Què és un Bon Callable americà
Un Bono Callable americà, també conegut com a cobrament continu, és un vincle que un emissor pot bescanviar en qualsevol moment anterior al seu venciment. Normalment es paga una prima al titular de l'obligació quan es truca la fiança.
BREAKING DOWN Bon Callable americà
La causa principal d’una trucada és una davallada dels tipus d’interès des de la primera data d’emissió. L’emissor probablement trucaria als bons actuals i distribuiria bons nous a un tipus d’interès més baix o cupó, estalviant en els pagaments d’interès futurs. Malauradament, aquest tipus d’obligacions suposen un risc de reinversió considerable per als titulars d’obligacions, que tenen la possibilitat de reinvertir el producte d’un bono anomenat a tipus d’interès més baixos que generen menys ingressos d’interès.
A més, com que l’emissor pot trucar a la fiança en qualsevol moment abans del venciment, també hi ha incertesa sobre quan es produirà la trucada (i l’exposició corresponent al tipus d’interès). Aquesta capacitat no emrestrada d'un emissor per tornar els seus bons és la diferència principal entre els bons cedibles americans i els bons cedibles europeus, que es poden anomenar en una data predeterminada abans del venciment.
Quan un emissor truca els seus bons, paga als inversors el preu de la trucada (normalment el valor nominal de les obligacions) juntament amb els interessos acumulats fins a la data i, en aquest moment, deixa de fer pagaments d’interessos. La majoria de les obligacions corporatives contenen una opció incrustada que permet al prestatari l’opció de trucar la fiança a un preu pre-especificat en la data de la seva elecció. Les trucades no són obligatòries i, per tant, una opció que es pot executar o no.
Els bons no publicables solen ser més arriscats per als inversors que els bons que no es poden exigir per aquestes raons. Per compensar aquests riscos, els bons cedibles solen pagar un rendiment més elevat que els bons no vençables de la mateixa maduresa i qualitat de crèdit.
Comparació de bons de distribució americans amb altres opcions de trucada
A més de les obligacions cedibles americanes i europees, segons Raymond James es poden oferir bons amb les opcions següents:
- Trucada de les Bermudes L’emissor té dret a trucar una fiança només en les dates de pagament d’interessos, a partir de la primera data que l’obligació es pugui reclamar. Canària Call. Es pot fer servir mitjançant una programació de trucades predeterminada fins a un període de temps, que després es pot trucar o convertir-la a una estructura de bala avançant. Trucada integral Una trucada que quan l’emissor l’exerceix, proporciona a un inversor un preu de reemborsament que és major dels següents: (1) valor nominal o (2) un preu que correspon al rendiment específic repartit en un punt de referència indicat com ara un Seguretat del Tresor comparable (més els interessos acumulats)
