Què significa el mercat de subhastes?
Les accions preferents del mercat de subhastes es refereixen a valors propis de capital que tenen tipus d'interès o dividends que es restableixen periòdicament mitjançant subhastes holandesos. Les accions preferides del mercat de subhastes solen restablir els seus dividends cada 7, 14, 28 o 35 dies i generalment s’estructuren en accions preferides (emeses per fons finalitzats). Les accions preferents del mercat de subhastes també es coneixen com a accions preferents de tipus de subhasta.
Comprendre les accions preferents del mercat de subhastes (AMPS)
Els municipis, les autoritats públiques, els proveïdors de préstecs estudiantils i altres prestataris institucionals van emetre per primera vegada valors de subhasta per recaptar fons als anys vuitanta. Els valors de subhasta es van comercialitzar a inversors minoristes que buscaven una inversió “equivalent en efectiu” que pagava un rendiment superior als fons mutuals del mercat monetari o certificats de dipòsit, tot i que no tenien el mateix nivell de liquiditat que els altres instruments.
Tradicionalment, els títols de tipus de subhasta es converteixen en vehicles d'inversió a curt termini, perquè les subhastes se celebren amb tanta freqüència. El benefici per als inversors sempre ha estat que mantenen una seguretat relativament líquida que es pot comprar i vendre de manera perfecta. En una inversió líquida, els compradors i venedors d’un títol no són difícils de trobar.
Un altre benefici per als inversors és que fonamentalment inverteixen en una seguretat a curt termini perquè tenen l'opció de vendre amb tanta freqüència, però normalment guanyen tipus d'interès que superen altres inversions a curt termini. Això es deu al fet que, tot i que els títols de tipus de subhasta s’emeten tècnicament com a contractes a llarg termini, són inversions líquides que poden canviar de mans a les subhastes abans que el contracte caduca. Els inversors en valors de tipus de subhasta són principalment inversors institucionals i individus rics.
L'acció preferent del mercat de subhastes pot ser una inversió beneficiosa per a grans inversors. El procés de subhasta revelarà molt probablement el rendiment actual del mercat per a les classes d’actius amb menys risc, com ara les accions preferides, i s’autoajustarà per als efectes d’inversions alternatives i inflació.
Accions preferides del mercat de subhastes durant la crisi financera del 2008
Les subhastes de tipus d'interès per a títols a tipus de subhasta van començar a fallar durant la crisi financera del 2008. Les subhastes van atraure a pocs licitadors per establir una taxa de compensació i aquestes deslocalitzacions van donar lloc a tipus d'interès alts o "sancionadors" sobre aquests valors i / o una incapacitat dels inversors per vendre els seus títols de tipus de subhasta. El mercat de títols a tipus de subhasta es va esfondrar al febrer de 2008, quan els subscriptors principals van optar per no intervenir per donar suport a les subhastes. Per als inversors, això significava que es van quedar amb inversions il·lícides.
Des del col·lapse del mercat de valors de subhastes, la Comissió de Valors i Intercanvis de Valors dels Estats Units, l'Autoritat Reguladora de les Inversions Financeres i els procuradors generals de l'estat han arribat a assentaments amb corredors importants i altres entitats. Aquests assentaments incloïen acords de compra de títols a tipus de subhasta de certs inversors.
