El fet de presenciar un mercat per a les existències no ha de tractar de pèrdues i pèrdues, tot i que algunes pèrdues en efectiu poden ser inevitables. En lloc d'això, els inversors sempre han d'intentar veure què se'ls ofereix com una oportunitat: una possibilitat d'aprendre sobre com responen els mercats als esdeveniments que envolten un mercat d'ors o sobre qualsevol altre període prou de rendiments sordos. Segueix llegint per obtenir més informació sobre com provocar una crisi.
Què és un Mercat d’Óssos?
La definició de la placa de caldera diu que, quan els índexs borsaris amplis cauen més del 20% d’un màxim anterior, hi ha un mercat d’origen. La majoria dels economistes us diran que els mercats dels urs només cal que es produeixi de tant en tant per "mantenir tothom honest". És a dir, són una forma natural de regular els desequilibris ocasionals que es produeixen entre els ingressos empresarials, la demanda del consumidor i els canvis legislatius i regulatoris combinats en el mercat. Els patrons cíclics de rendibilitat d’accions són tan evidents en el nostre passat com els patrons cíclics de creixement econòmic i d’atur que hi ha des de fa centenars d’anys.
Els mercats d'ors poden aconseguir una gran picada de rendiment dels accionistes a llarg termini. Si els inversors poguessin, per cert miracle, evitar les baixes mentre participessin en tots els aldarulls (mercats de toros), els seus resultats serien espectaculars, fins i tot millor que Warren Buffett o Peter Lynch. Si bé aquest tipus de perfecció és simplement fora de l’abast, els inversors experimentats poden veure prou a la volta del cantó per ajustar les seves carteres i estalviar-se algunes pèrdues.
Aquests ajustaments són una combinació de canvis en l'assignació d'actius (passant de les existències i en productes de renda fixa) i canvis en la pròpia cartera d'accions.
Quan l’ós ve colpejant
- Estocs de creixement: si sembla que un mercat d’or pot estar a la volta, poseu la vostra cartera en ordre identificant els riscos relatius de cada explotació, ja sigui una garantia única, un fons mutu o fins i tot actius durs com l’immoble i l’or. Als mercats de baixes, les existències més susceptibles de caure són les que es valoren ricament en funció dels beneficis actuals o futurs. Això sovint es tradueix en estocs de creixement (existències amb índexs preu-beneficis i creixement dels beneficis superiors a les mitjanes del mercat) que baixen del preu. Valors d'estoc: Aquestes accions poden superar els amplis índexs del mercat a causa dels seus menors ràtios P / E i l'estabilitat dels resultats percebuts. Les accions de valor sovint també tenen dividends i aquest ingrés es fa més preciós en una caiguda quan desapareix el creixement del capital. Tot i que les accions de valor acostumen a ignorar-se durant les corrides del mercat de bous, sovint hi ha una afluència de capital inversor i un interès general en aquestes companyies més exigents quan els mercats s’enreden. Existències menys conegudes: Molts joves inversors acostumen a centrar-se en empreses que tenen un creixement gran dels guanys (i valoracions elevades associades), operen en indústries d’alt perfil o venen productes que coneixen personalment. Aquesta estratègia no és absolutament gens dolenta, però quan els mercats comencen a caure àmpliament, és un moment excel·lent per explorar algunes indústries, empreses i productes menys coneguts. Potser són punyents, però els trets que els fan avorrit durant els bons moments els converteixen en joies quan arriba la pluja. Accions defensives: per treballar per identificar els riscos potencials de la vostra cartera, centra’t en els guanys de l’empresa com a baròmetre del risc. Les empreses que han guanyat guanys en un clip ràpid probablement tinguin rendiments elevats per anar-hi. A més, les empreses que competeixen per obtenir ingressos discrecionals dels consumidors poden tenir més dificultats per assolir els objectius de guanys si l'economia gira cap al sud. Algunes indústries que s’ajusten habitualment a la factura inclouen entreteniment, viatges, minoristes i empreses de mitjans de comunicació. És possible que decidiu vendre o retallar algunes posicions que han tingut un rendiment especialment especial en comparació amb el mercat o els seus competidors de la indústria. Aquest seria un bon moment per fer-ho; tot i que les perspectives de l’empresa poden romandre intactes, els mercats tendeixen a caure independentment del seu mèrit. Fins i tot aquell "brou favorit" mereix una bona mirada des del punt de vista dels defensors del diable. Opcions: una altra manera d’ajudar a amortir les pèrdues de cartera és utilitzar contractes d’opcions. Si creieu que el mercat dels urs està al capdavant, vendre trucades o comprar vendes pot ser un curs d’acció encertat si coneixeu el funcionament de les opcions. Si creieu que el mercat de l’or finalitza i els indicadors econòmics estan indicant un possible augment en un futur proper, pot ser que sigui hora de comprar trucades o vendre vendes. Una compra correcta de trucades o trucades en el moment adequat pot esmorteir substancialment el cop d’un mercat d’ors, de la mateixa manera que els ingressos addicionals generats per la venda d’ells. Venda de curtmetratges: el curtcircuit pot ser una altra bona manera de guanyar en un mercat baixista. Aquesta pràctica consisteix a agafar en préstec accions que ara no teniu, vendre’l mentre el preu és alt i comprar-lo de nou després que el preu declivi. També podeu fer-ho amb les accions que ja teniu, que es coneix com a escurçar "contra la caixa". Per descomptat, com passa amb el trading de les opcions, hi ha riscos; si el preu de les accions continua augmentant un cop venut curt, perdreu diners. Però pot ser un altre mètode eficaç de generar ingressos en un mercat descendent si el vostre temps és correcte.
