La primera regla per gestionar les opcions de borsa dels empleats és evitar exercicis prematurs. Per què? Perquè perdrà la "prima de temps" restant al vostre empresari i incorre en el vostre impost sobre la renda de compensació anticipada.
Quan s’atorguen opcions d’existències d’empleats, el valor complet consisteix en “prima temporal” perquè generalment no hi ha un valor intrínsec a la data de la concessió, ja que el preu d’exercici és generalment el preu de mercat el dia de la concessió.
Què és el temps Premium?
Aquesta prima és un valor real i no una il·lusió. La prima temporal és el que la Junta de Normes de Comptabilitat Financera (FASB) i la Comissió de Valors i Valors (SEC) requereixen a totes les empreses per valorar la data de la concessió i les despeses en relació amb els seus beneficis durant el període de contractació de l’opció. El temps contractual màxim per a la seva caducitat és de 10 anys, però els avaluadors utilitzen el que s’anomena el temps previst per a la caducitat com a assumpció d’entrada en models de preus teòrics com el model de Scholes negres.
Quan l’adjudicatari rep una subvenció d’opcions d’existències d’ocupació, rep un valor i l’empresari assumeix una responsabilitat contractual per realitzar-la respecte del contracte del concessionari. El valor de la responsabilitat de l’empresa ha de ser igual al valor de la prestació per a l’empleat. Algunes entitats especulen que el cost per a l'empresari és superior al benefici real i percebut per a l'empleat / beneficiari. Aquest pot ser el cas quan l'empleat / beneficiari no entén malament les opcions. Però, en la majoria dels casos, els valors que gasten les empreses són realment subestimats, i el valor per a concedents informats és superior als costos de responsabilitat assumits per a l’empresa. (Per obtenir més informació, consulteu el tutorial de la nostra opció en borsa de treballadors .)
Si les accions es mouen i es troben en diners, ara hi ha un valor intrínsec. Però, també hi ha una prima per temps; no només desapareix. Sovint, la prima de temps és superior al valor intrínsec, especialment amb accions altament volàtils, fins i tot si hi ha un valor intrínsec substancial.
Quan un destinatari exerceix l'ESO abans del dia de caducitat, se'l penalitza de dues maneres. Primer, perd la totalitat de la prima de temps restant, que bàsicament es destina a l'empresa. Després només rep el valor intrínsec menys una compensació, impost que inclou impostos estatals i federals i càrrecs de la Seguretat Social. Aquest impost total pot superar el 50% en llocs com Califòrnia, on es produeixen moltes de les opcions de beques. (Aquests plans poden ser lucratius per als empleats, si saben evitar impostos innecessaris. Fes un cop d’ull al màxim de les opcions d’accions en borsa dels empleats .)
Figura 1: Resultats de l'exercici prematur i venda d'existències
Un exemple
Suposem per un moment que el preu de l’exercici és de 20, les accions es cotitzen a 40 anys i hi ha 4.5 anys de vida esperada fins a la seva caducitat. Suposem també que la volatilitat és de.60 i que el tipus d’interès és del 3% amb l’empresa que no paga dividend. La prima per temps seria de 6.460 dòlars. (Si la volatilitat assumida fos inferior, l’import perdut seria inferior.) Els 6.460 dòlars seran perduts a l’empresa en forma de responsabilitat reduïda davant l’adjudicatari.
Els assessors d’opcions o els administradors d’opcions sovint defensen perdre la prima de temps i pagar l’impost mitjançant exercicis prematurs per tal d’utilitzar els diners per diversificar-se (com si una cartera diversificada fos una mena de bala màgica). Es defensen fonamentalment que retorni una gran part de la vostra indemnització a l'empresari i que pagui un impost anticipat pel privilegi de diversificar-se en un fons carregat de taxes i comissions, cosa que perjudica els índexs. Alguns afirmen que la raó que els assessors aconsellen i les empreses avalen la idea de fer exercicis anticipats és perquè és molt beneficiosa per a l’empresa en forma de crèdits fiscals anticipats i passiu reduït. Sens dubte, aquesta és la raó que els exercicis precoçs siguin el mètode predominant que els empleats utilitzen per gestionar les seves opcions.
La línia de fons
Mantenir-se lluny dels exercicis prematurs i cobrir les teves posicions venent trucades i comprant diners. Si ho fas, acabaràs amb molts més diners. (Obteniu informació sobre els diferents tractaments de comptabilitat i valoració de les ESO i descobreixi les millors maneres d’incorporar aquestes tècniques a l’anàlisi d’un estoc en comptabilitat i valoració de les opcions d’equips dels empleats )
