Moviments importants
En un mercat que ha estat afectat negativament per tanta incertesa geopolítica, és sorprenent el coeficient de rendiment del sector tecnològic. Hi ha una estratègia d’inversió que es basa en el mateix principi que es troba en la primera llei de moviment de Newton: un objecte en moviment tendeix a mantenir-se en moviment i un objecte en repòs tendeix a mantenir-se en repòs a menys que actuï amb una força exterior.
Aquesta estratègia s’anomena inversió en impuls. A la inversió impulsora, busqueu els sectors i les accions que funcionen bé i poseu els vostres diners en aquells sectors i accions amb la previsió que continuïn fent-ho bé en el futur a no ser que hi hagueu notícies negatives.
Una forma de trobar quins sectors i estocs estan fent bé és fer una anàlisi de la força relativa. Aquest és un exercici on es compara el funcionament que un sector o accions ha fet en el passat en relació amb altres sectors o accions o amb un índex de base àmplia, com el S&P 500. M’has vist fer això diverses vegades al Gràfic assessor quan mostro el rendiment relatiu dels sectors de borses de S&P.
Per exemple, si ens fixem en el primer gràfic de comparació sectorial que apareix a continuació, veureu que el sector de la tecnologia (línia verda de calç), tal com representa el Fòrum SPDR del sector de tecnologia seleccionada (XLK) - ha estat el clar guanyador a Wall Street des del El mercat es va retirar el febrer de 2016.
Sabent-ho, no ha de sorprendre que el sector amb un millor rendiment des que el mercat va començar a rebotar-se el 4 de juny fos el sector de la tecnologia. Podeu veure-ho al gràfic de comparació del segon sector a continuació, on XLK (línia verda de calç) és cap amunt.
Per descomptat, el sector de la tecnologia ha experimentat tanta volatilitat que la resta de sectors de Wall Street com la retòrica de la guerra comercial s'ha disminuït i s'ha refredat i, com que les amenaces de tarifes s'han materialitzat durant la nit i s'han esvaït tan ràpidament, però la superació per part de la tecnologia. El sector s'ha mantingut coherent.
A menys que hi hagi alguna cosa que canviï fonamentalment en les perspectives de l’economia dels Estats Units, no m’estranyaria que continués aquesta tendència.
S&P 500
El S&P 500 s'ha situat just per sobre del nivell de resistència anterior que formava l'espatlla dreta del cap i les espatlles de l'Índex. Actualment, aquest nivell serveix de suport, però gairebé no es manté.
Durant dos dies seguits, els operadors alcistes de Wall Street han intentat empènyer el S&P 500 més amunt, només per veure l'índex caure abans del timbre. Sembla que estem veient un altre exemple clàssic del vell adage del mercat, "Compra el rumor. Vendre les notícies".
La setmana passada, els operadors estaven comprant el puny a mà en previsió que l’administració Trump no imposés aranzels a Mèxic i el Comitè Federal del Mercat Obert (FOMC) començaria a preparar-se per retallar les taxes.
Ara que el president Trump ha decidit no imposar aranzels i diversos membres de la FOMC han declarat que estan considerant retallades de tipus, els operadors comencen a treure part dels beneficis de la setmana passada.
:
Per què les existències de videojocs poden créixer enmig de la crisi del mercat
Per què poden augmentar les accions tecnològiques en un ritme més ràpid en 7 anys?
Més enllà dels dipòsits d’estoc de carn després de la baixada d’analistes
Indicadors de risc: United Technologies i Raytheon
Les fusions i adquisicions (M&A) solen ser un signe alcista a Wall Street. Assenyalen que la direcció corporativa considera que les perspectives econòmiques i els "beneficis sinèrgics" de la fusió o adquisició són prou fortes per compensar els riscos que acompanyen el treball.
Normalment, en una adquisició, l'acció de la persona adquirida (l'empresa que es compra) augmentarà més elevada, i l'acció de l'adquisidor (l'empresa que realitza la compra) baixarà a l'anunci. Les accions de l’adquirent solen augmentar perquè l’adquirent paga sovint una prima per l’adquisició. L’acció de l’adquirent sol disminuir perquè els operadors es posen nerviosos pel risc addicional i, de vegades, el deute, l’adquirent està assumint.
Quan es tracta de fusions, el rendiment de les accions relacionades depèn de com s’estructura l’acord. Sovint, es considera que una de les empreses obté la majoria dels beneficis de la transacció i augmentarà el preu de les accions.
Curiosament, en el cas de la fusió de la United Technologies Corporation (UTX) amb Raytheon Company (RTN), ambdues existències estan caient. Això em diu que els comerciants no confien que les "sinergies" exposades pels dos equips directius es materialitzin de manera significativa.
Tenir en compte això és important no només en relació amb el rendiment futur d’aquestes dues accions, sinó també en relació amb el sentiment d’inversor. Els comerciants que confien en el futur del mercat encanten les "sinergies" i acostumen a pagar una prima per ells. El fet que no paguin una prima per aquestes "sinergies" em diu que ens queda molt per fer abans de solidificar el sentiment de comerciant alcista a Wall Street.
:
Fusions i adquisicions: quina diferència hi ha?
Les cinc grans adquisicions de la història
Jugadors clau en fusions i adquisicions
Actuació del preu de participació de United Technologies Corporation (UTX)
Actuació del preu de l'acció de Raytheon Company (RTN)
Línia de fons: optimisme prudent
Els comerciants continuen practicant un optimisme prudent a mesura que s’apropen al mercat de valors dels Estats Units. Són optimistes sobre la reducció de la taxa d’impacte alcista i un possible augment de l’estabilitat geopolítica als mercats, però centren amb prudència aquest optimisme en empreses fonamentalment fortes.
En aquest moment, els comerciants no persegueixen trets llargs. Només volen les coses segures.