Pérdues d’impostos de recol·lecció
Els inversors que tinguin títols que s'hagin depreciat substancialment del preu de compra poden trobar en alguns casos un folre de plata. Si vens els seus perdedors mentre disminueixen i esperen 31 dies abans de comprar-los de nou, podreu adonar-vos d’una pèrdua de capital que podreu reportar en la declaració d’impostos d’aquest any mentre manteniu l’assignació de la vostra cartera. A continuació, podeu esborrar aquestes pèrdues sobre les plusvàlues que hàgiu realitzat per a aquest any fins a l'import total de les pèrdues.
Per exemple, si teniu una única acció que va fer bé i va obtenir un benefici de 10.000 dòlars, i aleshores podríeu realitzar pèrdues de 5.000 dòlars, podríeu netejar aquesta pèrdua enfront del guany i només reportar un guany de 5.000 dòlars durant l'any. Però si es reverteixen aquests números i teníeu una pèrdua neta de 5.000 dòlars durant l'any, les normes IRS només us permeten declarar pèrdues de fins a 3.000 dòlars en la vostra devolució davant d'altres tipus d'ingressos. Per tant, n'informaria aquesta quantitat per aquell any i els 2.000 dòlars restants l'any següent.
La recollida de pèrdues fiscals pot proporcionar una altra oportunitat per millorar la vostra cartera si veníeu títols individuals per una pèrdua i espereu que la finestra necessària per als 31 dies abans de tornar a entrar (si es torna a comprar la mateixa seguretat abans que aquesta, l'IRS no permetrà la pèrdua segons les normes de venda per rentat).
Però pot ser prudent comprar un ETF que inverteixi en el mateix sector que el de la propietat liquidada en lloc de tornar a comprar la mateixa seguretat. No hauríeu d’esperar 31 dies per fer-ho, ja que no recompreu una seguretat idèntica i també diversificaríeu encara més la vostra cartera.
Un estudi de cas: Mercat d’Ós 2008
Penseu en el mercat de l’or que es va produir a principis del 2008. Els bancs d’inversió estaven guanyant diners ridículs per la venda d’obligacions de deute col·lateralitzades (CDO), que finalment es van recolzar en deutes hipotecaris del consumidor i, després, en intercanvis de crèdit, que eren instruments d’assegurances especulatives que pagarien. si els prestataris dels CDO que havien assegurat havien de morir.
Per descomptat, la insaciable apetència de Wall Street pels ingressos dels CDO va fer que els emissors comencessin a inserir-hi hipoteques subprime, i els prestamistes hipotecaris ara eren lliures de comercialitzar hipoteques de forma irresponsable als compradors que no tenien negocis propietaris de cases. Els préstecs de tipus ajustable van ser la palla final que va trencar l'esquena del camell.
Una vegada que els prestataris van començar a fer-se de manera predeterminada, tot el sistema es va ensorrar. El govern nord-americà va haver de treure a terme AIG, l’asseguradora final dels intercanvis d’impagaments de crèdit, que va deure enormes sumes de diners a aquells que havien pagat les primes.
Per descomptat, en aquest moment, els CDO havien trobat nombroses carteres institucionals, fons de pensions i bancs d'inversió. Bear Stearns va ser el primer estoc financer que va caure i, ben aviat, van seguir la majoria d’altres principals conglomerats financers, inclosos Bank of America, AIG i Lehman Brothers, que va fer fallida i no va ser rescatat per l’oncle Sam.
