Molts inversors de Tesla Inc. (TSLA) fa anys que preveuen que el fabricant de cotxes elèctrics dirigit pel CEO Elon Musk entraria finalment per una via de rendibilitat sostenida. Les seves darreres esperances es van basar en les estimacions de la reducció de les pèrdues dels darrers resultats del 2T després d'un any de crisi de gestió i producció a l'empresa.
En canvi, Tesla va reportar una pèrdua d'1, 12 dòlars per acció, molt més gran del que qualsevol analista s'esperava, informa Bloomberg. Si no fos suficient, el CEO de Musk va anunciar durant la seva crida de guanys que JB Straubel, el màxim responsable tècnic de Tesla (CTO), deixa aquesta posició per convertir-se en "assessor" de l'empresa. Straubel és cofundador de Tesla i ha estat amb la companyia més temps que Musk. Va ser una de les moltes sortides més destacades a Tesla el darrer any, i va deteriorar molt els seus llocs de direcció.
Als inversors va semblar poc consolar que la companyia va lliurar un rècord de 95.200 vehicles al trimestre, per FactSet Research Systems. Els inversors van mostrar el seu descontent en castigar les accions de Tesla, fins a un descens del 14, 8% a la negociació de la matinada de dijous, amb una pèrdua de milions de dòlars en valor de mercat. En aquest moment, el preu de les accions es va situar un 41, 8% per sota dels seus 52 setmanes màxims.
Punts clau
- La pèrdua del 2T trimestre del 2019 a Tesla és molt més gran del que s'esperava. El fundador i cap de tecnologia de la tecnologia, JB Straubel, baixa a la baixa. CEO Elon Musk posa la rendibilitat en el cremador posterior. Actualment, la expansió és l'objectiu principal.
Significació per als inversors
A principis del 2019, Musk va afirmar que esperava que Tesla fos "rendible per a tots els trimestres", tal i com cita The Wall Street Journal. Com a conseqüència de la pèrdua del 2T trimestre, ara diu, "el creixement continu del volum, l'expansió de la capacitat i la generació d'efectiu continuaran sent el focus principal", segons una carta dirigida als accionistes citada pel Diari. Tesla estarà "més centrada a ampliar la nostra petjada de fabricació a les noves regions, a llançar nous productes i a continuar millorant l'experiència del client alhora que generem i utilitzem efectiu de forma sostenible", va afegir Musk.
En una nota de recerca que analitza els resultats de Tesla, el Banc d'Amèrica, Merrill Lynch, va observar que el consens demanava una pèrdua de 31 cèntims per acció, mentre que el seu propi analista esperava una pèrdua de 50 per cent. BofAML també destaca que el marge brut de la divisió d'automoció de Tesla va ser del 18, 9%, per sota de l'estimació del consens del 20, 9% i de l'estimació de BofAML del 20, 2%.
Tot i que Tesla va reportar un flux d’efectiu gratuït de 614 milions de dòlars per al trimestre, BofAML observa que d’altra manera hauria estat negatiu, si no fos per un sorteig d’inventaris d’uns 500 milions de dòlars i una reducció de despeses de capital d’uns 300 milions de dòlars. Si bé Tesla creu que el seu negoci ara es troba en un punt en què es "autofinança", BofAML és "escèptic" que això es pugui produir "sense pressionar / treure el calendari de capital de treball i / o prosperar el capex i la inversió d'inversió (una estratègia imprudent per a una empresa en creixement.)"
JB Straubel és CTO a Tesla des del 2005, amb els seus últims deures com supervisar el negoci energètic de la companyia, la seva xarxa de sobrealimentadors i la seva planta de bateries a Nevada. Afirma que no està "desapareixent" de la companyia i que "no anirà enlloc", tal com cita Bloomberg. Drew Baglino, el vicepresident de la tecnologia, substitueix com a CTO.
En una nota als clients citats per Bloomberg, Alex Potter, analista de Piper Jaffray, considera aquest canvi amb preocupació. Potter va afegir a Straubel "probablement la segona persona més important de Tesla", va afegir Potter, "Malgrat que mantingui la condició de" assessor ", la seva sortida és, tanmateix, més probable que afecti els inversors".
El sorprenent anunci de Musk respecte a Straubel tenia un caràcter característic amb el seu estil de disparar que desafia convencions corporatives normals. Al gener, també va fer la primera menció pública sobre un executiu de sortida durant una trucada de guanys. Aquella vegada, l'executiu era el principal director financer (CFO) Deepak Ahuja.
Mirant endavant
BofAML reflecteix el seu escepticisme sobre Tesla en el seu objectiu de preu de 225 dòlars; Tesla es va apropar a aquest punt el matí del 25 de juliol. Però els analistes asseguren que Tesla s’enfronta a problemes encara més grans, entre ells: si és millor que Musk surti com a conseller delegat, si és hora que un veterà de la indústria de l’automoció prengui el timó o si És possible que Tesla pugui ser comprada per un fabricant d’automòbils establert.
