La reunió anual d'accionistes de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) a Omaha (Nebraska) atraurà desenes de milers d'inversors lleials, molts dels quals s'han enriquit durant les dècades que el president i el conseller delegat Warren Buffett va convertir Berkshire en un dels. empreses més valuoses del món amb un valor de mercat de 5.30 mil milions de dòlars actuals. Així doncs, no és d'estranyar que els comentaris de Buffett, també un magistral distribuïdor de borses i observadors del mercat, no només siguin vigilats pels assistents, sinó que siguin detinguts i escoltats a través de streaming en temps real per inversors de tot el món.
Tanmateix, l’estat d’ànim entre els accionistes el 2019 pot ser menys que exuberant, ja que les accions de Berkshire han retardat el mercat durant la majoria dels últims 15 anys. El desfasament de rendiment ha estat especialment ampli el 2019, i l’índex S&P 500 (SPX) ha augmentat un 16, 6% interanual fins al tancament de l’1 de maig, assolint un nou màxim històric durant la negociació d’aquest dia. Mentrestant, Berkshire només ha augmentat un 6, 5%.
A continuació, es detallen els problemes que probablement es tractarà l’Oracle of Omaha, ja sigui per iniciativa pròpia o com a resposta a preguntes, tal com s’exposen a la taula següent i en aquesta història.
I els inversors en tindran molt per escoltar. Buffett i el seu famós col·lega, el vicepresident Charlie Munger, respondran les preguntes del públic durant més de 6 hores el dissabte en una Q&A en directe, un exemple gairebé inèdit de transparència entre les companyies Fortune 500.
Preguntes per a Buffett: què volen saber els accionistes de Berkshire
- Com planeja afrontar la baixa evolució de les accions de Berkshire: què pensa fer amb la problemàtica The Kraft Heinz Co. (KHC) Per què veu l'oportunitat de finançar la candidatura d'Occidental per AnadarkoPlans per 112.000 milions de dòlars de Berkshire, comprant més accions d'Apple (AAPL) Què hi ha darrere de la recent compra de les accions d'Amazon (AMZN) de Berkshire, farà honor a les seves promeses de fer recompenses importants d'accions. Pagarà un dividend Quan, si alguna vegada, té previst retirar-se i quin és el pla de successió a Berkshire
Rendiment continu
Com s'ha apuntat anteriorment, la reputació de Buffett com a assistent d'inversions ha estat posada a prova pel rendiment subpar de Berkshire durant l'última dècada i mitja. Els seus propòsits d’efectuar un canvi de rendiments llargament previst han de ser la qüestió primordial entre els inversors. Una part de la resposta hauria d’incloure Kraft Heinz.
El Kraft Heinz Mess
La cartera d’inversions de Berkshire inclou 325, 6 milions d’accions de Kraft Heinz, per valor de 10, 7 mil milions de dòlars, a tancar l’1 de maig, per CNBC. L'acció s'ha reduït del 49, 2% de les seves màximes de cinc setmanes i ha reduït el valor de la participació del 26, 7% de Berkshire en 10, 6 mil milions de dòlars. Segons les noves regles de comptabilitat GAAP, aquestes pèrdues de marca a mercat surten en els resultats reportats de Berkshire.
A partir d’una inversió a Heinz, Buffett després va ajudar a enginyar la seva fusió de 49.000 milions de dòlars amb Kraft Foods el 2015. "Hem pagat per Kraft", va dir a CNBC a principis d’aquest any, però va afirmar que no pensa vendre. "No deixa de ser un negoci meravellós, ja que utilitza prop de 7.000 milions d'actius materials i guanya 6.000 milions de dòlars pretax per això", va afegir.
La pila de diners en efectiu de 112 milions de dòlars
Assumir una gran quantitat de diners en efectiu enmig de taxes d'interès històricament baixes ha estat un altre factor que disminueix el rendiment de Berkshire. L’acord amb Occidental és un exemple de com Buffett actua ocasionalment com a banquer, obtenint una rendibilitat millorada dels seus efectius, aquesta vegada també amb l’opció d’invertir una inversió patrimonial a un preu fixat.
Tanmateix, una infusió de capital de 10 mil milions de dòlars a Occidental deixaria desplegar-se 102 milions de dòlars més. A menys que Buffett no trobe una "adquisició de mida d'elefant" amb un preu atractiu, tal com va escriure en la seva darrera carta anual als accionistes, pot rebre més trucades a comprar de forma més agressiva les accions i / o pagar un dividend.
"Quan es pot comprar accions per sota del valor d'una empresa, probablement sigui el seu millor ús de diners en efectiu", va escriure en aquesta carta, i va afegir: "Berkshire serà un recomprador important de les seves accions, transaccions que tindran lloc a preus per sobre del valor comptable però per sota de la nostra estimació de valor intrínsec. " Berkshire cotitza al 154% del valor comptable per Yahoo Finance.
Plans de successió
El fracàs durant molt de temps que Buffett va anunciar un pla de successió formal a Berkshire ha estat una font continuada de preocupació. Amb el seu 89è aniversari el 30 d'agost, aquest és cada cop més imprescindible.
A principis del 2018, Buffett va posar Ajit Jain a càrrec de les operacions d’assegurança de Berkshire i Greg Abel al capdavant de totes les altres operacions. "Aquests moviments van ser venuts. El Berkshire és ara molt millor gestionat que quan jo sols supervisava les operacions. Ajit i Greg tenen rars talents, i la sang de Berkshire flueix a les venes", va escriure Buffett en la seva carta anual. Per què Buffett insisteix en seguir sent l’única cara pública de Berkshire, en lloc de compartir el protagonisme amb aquests executius, és un tema relacionat.
Vistes de Trump
Buffett "ha estat molt de temps partidari de causes i candidats liberals", incloent els impostos sobre la renda més elevats als guanyadors elevats, i ha ofert suport verbal i financer a les campanyes presidencials de Barack Obama i Hillary Clinton. De fet, va ser un dur crític de Donald Trump durant la campanya presidencial del 2016.
Tot i això, va reconèixer que el projecte de llei de reforma fiscal impulsat pel president Trump és "un enorme llom de cua" per als negocis nord-americans, inclòs Berkshire. Pot ser interessant veure com respon a qualsevol pregunta sobre Trump.
