El canvi de bons és el procés de venda d'un vincle i utilitzar els ingressos de la venda per adquirir una altra fiança per assolir objectius d'inversió específics. Hi ha diverses raons per les quals un inversor voldria considerar el canvi de bons o per què un professional financer pot assessorar-lo per a un client, com ara afegir diversitat a una cartera, baixar impostos o aprofitar els canvis de tipus d’interès previstos.
VEURE: Fonaments bàsics
Baixada d’Impostos
Probablement l’objectiu més comú de canviar d’obligacions és disminuir les plusvàlues patrimonials o les obligacions ordinàries d’impostos sobre la renda. El canvi de bons a impostos inferiors implica vendre una fiança que cotitza per sota del preu que va pagar per adquirir l'instrument i suposar la pèrdua per cancel·lar una part o la totalitat dels impostos que es deuen en guanys de capital d'altres inversions o ingressos ordinaris. Al mateix temps, compraríeu una altra inversió de bons amb característiques similars, però diferents (rendiment, maduresa i qualificació creditícia). Si canvieu bons en aquest escenari, podreu eliminar una pèrdua per estalviar impostos i tornar a invertir en un altre instrument similar que, esperem, mantingui el seu valor i produeixi el retorn previst al venciment, permetent-vos per obtenir un benefici posterior.
Abans de canviar per baixar els impostos, és important saber si els seus guanys i pèrdues potencials són a curt termini (en una explotació inferior a 12 mesos) o a llarg termini (en una seguretat de més de 12 mesos). La diferència afecta a com podeu aplicar les vostres pèrdues: les pèrdues a curt termini compensaran els guanys a curt termini i les pèrdues a llarg termini compensaran els guanys a llarg termini i la taxa a la qual seran tributats els beneficis: els guanys a curt termini tributen al vostre tipus d’impost ordinari sobre la renda, mentre que els guanys a llarg termini tenen un tipus d’impost màxim màxim. L’estat també afecta si es poden produir o no pèrdues excessives per sobre de l’import de les vostres obligacions tributàries actuals per aplicar a les futures factures d’impostos.
També és important que us assegureu que la nova inversió de bons que trieu tingui almenys dues característiques diferents (per exemple, venciment, emissor i taxa de cupó) de l’obligació original que canvieu, per evitar una "venda de rentat", que t'impediria reclamar la pèrdua. L’IRS considera que una obligació canviaria una venda de rentat si la nova fiança que adquirí (dins dels 30 dies abans o després de la venda de l’obligació original) és essencialment la mateixa que la que va vendre per rescindir l’impost.
Guanyar un rendiment més gran
Els inversors que vulguin augmentar la quantitat de retorn potencial a través de les seves inversions de bons poden optar per canviar bons mitjançant:
- Pròrroga maduresa. Els inversors sovint canviaran una obligació a curt termini per una obligació a llarg termini, ja que les notes a llarg termini ofereixen generalment un rendiment més alt. Típicament, com més llarga sigui la seva vencència en una fiança, més gran serà el rendiment. Si es tracta de canviar per augmentar el rendiment, és important tenir en compte que l'ampliació de venciments pot fer que la vostra inversió sigui més vulnerable a les fluctuacions de preus si canvien els tipus d'interès. Reducció de la qualitat del crèdit. Com que els bons amb qualificacions creditícies més baixes normalment compensen els inversors per un major risc amb rendiments més elevats, algú pot triar amb prudència canviar una qualitat superior per obtenir un bon de qualitat inferior per obtenir un rendiment més gran. Aprofitant el canvi de condicions. És possible que vulgueu considerar el canvi d’obligacions si canvieu les condicions dins d’una indústria concreta o el mercat global provoca que els emissors ofereixin taxes de cupó més altes i preus més baixos per a una obligació similar (mateixa qualificació de crèdit, valor nominal, etc.) ja existents. cartera.
Millora de la qualitat
La qualificació creditícia d'un vincle és sovint un dels factors més importants per a un inversor. El canvi de bons per millorar la qualitat és quan un inversor ven una participació de renda fixa amb una qualificació de crèdit inferior per a una similar amb una qualificació superior. L’intercanvi de la qualitat esdevé especialment atractiu per als inversors que estiguin preocupats per una caiguda potencial dins d’un sector específic del mercat o de l’economia en general, ja que podria afectar negativament les participacions d’obligacions amb menors qualificacions de crèdit. Canviar a una obligació amb una qualificació més alta (per exemple, d’una baa a una obligació Aa) pot ser una manera relativament fàcil d’obtenir una major confiança que la seva inversió d’obligacions tindrà una probabilitat més elevada de ser retornada, a canvi d’un rendiment inferior.
Maximitzar o minimitzar l'efecte dels canvis de tipus d'interès
Com que els bons ofereixen un tipus d'interès fix, els titulars poden comparar més fàcilment guanys (o pèrdues) potencials a causa de les fluctuacions de l'entorn de tipus d'interès. Per exemple, si preveu un augment dels tipus d’interès, potser voldreu considerar la possibilitat de canviar les participacions de bons a llarg termini per a bons a curt termini per tal d’aconseguir disminuir l’impacte potencial sobre el valor global de la vostra cartera d’obligacions. De la mateixa manera, els inversors preocupats per la baixada de tipus d’interès poden decidir ampliar la maduresa mitjana de la seva cartera.
No tots els bons responen de manera similar als canvis de tipus d’interès, per la qual cosa és important saber el millor rendiment que els bons que teniu abans de triar. A més, és fonamental calcular adequadament la vostra tolerància al risc, ja que la permuta de bons en previsió de canvis de tipus d’interès és especulativa i és possible que els canvis en els quals s’està basant el swap d’obligacions puguin produir-se una pèrdua potencial d’inversions.
La línia de fons Tot i que el canvi de bons pot afegir diversitat a una cartera i potencialment impostos més baixos, és important no entrar al món de la borsa. Treballeu amb un assessor financer professional per assegurar-vos que l’estratègia d’execució de swap d’obligacions us ajudarà a assolir els vostres objectius d’inversió i que entengueu les implicacions fiscals de la persecució d’aquest pla.
VEURE: 4 millors estratègies per gestionar una cartera de bons