Els que havien estudiat els senyals econòmics podrien veure la crisi propera quan el mercat immobiliari va assolir el pic el 2007 i el nombre de morositats va començar a augmentar. Els que van pagar les primes en swap per mora de crèdit van fer fortunes fortes, mentre que tots els titulars d'aquests instruments i CDO van patir pèrdues horribles. Però els inversors que van reduir accions financeres el 2007 o van comprar els índexs del mercat van beneficiar enormement.
L’efecte bola de neu
Com passa sempre prop del pic d'una bombolla, la confiança es va convertir en hubris i la valoració de les accions va créixer molt per sobre de les normes històriques. Alguns analistes, fins i tot, van creure que Internet era suficient per canviar el paradigma que es podrien eliminar els mètodes tradicionals de valorar les existències.
Però, certament, no va ser així, i les primeres proves van provenir de les empreses que havien estat alguns dels amants de la carrera d’accions a l’alça: els grans proveïdors d’equips de tràfic d’internet, com ara el cablejat de fibra òptica, els encaminadors i el maquinari del servidor. Després d’augmentar-se meteorològicament, les vendes van començar a disminuir fortament el 2000, i els proveïdors d’aquestes empreses van experimentar aquesta sequera, i així successivament a tota la cadena de subministrament.
Aviat els clients corporatius es van adonar que disposaven de tot l’equip tecnològic que necessitaven i que les grans comandes van deixar d’entrar-se. S’havia creat una gran quantitat de capacitat de producció i inventari, de manera que els preus van baixar durament i ràpidament. Al final, moltes empreses que valien milers de milions tan aviat com tres anys abans es van engrossir, mai no havien obtingut més d'uns milions de dòlars en ingressos.
L’únic que va permetre que el mercat es recuperés del territori dels ulls va ser quan tota l’excés de capacitat i oferta es va deixar fora dels llibres o es va consumir per un veritable creixement de la demanda. Això finalment es va traduir en el creixement del benefici net dels proveïdors bàsics de tecnologia a finals del 2002, just quan els grans índexs del mercat van reprendre finalment la seva tendència a l'alça històrica.
Comença a mirar les dades de la macro
Algunes persones segueixen dades macroeconòmiques específiques, com el producte interior brut (PIB) o la recent xifra de l’atur, però és més important el que els números ens poden dir sobre l’estat actual. El mercat de l'or és principalment impulsat per les expectatives negatives, de manera que raonem que no es girarà fins que les expectatives siguin més positives que negatives.
Per a la majoria dels inversors, especialment els grans institucionals, que controlen bilions de dòlars d'inversió, les expectatives positives es veuen impulsades pel creixement del PIB fort, la inflació baixa i la baixa desocupació. Per tant, si aquest tipus d'indicadors econòmics han estat febles durant diversos trimestres, un canvi o la reversió de la tendència poden tenir un gran efecte en les percepcions. Un estudi més detallat d’aquests indicadors econòmics t’ensenyarà quins afecten molt als mercats i quins poden tenir un abast més reduït però aplicar-se més a les pròpies inversions.
Pensaments de separació
És possible que us trobeu més descarats i escarmentats al final del mercat de l’ós, quan els preus s’han estabilitzat fins a la baixa i es poden observar signes positius de creixement o reforma a tot el mercat.
Aquest és el moment de despertar la por i començar a caure els dits dels peus en els mercats, fent girar el camí cap a sectors o indústries de les quals havies evitat. Abans de saltar de nou a les antigues existències preferides, mireu de prop per veure com de bé van navegar per la caiguda; assegureu-vos que els seus mercats finals segueixen sent forts i que la gestió està donant resposta als esdeveniments del mercat.
Es pot trigar un temps a formar-se un consens, però finalment hi haurà proves de què va fer que es produís el mercat de l’ós. Rarament hi ha un esdeveniment específic a culpa, però hauria de començar a aparèixer un tema bàsic, i identificar aquest tema pot ajudar a identificar quan el mercat dels ulls pot acabar. Armat amb l’experiència d’un mercat d’ós, és possible que et trobis més savi i millor preparat quan arribi el proper.
Els mercats d'ors són inevitables, però també ho són les seves recuperacions. Si heu de patir la desgràcia d’invertir a través d’un, doneu-vos el regal d’aprendre tot el que podeu sobre els mercats, així com el vostre propi temperament, biaixos i fortaleses. Es donarà els seus fruits, perquè un altre mercat d'ors sempre està a l'horitzó. No tingueu por de representar el vostre propi curs malgrat el que diuen els mitjans de comunicació. La majoria es dediquen a explicar-vos com són les coses avui en dia, però els inversors tenen marges de cinc, 15 o fins i tot 50 anys a partir d'ara, i com acaben la carrera és molt més important que la maquinària del dia a dia. el mercat.
