador. Per a les set accions esmentades anteriorment, un descens del 10% en vendes o resultats encara produiria un creixement positiu.
Google parent Alphabet és una empresa que ofereix tant un creixement superior com unes característiques defensives fortes, segons Maria Ripps, analista de Canaccord Genuity, per Barron. Canaccord té una visió encara més optimista que el consens, projectant una taxa anual de creixement (CAGR) del 15% per als EPS fins al 2022, reforçada per les compres de participacions i l’ampliació dels marges de benefici. En concret, escriu Ripps, Google està guanyant una part més gran de la publicitat en línia a tot el món, que és un mercat en creixement.
Un altre dels temes d'inversió en marxa de Goldman, davant l'augment dels tipus d'interès, ha estat el de recomanar accions amb uns balanços sòlids. La Mastercard i la Intuitiva quirúrgica es troben entre les que també fan una nota alta en aquesta mesura, així com en beneficis i creixement de vendes. Mastercard ha tingut un creixement més ràpid que el seu rival més gran en el camp de processament de pagaments, Visa Inc. (V), en part perquè mercats en expansió més ràpida fora dels Estats Units representen una proporció més gran del seu negoci. A més, Mastercard està fent un desplaçament secular des de l'ús i en efectiu i comprova els pagaments. Per la seva banda, Intuitive Surgical, líder en cirurgia robòtica, mínimament invasiva, també es troba en un sector en expansió ràpida.
Mirant endavant
Atès l’ambient econòmic desafiant, és possible que qualsevol o totes aquestes accions puguin produir decepcions de vendes o guanys greus el 2019, i que el mercat les castigui. Una lliçó d’alt nivell és l’èxit del 9% que van assolir les accions del fabricant d’iPhone Apple Inc. (AAPL) quan la companyia va emetre el seu primer avís de vendes en anys, rebaixant notablement la seva orientació sobre els ingressos per al darrer trimestre del 2018.
