Què és una nota de retorn accelerat (ARN)
Una nota de rendibilitat accelerada (ARN) és un instrument de deute de curt a mig termini que ofereix una rendibilitat potencialment més alta relacionada amb el rendiment d'un índex o d'una acció de referència.
Un ARN generalment calcula el rendiment total que proporcionarà, però normalment no ofereix cap protecció al revés. Es beneficiarien aquells inversors que creguin que l’índex de referència, o el valor de les accions, només apreciaran marginalment, però no disminuirà bruscament fins que no arribi a madurar l’ARN.
Nota de retorn accelerada (ARN) de baixada
Les notes de rendibilitat accelerades (ARNs) són un tipus de producte d’inversió estructurat (SIPS), també conegut com a inversió vinculada al mercat. Els productes estructurats són una estratègia d’inversió envasada basada en una única seguretat, una cistella de valors, opcions, índexs, matèries primeres, emissió de deutes o monedes estrangeres i derivats.
Els productes estructurats estan dissenyats per facilitar objectius de risc / recompensa altament personalitzats. Això ho aconsegueixen agafant seguretat tradicional, com una obligació convencional d’inversió, i substituint les característiques de pagament habituals per beneficis no tradicionals. Les retribucions tradicionals inclouen cupons periòdics i principals finals. Les substitucions no tradicionals inclouen les despeses derivades no del flux de caixa de l'emissor, sinó del rendiment d'un o més actius subjacents.
Els ARN són complexos i poden ser arriscats. No són aptes per a inversors que necessiten un reemborsament principal del 100% a venciment com en una obligació de tresoreria o grau d'inversió. També són inadequats als inversors que busquen una rendibilitat inadequada d’una inversió a canvi d’assumir un risc negatiu del 100%.
Exemple d'una nota de retorn accelerada
Penseu en una ARN que estigui vinculada al S&P 500 i que es llanci quan l'índex és de 2.000. L’ARN té un preu principal de 100 dòlars i vencirà en dos anys. Al venciment, ofereix als inversors una rendibilitat millorada igual a dues vegades (2x) de qualsevol rendiment positiu de l'índex subjacent S&P 500. L’ARN està sotmesa a un guany màxim del 30%. La inversió té una exposició al 100% de qualsevol disminució del S&P 500. Els rendiments variaran de la manera següent segons l'escenari quan madura l'ARN.
- El S&P 500 és de 2.500 en dos anys: el S&P ha tingut un rendiment del 25%; mentre que el doble de la rendibilitat S&P 500 és del 50%, el rendiment màxim de l'ARN és del 30%. Un inversor a ARN rebria 130 dòlars al venciment, amb una rendibilitat del 30%. El S&P 500 és de 2.200 en dos anys: el S&P ha tingut un rendiment del 10%, dues vegades del 20%. Un inversor a ARN obtindria 120 dòlars al venciment, amb una rendibilitat del 20%. El S&P 500 és de 1.500 en dos anys: el S&P ha tingut un rendiment del -25%. L’inversor ARN té una exposició al 100% d’una disminució de l’índex, de manera que rebrà 75 dòlars, cosa que representa un rendiment del -25%.
