La recent immersió del mercat ha reduït les valoracions de moltes accions de xip blau tan profundament que desenes d'elles venen per sota del valor comptable, cosa que les converteix en jugades atractives per als inversors orientats al valor. Les compres de negociació basades en les proporcions de preu / llibre o el capital per accionista per acció inclouen accions deprimides com Goldman Sachs Group (GS), American International Group Inc. (AIG), Allergan PLC (AGN), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), The Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp. (WDC), Parsley Energy Inc. (PE), Encana Corp. (ECA) i Morgan Stanley (MS), per Barron's.
10 partides de ganga basades en el preu / llibre:
- Goldman Sachs; 0, 87 Internacional Americà; 0, 60Allergan; 0, 65Morsons Coors; 0, 89Prudencial financera; 0, 73Kraft Heinz; 0, 81Western Digital; 0, 97Persley Energy; 0, 83Encana; 0, 88Morgan Stanley; 0, 99
Investors Ditch Growth per valor
La inversió en valor, defensada per llegendes del mercat com Warren Buffett i el seu mentor Benjamin Graham, torna a tenir estil ja que el S&P 500 arriba al pitjor any des del 2008. Si bé gairebé tots els sectors han estat afectats per la downdraft del mercat, les accions que són basat en anàlisis fonamentals han sofert menys. Mentrestant, les existències de creixement que han portat el mercat de bous de la dècada, inclosos els gegants FAANG, han perdut el favor d’un nombre creixent d’inversors que busquen apostes més segures en un mercat rocós.
"Quan miro la pantalla i veig tot el vermell, tot el que veig són accions que estan a la venda", va dir Scott Minerd, president d'inversions i cap global d'inversions de Guggenheim Partners, en una entrevista a Bloomberg TV. "És un bon moment per tal de fer compres."
El valor dels inversors se centra en el valor comptable, ja que un preu reduït al valor comptable proporciona suport negatiu com a representant del valor de liquidació de l'empresa. És important tenir en compte que fins i tot les accions amb un preu atractiu als valors comptables poden convertir-se en apostes brutes si obtenen rendiments pobres o si l’empresa té perspectives febles. Els inversors s'han de preocupar de les empreses que tenen un preu barat en relació qualitat-preu, però operen en vermell, en lloc de centrar-se en les que tenen beneficis forts.
El valor comptable tangible, que exclou el fons de comerç i altres actius intangibles, sovint es considera una millor mètrica del valor de liquidació conservador, però és una mesura més dura del patrimoni net dels accionistes.
Goldman Sachs
Goldman Sachs cotitza per sota del seu valor comptable tangible, al voltant del 172 dòlars a tancament del dimecres, davant 186 dòlars, per Barron. L’any 2018, el banc de Wall Street va resultar víctima de temors per la corba de rendiments i la incertesa macroeconòmica, així com de capçaleres específiques de l’empresa, inclòs l’escàndol de corrupció de l’1MDB a Malàisia. Malgrat els riscos clars, com ara la sobrecàrrega reguladora del seu escàndol titular, els toros consideren que es pot acabar amb la venda. Les accions de Goldman cotitzen per menys de 7 vegades els guanys endavant, per Yahoo Finance.
Allergan
Les accions del gegant farmacèutic Allergan tenen un valor comptable negatiu tangible a causa de l’elevat valor del fons de comerç de l’empresa i d’altres actius intangibles que sovint es deriven de les adquisicions. Una barreja de males notícies específiques de l’empresa i la venda general al mercat de borsa ha fet que el bors es negocia al voltant de 8, 3 vegades el benefici a compte. Mentre que les accions es van llançar en un anunci que la companyia deixaria de vendre els seus implants de mama amb textura i expansors de teixits a Europa a causa d'una sol·licitud obligatòria de retirada, aquests productes representen només un 1% de les vendes totals de l'empresa, que busca Alpha.
Què hi ha a continuació dels inversors?
Si bé les existències s'han tornat menys cares després de la sèrie de liquidacions del 2018, molts experts sostenen que la majoria de les existències encara no són barates. Els inversors haurien de ser exigents avançant en el nou any, tenint en compte quant més poden caure aquestes accions i pesar si tenen o no els ingressos i el creixement dels ingressos per convertir-los en guanyadors a llarg termini.
En definitiva, per a aquells que estiguin disposats a aprofundir en els fonaments, orientats amb paciència i un horitzó d’inversions a llarg termini, anar contra la multitud amb un enfocament orientat al valor podria generar rendiments importants. Amb moltes centrals de la indústria que queden a prop del territori del mercat de l'ós, ara podria ser una oportunitat primària per obtenir un descompte.
