El Nasdaq Composite va tancar ahir el seu màxim màxim històric ahir, però alguns posen en dubte la sostenibilitat d’aquest ral·li a causa de la menor evolució de l’índex de semiconductors. Tenint en compte que tenim la nostra tesi de tecnologia alcista, volem utilitzar aquesta publicació per explorar el rendiment recent del sector i les seves possibles implicacions.
Comencem amb un gràfic bàsic setmanal de l’índex de semiconductors PHLX (SOX). Durant els últims nou mesos, els preus han estat cotitzant al voltant dels seus màxims de tancament de 2.300 durant el 2000 mentre que l’impuls es manté en un rang alcista i està treballant la seva divergència baixista a través del temps en lloc dels preus. Després que els preus s’incrementessin el 150% durant dos anys en un nivell de resistència clau, s’haurien d’esperar aquests avenços i, a partir d’ara, hi ha poca cosa que indiqui que això no és més que una aturada en un ascens estructural.
A continuació, es mostra un gràfic dels 30 components de l’índex de semiconductors PHLX amb algunes mètriques de rendiment que trobem rellevants. El que vull centrar aquí és que, com que l’índex de semiconductors va fer un nou màxim el 26 de juliol de 2016, el seu component mitjà és d’un 71% i només un dels 30 va obtenir un rendiment negatiu del preu en aquest període (-2, 16%). L’índex en sí ha augmentat un 81, 3% en dos anys i continua sent un 8% interanual malgrat l’acció lateral, en comparació amb guanys del 55% i el 15%, respectivament, per al Nasdaq Composite.
L'objectiu d'aquestes estadístiques és ressaltar que aquestes existències han tingut recorreguts massius durant els darrers dos anys. Els preus no pugen en línia recta i no baixen en línia recta, per la qual cosa els canvis d'una pujada a una tendència lateral no són inherentment baixistes. De fet, els períodes de consolidació de preus són normals i acostumen a resoldre ells mateixos en direcció a la tendència subjacent, que en aquest cas és segurament més elevada.
El següent que volem mirar és el rendiment dels semiconductors de forma relativa. Un gràfic que hem vist flotant és l’índex de semiconductors en relació amb el Nasdaq Composite de forma anual.
Els semiconductors també van desaprofitar una base de nou anys respecte al S&P 500 fa dos anys i ara es consoliden al voltant del 38, 2% de retrocés de la caiguda del 2000 al 2008 a mesura que l’impuls compensa la seva divergència baixista i la mitjana mòbil de 200 setmanes s’aconsegueix.
El consum de compra és que els semiconductors han estat rendint els índexs de mercat més amplis fins a l'any i que un corregeix amb el temps i l'altre corregeix el preu. A més, aquests gràfics a llarg termini ens indiquen que, fins que es produeix un mínim inferior, la tendència a llarg termini en ambdues relacions continua sent més alta malgrat el soroll a curt termini.
La línia de fons
La tesi alcista sobre els estocs de tecnologia com a grup inclou l’índex de semiconductors participant a l’alça. La història ha demostrat una forta correlació entre el rendiment absolut del preu de l’índex de semiconductors i el Nasdaq Composite; Tanmateix, es prova millor la tesi que demostra que la superació d'aquest sector és necessària perquè el mercat més ampli pugui pujar més amunt. De vegades el sector de semiconductors lidera; altres vegades es queda La rotació sectorial és el punt de vida d’un mercat de toros, i aquesta vegada no és diferent.
Estarem pendents dels màxims de tancament del 2000 i del rendiment de l’índex respecte al Nasdaq i S&P 500 per a nous mínims, però, de moment, el pes de l’evidència segueix suggerint que aquesta consolidació de l’índex i els seus components és saludable. desenvolupament i una pausa molt necessària després dels seus guanys d’aproximadament el 150% dels mínims del 2016. (Per a més informació, vegeu: El manual de la indústria: la indústria de semiconductors .)
Fins que no es resolgui aquesta consolidació, continuem centrant-nos en altres àrees del mercat amb força relativa, però els membres premium de All Star Charts poden fer clic aquí per aprofundir en els components del sector on esbossem les existències que poden comportar si i quan aquesta consolidació es resol superior.
