Taula de continguts
- P / E absolut
- Relatiu P / E
- Exemple
- Discrepàncies de proporció P / E
- La línia de fons
La resposta senzilla a aquesta pregunta és que el P / E absolut, que és el més cotitzat de les dues ràtios, és el preu d'una acció dividida en el benefici per acció de l'empresa (EPS). Aquesta mesura indica quants inversors estan disposats a pagar per dòlar de guanys. La relació P / E relativa, d’altra banda, és una mesura que compara la relació P / E actual amb les relacions P / E passades de l’empresa o amb la relació P / E actual d’un punt de referència. Analitzem els P / E absoluts i els relatius amb més detall.
Punts clau
- La relació preu-benefici (relació P / E) és la relació per valorar una empresa que mesura el seu preu actual de les seves accions en relació amb el seu benefici per acció. Els analistes poden fer una distinció entre ràtios P / E absoluts i relacions P / E relatives. en la seva anàlisi.Absolute P / E és el preu actual dels beneficis calculat de forma habitual. El relatiu P / E compara amb un paràmetre comparatiu o una gamma de P / Es passats, per exemple, dels darrers deu anys.
P / E absolut
El numerador d'aquesta ràtio sol ser el preu de les accions actuals, i el denominador pot ser el EPS final (a partir dels dotze mesos posteriors), l'EPS estimat per als propers 12 mesos (P / E forward) o una combinació dels EPS posteriors de. els dos últims trimestres i el P / E del davant per als dos següents trimestres. Quan es distingeix P / E absolut de P / E relatiu, és important recordar que P / E absolut representa el P / E del període de temps actual. Per exemple, si avui el preu de les accions és de 100 dòlars, i els guanys de TTM són de 2 dòlars per acció, el P / E és de 50 ($ 100/2 $).
Relatiu P / E
El relatiu P / E compara el P / E absolut absolut amb un punt de referència o un rang de P / Es passats en un període de temps rellevant, com els darrers deu anys. La P / E relativa mostra quina porció o percentatge de P / Es passats ha arribat el P / E actual. El P / E relatiu sol comparar el valor P / E actual amb el valor més alt de l'interval, però els inversors també podrien comparar el P / E actual amb el costat inferior de la gamma, mesurant la proximitat de la P / E actual de la històrica. baix. El relatiu P / E tindrà un valor inferior al 100% si el P / E actual és inferior al valor passat (ja sigui passat o baix). Si la mesura de P / E relativa és del 100% o més, això indica als inversors que el P / E actual ha assolit o superat el valor passat.
Exemple
Suposem que els rendiments d’empresa d’una empresa dels darrers deu anys han oscil·lat entre els 15 i els 40. Si la relació P / E actual (absoluta) és de 25, la relació E / P relativa es compara amb el P / E actual amb el valor més alt d’aquest interval passat. és de 0, 625 (25/40), i la P / E actual respecte a l’extrem baix de l’interval és de 1, 67 (25/15). Aquests valors indiquen als inversors que el P / E de la companyia és actualment del 62, 5% del màxim de deu anys i del 67% superior al mínim de deu anys.
Discrepàncies de proporció P / E
Si tot és igual en el període de temps, més a prop de P / E s’acosta el costat més alt de l’interval i més lluny del costat baix, més precaució necessita un inversor ja que això pot suposar que se n’estigui sobrevalorat la borsa. Tanmateix, hi ha molta discreció per interpretar P / E relatiu. Els canvis fonamentals de l’empresa, com ara l’adquisició d’una entitat altament rendible, poden augmentar justificadament el P / E per sobre del màxim històric.
Com hem esmentat anteriorment, el P / E relatiu també pot comparar el P / E actual amb el P / E mitjà d’un punt de referència com el S&P 500. Seguint amb l’exemple anterior on tenim una relació P / E actual de 25, suposem el P / E del mercat és de 20. El P / E relatiu de l’empresa a l’índex és per tant d’1, 25 (25/20). Això mostra als inversors que la companyia té un P / E més elevat respecte a l'índex, cosa que indica que els ingressos de la companyia són més cars que els de l'índex. No obstant això, un major P / E no significa que sigui una mala inversió. Per contra, pot significar que els beneficis de la companyia creixen més ràpidament que els representats per l'índex. Si, però, hi ha una gran discrepància entre el P / E de l’empresa i el P / E de l’índex, els inversors poden desitjar fer investigacions addicionals sobre la discrepància.
La línia de fons
El P / E absolut, en comparació amb el P / E relatiu, és la mesura més utilitzada i és útil en la presa de decisions sobre inversions; Tanmateix, sovint és aconsellable ampliar l’aplicació d’aquesta mesura amb la mesura P / E relativa per obtenir més informació.
