Què és després de la renda operativa fiscal (ATOI)?
Els ingressos d'explotació després d'impostos (ATOI) són els ingressos operatius totals de l'empresa després d'impostos. Aquesta mesura que no pertany als GAAP exclou qualsevol avantatge o càrrec després d’impostos, com ara efectes dels canvis comptables.
Punts clau
- Els ingressos d'explotació mesuren la quantitat de beneficis obtinguts per les operacions d'una empresa. Els ingressos d'explotació tenen un ingrés brut de l'empresa, que equival als ingressos totals menys COGS i resta totes les despeses d'explotació. L'AATOI és més útil per als inversors ja que inclou l'efecte dels impostos i altres elements puntuals que poden variar els ingressos d'explotació.
La fórmula per a ATOI és:
Fórmula ATOI Investopedia
Quan es produeixen ingressos d'explotació (ingressos bruts - despeses d'explotació - depreciació), també coneguts com els ingressos d'explotació abans d'impostos (PTOI).
Comprensió posterior dels ingressos d'explotació fiscal
Els ingressos d'explotació són una mesura de la quantitat d'ingressos d'una empresa acabarà sent benefici. Els ingressos operatius posteriors a l’impost (ATOI) mesuren la capacitat de l’empresa de generar ingressos de les seves operacions durant un període de temps determinat. Simplement es tracta dels ingressos (o pèrdues) d'explotació que genera una empresa després de fer un factor en l'efecte dels impostos. En efecte, es tracta d’ingressos abans d’interessos i impostos (EBIT), ajustats per impostos. Per tant, també es pot calcular com:
ATOI = EBIT x (1 - Impost)
Alguns analistes opten per utilitzar el tipus impositiu efectiu de l'empresa, d'altres opten pel tipus d'impost marginal. A més, n'hi ha que calculen els ingressos d'explotació després d'impostos com:
ATOI = EBIT x (1 - Impost) + Depreciació
Els ingressos operatius posteriors a l'impost també es poden definir com a ingressos abans d'interessos i després d'impostos (EBIAT). Mesura la rendibilitat d’una empresa sense tenir en compte l’estructura de capital (deute amb el patrimoni net). ATOI és una aproximació dels fluxos de caixa posteriors a l’impost sense l’avantatge fiscal del deute. Una empresa que no tingui deute, tindrà el seu ATOI igual al seu benefici net després d’impostos (NIAT).
A causa de la seva naturalesa no GAAP, allò que s'inclou i s'exclou a la mesura difereix entre empreses i indústries, per tant, és important comprendre com la companyia analitzada va arribar al seu valor ATOI.
ATOI i NOPAT
ATOI en forma de benefici net operatiu després d’impost (NOPAT) s’utilitza per calcular el flux de caixa lliure a l’empresa (FCFF), que és igual al benefici net d’explotació després d’impostos, menys els canvis en el capital de treball. També s'utilitza en el càlcul del flux de caixa econòmic lliure per a l'empresa, que és igual al benefici operatiu posterior a l'impost menys el capital. Les dues mesures són utilitzades principalment pels analistes que busquen objectius d’adquisició, ja que el finançament de l’adquirent substituirà l’actual disposició de finançament.
L’ATOI no s’utilitza tan freqüentment en l’anàlisi financera com la mesura d’ingressos d’explotació abans de l’impost (PTOI), tot i així, es controla de manera estreta ja que representa efectiu disponible per pagar els creditors si hi ha algun esdeveniment de liquidació. Si bé els ingressos operatius abans dels impostos normalment apareixen directament al compte de resultats, després de l’impost d’ingressos operatius no. Com es mostra la primera fórmula presentada, ATOI es pot calcular a partir de la PTOI calculant l’obligació tributària específicament per a la xifra d’ingressos anteriors a l’impost i restant aquesta figura tributària a la xifra d’ingressos anteriors a l’impost.
