El viatge aeri ara és un component integral dels estils de vida moderns. Els viatges aeris faciliten els negocis, la visita de familiars i amics i el transport ràpid de mercaderies i persones a ubicacions del món.
Segons el Departament de Transport dels EUA (DOT), la indústria aèria compta amb quatre categories bàsiques: internacional, nacional, regional i de càrrega. Els vols regionals es mantenen locals fins a una zona, i les companyies aèries de càrrega transporten mercaderies, no pas de passatgers. Els vols internacionals solen transportar més de 130 passatgers d'un país a un altre. Els vols nacionals assoleixen aproximadament de 100 a 150 passatgers i volen a qualsevol part dels Estats Units. Segons Statista, el 2017, els ingressos operatius totals de les companyies aèries nacionals van superar els 220 milions de dòlars. Les principals companyies aèries nord-americanes, Southwest Airlines, van tenir uns ingressos superiors als 21 mil milions de dòlars americans.
Tant els factors ambientals com els del mercat afecten la salut futura d’una companyia aèria i no es pot preveure cap. Tot i això, certs indicadors financers s’utilitzen per avaluar l’estabilitat de les companyies aèries.
Anàlisi de les companyies aèries
La competència és ferotge entre les companyies aèries. La indústria de les companyies aèries és altament estacional i els beneficis poden veure’s afectats dràsticament per les fluctuacions dels preus de l’energia o les baixades econòmiques. Els inversors no poden predir factors ambientals o de mercat quan valoren la salut futura d’una companyia aèria, però sí que utilitzen determinats indicadors financers per analitzar l’estabilitat de les companyies aèries. Aquestes mètriques inclouen la liquiditat, la rendibilitat i la solvència a llarg termini. Les mètriques financeres principals que generalment tenen en compte els analistes de mercat o els inversors són la relació ràpida, la rendibilitat dels actius (o ROA) i la relació deute amb capitalització.
Ràtio ràpida
Els analistes utilitzen la relació ràpida per mesurar la liquiditat i el flux de caixa d'una companyia aèria a curt termini. Essencialment, la relació ràpida revela si una empresa pot cobrir totes les seves obligacions de deute a curt termini amb els seus actius líquids definits com a efectiu o actius ràpids. Els actius ràpids es poden convertir ràpidament en efectiu ràpidament en un import comparable al seu valor comptable actual.
Punts clau
- La indústria aèria és competitiva i altament estacional. Els beneficis també es poden veure afectats pels preus de l’energia i les baixades econòmiques, que són imprevisibles. Els inversors utilitzen determinats indicadors financers per analitzar empreses de línies aèries com la liquiditat a curt termini, la rendibilitat i la solvència a llarg termini., ROA, i la proporció de deute amb capitalització.
La fórmula de relació ràpida per al càlcul divideix els actius líquids d’una empresa pels seus passius corrents. Aquesta mètrica és un indicador de la fortalesa o de la debilitat financera general d’una empresa. Si una empresa no pot complir amb les seves obligacions de deute a curt termini amb actius líquids fàcilment disponibles, pot arribar a la fallida. Aquesta ràtio financera és particularment útil per analitzar empreses de companyies aèries perquè són intensives en capital i tenen una quantitat important de deute. Com més gran sigui la relació ràpida, millor. Es considera inconvenient qualsevol valor inferior a un. Altres mètriques, a més de la relació ràpida, inclouen la proporció actual i la ràtio de capital de treball.
Rendibilitat d’actius (ROA)
La relació rendibilitat d’actius, o ROA, mesura la rendibilitat ja que indica els beneficis per dòlar que una empresa guanya sobre els seus actius. Com que els actius principals d’una companyia aèria, els seus avions, generen la major part dels seus ingressos, aquesta mètrica és una mesura de rendibilitat especialment adequada.
La fórmula utilitzada per calcular el ROA divideix els ingressos nets anuals entre els actius totals de l’empresa. El valor resultant s’expressa en percentatge. Com que les companyies aèries posseeixen actius substancials, fins i tot un ROA relativament baix representa beneficis absoluts significatius. Els índexs de rendibilitat alternatius que poden considerar els inversors són el marge de benefici operatiu i els beneficis abans del marge d’interessos, impostos, depreciació i amortització o EBITDA.
Ràtio de deute amb capitalització
El percentatge total de deute amb capitalització és una mètrica vital per a l'anàlisi de les companyies aèries, ja que avalua adequadament la posició del deute i la solidesa financera global de les empreses amb importants despeses en capital. Per als analistes i els inversors, aquesta mètrica financera avalua les empreses d’una indústria que sovint han de suportar les caigudes econòmiques o estretes del mercat i els períodes resultants de pèrdues d’ingressos o disminució dels marges de benefici.
La relació de deute a capitalització es calcula com el deute total dividit pel capital total disponible. Els analistes i els inversors solen preferir veure relacions inferiors a una ja que són indicatives d'un nivell global més baix de risc financer. Les ràtios alternatius per avaluar la solvència financera a llarg termini inclouen la relació total-deute-total-patrimoni net i la relació total-deute-total-actiu.
220 mil milions de dòlars
El total d'ingressos operatius del 2017 per a les companyies aèries nacionals, segons Statista.
A més d'aquestes relacions financeres clau, els inversors examinen diverses mètriques específiques de rendiment de la indústria aèria. Aquestes mètriques d’anàlisi del rendiment inclouen milles de seient disponibles, cost per milla de seient disponible, factor de càrrega uniforme i ingressos per milla de seient disponible.
